广州山水比德设计股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，数据显示多项关键指标出现大幅变动，值得投资者密切关注。
营收微增，利润却大幅下滑
营业收入增长5.27%
本季度，广州山水比德营业收入为8882.51万元，较上年同期的8437.84万元增长了5.27%。这表明公司业务规模在一定程度上有所扩张。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 88,825,120.76 | 84,378,366.79 | 5.27% |
净利润暴跌192.11%
归属于上市公司股东的净利润为 -536.60万元，而上年同期为582.58万元，同比下降192.11%。这一巨大落差反映出公司盈利能力在本季度出现严重恶化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -5,365,966.78 | 5,825,765.26 | -192.11% |
扣非净利润降幅达268.05%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -949.88万元，上年同期为565.22万元，下降幅度高达268.05%。扣非净利润的大幅下滑，说明公司核心业务的盈利能力面临严峻挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -9,498,779.58 | 5,652,202.38 | -268.05% |
基本每股收益和扣非每股收益均大幅下降
基本每股收益为 -0.08元/股，上年同期为0.09元/股，下降188.89%；由于未提及扣非每股收益相关数据，故不做解读。基本每股收益的大幅下降，直接影响了投资者的收益预期。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.08 | 0.09 | -188.89% |
资产负债结构变动显著
应收账款基本稳定
应收账款期末余额为31722.68万元，较期初的31658.87万元略有增加，基本保持稳定。这表明公司在销售信用政策方面没有重大调整，客户回款情况相对平稳。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 317,226,794.38 | 316,588,714.30 |
应收票据有所增长
应收票据期末余额为344.39万元，期初余额为317.94万元，增长了8.32%。虽然增长幅度不大，但也反映出公司在结算方式上可能有所变化，更多地采用了票据结算。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收票据 | 3,443,931.64 | 3,179,443.74 |
加权平均净资产收益率转负
加权平均净资产收益率为 -0.70%，上年同期为0.78%。这一指标的由正转负，表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率出现问题。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.70% | 0.78% | -1.48% |
存货减少37.01%
存货期末余额为208.03万元，较期初的330.26万元减少了37.01%，主要系本期根据建设方批复产值结转成本导致存货减少。存货的减少可能会影响公司未来的生产和销售规模，需关注后续业务发展。
| 项目 | 2025.03.31（元） | 2024.12.31（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 2,080,342.71 | 3,302,641.00 | -37.01% |
费用与现金流状况需关注
销售费用大增55.33%
销售费用为1156.39万元，较上年同期的744.46万元增长了55.33%，主要系本期销售人员增加，人力成本增加。销售费用的大幅增长，在一定程度上侵蚀了公司利润，需关注销售费用投入是否能带来相应的业绩增长。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,563,918.68 | 7,444,569.82 | 55.33% |
管理费用有所上升
管理费用为1783.98万元，上年同期为1415.86万元，增长了26.00%。管理费用的增加可能与公司运营规模扩大、管理复杂度提升有关，需进一步分析费用增长的合理性。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 17,839,768.45 | 14,158,607.30 | 26.00% |
财务费用变化32.42%
财务费用为 -44.59万元，上年同期为 -65.99万元，变化幅度为32.42%，主要系本期利息收入减少。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能对公司整体收益产生一定影响。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -445,932.43 | -659,860.37 | 32.42% |
研发费用略有下降
研发费用为853.10万元，较上年同期的979.22万元下降了12.88%。研发投入的下降可能会影响公司未来的创新能力和产品竞争力，需关注公司在技术研发方面的战略调整。
| 项目 | 2025年1 - 3月（元） | 2024年1 - 3月（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8,531,025.60 | 9,792,229.73 | -12.88% |
经营活动现金流量净额流出扩大
经营活动产生的现金流量净额为 -3754.16万元，上年同期为 -1766.93万元，流出金额进一步扩大，同比下降112.47%。这表明公司经营活动现金回笼情况不佳，可能面临资金压力，需关注公司经营策略的调整。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -37,541,582.27 | -17,669,272.13 | -112.47% |
投资活动现金流量净额流出减少
投资活动产生的现金流量净额为 -9372.14万元，上年同期为 -12821.05万元，流出金额有所减少。本期未赎回理财产品，使得收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金均大幅减少，但购建固定资产等支出有所增加。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -93,721,441.63 | -128,210,450.20 |
筹资活动现金流量净额大幅增加
筹资活动产生的现金流量净额为5628.81万元，上年同期为2754.47万元，增长了104.35%，主要系本期新增银行短期借款。公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也增加了未来的偿债压力。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 56,288,123.65 | 27,544,701.28 | 104.35% |
综合来看，广州山水比德2025年第一季度财报显示公司在盈利能力、资产负债结构以及现金流等方面都出现了一些值得关注的变化。净利润和扣非净利润的大幅下滑，经营活动现金流量净额流出扩大等问题，都给公司未来发展带来了挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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