鹰眼预警：银河微电应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，银河微电发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为9.09亿元，同比增长30.75%；归母净利润为7187.42万元，同比增长12.21%；扣非归母净利润为4804.99万元，同比增长49.21%；基本每股收益0.56元/股。

公司自2021年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对银河微电2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.09亿元，同比增长30.75%；净利润为6834.3万元，同比增长7.1%；经营活动净现金流为6702.54万元，同比下降34.07%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长45.27%，营业收入同比增长30.75%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50.07%，营业收入同比增长30.75%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为30.58%、32.07%、36.81%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长30.75%，经营活动净现金流同比下降34.07%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.1亿元、1亿元、0.7亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为26.22%，同比下降1.02%；净利率为7.52%，同比下降18.09%；净资产收益率（加权）为5.47%，同比增长10.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.36%、26.49%、26.22%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.78%，9.18%，7.52%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.47%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.37%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为38.1%，同比增长13.37%；流动比率为4.44，速动比率为3.92；总债务为4.98亿元，其中短期债务为9261.38万元，短期债务占总债务比为18.61%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为6.82，6.45，4.44，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为5.03、4.48、2.85，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.43、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为31.87%、32.28%、36.46%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为403.4万元，较期初变动率为64.14%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.1%、0.16%、0.24%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为63.22%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为35.3万元，较期初变动率为58.45%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.26，同比增长0.76%；存货周转率为3.72，同比增长17.77%；总资产周转率为0.43，同比增长21.33%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.22%、1.33%、1.79%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为144.52%、61.89%、17.29%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.86%、11.2%、15.17%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.31%、8.32%、8.84%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长374.58%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为681.6万元，较期初增长14611.94%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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