新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，星网宇达发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.23亿元，同比下降45.14%；归母净利润为-2.28亿元，同比下降522.43%；扣非归母净利润为-2.39亿元，同比下降1101.98%；基本每股收益-1.1元/股。
公司自2016年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.19亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星网宇达2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.23亿元，同比下降45.14%；净利润为-2.38亿元，同比下降513.55%；经营活动净现金流为-1.02亿元，同比下降335.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比大幅下降45.14%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.74亿 | 7.71亿 | 4.23亿 |
| 营业收入增速 | 39.88% | -28.25% | -45.14% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为33.98%，-74.99%，-522.43%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.16亿 | 5397.55万 | -2.28亿 |
| 归母净利润增速 | 33.98% | -74.99% | -522.43% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.17%，-88.36%，-1101.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.05亿 | 2385.88万 | -2.39亿 |
| 扣非归母利润增速 | 39.17% | -88.36% | -1101.98% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.1亿元，-2.4亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -1134.86万 | -1173.77万 | -2.37亿 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-2.4亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2.39亿 | 5760.58万 | -2.38亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-45.14%，销售费用同比变动5.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.74亿 | 7.71亿 | 4.23亿 |
| 销售费用（元） | 2061.12万 | 1941.73万 | 1573.77万 |
| 营业收入增速 | 39.88% | -28.25% | -45.14% |
| 销售费用增速 | 44.11% | -5.79% | 5.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为78.6%、109.62%、176.2%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 8.45亿 | 8.45亿 | 7.45亿 |
| 营业收入（元） | 10.74亿 | 7.71亿 | 4.23亿 |
| 应收账款/营业收入 | 78.6% | 109.62% | 176.2% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -3893.97万 | -2330.47万 | -1.02亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.16%，同比下降40.38%；净利率为-56.33%，同比下降853.84%；净资产收益率（加权）为-12.57%，同比下降510.78%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.82%、36.08%、21.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 44.82% | 36.08% | 21.16% |
| 销售毛利率增速 | -4.57% | -19.51% | -40.38% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.24%，7.47%，-56.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 22.24% | 7.47% | -56.33% |
| 销售净利率增速 | -3.78% | -66.4% | -853.84% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.57%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.01% | 3.06% | -12.57% |
| 净资产收益率增速 | 18.49% | -83.01% | -510.78% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为18.01%，3.06%，-12.57%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 18.01% | 3.06% | -12.57% |
| 净资产收益率增速 | 18.49% | -83.01% | -510.78% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.91%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 14.05% | 2.83% | -10.91% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.5亿元，较期初变动率为-55.67%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 1.11亿 |
| 本期商誉（元） | 4926.82万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.5%，同比增长17.37%；流动比率为2.57，速动比率为1.78；总债务为3.12亿元，其中短期债务为3.12亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为377.7万元、0.1亿元、544.1万元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、-0.2亿元、-1亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资本性支出（元） | 377.69万 | 1308.64万 | 544.1万 |
| 经营活动净现金流（元） | -3893.97万 | -2330.47万 | -1.02亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.53，同比下降41.71%；存货周转率为0.55，同比下降39.34%；总资产周转率为0.15，同比下降48.42%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.71，0.91，0.53，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.71 | 0.91 | 0.53 |
| 应收账款周转率增速 | -16.87% | -46.58% | -41.71% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.25，0.9，0.55，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.25 | 0.9 | 0.55 |
| 存货周转率增速 | 19.92% | -27.97% | -39.34% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.5，0.3，0.15，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.5 | 0.3 | 0.15 |
| 总资产周转率增速 | 20.28% | -40.31% | -48.42% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.07、4.64、2.69，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 10.74亿 | 7.71亿 | 4.23亿 |
| 固定资产（元） | 1.52亿 | 1.66亿 | 1.57亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 7.07 | 4.64 | 2.69 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.92%、2.52%、3.72%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2061.12万 | 1941.73万 | 1573.77万 |
| 营业收入（元） | 10.74亿 | 7.71亿 | 4.23亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.92% | 2.52% | 3.72% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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