鹰眼预警：英科再生应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，英科再生发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为29.24亿元，同比增长19.09%；归母净利润为3.07亿元，同比增长57.07%；扣非归母净利润为2.69亿元，同比增长41.54%；基本每股收益1.65元/股。

公司自2021年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为8950.55万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英科再生2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.24亿元，同比增长19.09%；净利润为3.07亿元，同比增长57.07%；经营活动净现金流为2.98亿元，同比增长2.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长9.79%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.3亿元、2亿元、3.1亿元，同比变动分别为-3.76%、-15.22%、57.07%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.39%，营业收入同比增长19.09%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.23%、12.21%、15.32%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为24.8%，同比下降3.47%；净利率为10.51%，同比增长31.9%；净资产收益率（加权）为12.85%，同比增长41.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.7%、25.69%、24.8%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.69%下降至24.8%，销售净利率由去年同期7.97%增长至10.51%。

报告期内，公司资产负债率为53.97%，同比增长21.93%；流动比率为1.42，速动比率为1.27；总债务为24.2亿元，其中短期债务为19.12亿元，短期债务占总债务比为79.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为28.9%，44.26%，53.97%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.02，1.42，1.42，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.67、1.14、0.82，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.17、0.12，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为21.56%、59.57%、95.48%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.38%，营业成本同比增长20.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为35.46%。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.82，同比下降15.47%；存货周转率为6.64，同比增长14.26%；总资产周转率为0.61，同比下降13.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.42，9.25，7.82，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.8，0.71，0.61，总资产周转能力趋弱。

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