北京科锐2024年年报解读：净利润扭亏为盈，现金流改善显著

2025年4月26日，北京科锐集团股份有限公司（以下简称“北京科锐”，证券代码：002350）披露了2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比增长392.53%，归属于上市公司股东的净利润同比增长123.48%，这两项数据变化较为显著。以下将对该公司年报进行详细解读。

营收稳健增长，业务结构有变化

2024年，北京科锐实现营业收入2,042,463,979.34元，同比增长4.58%。从业务构成来看，电气类产品（含新能源产品）营业收入1,924,742,209.13元，同比增长4.87%，依旧是公司营收的主要来源；新能源工程服务类营业收入90,710,865.58元，同比下降3.41%；其他工程服务类营业收入13,735,842.25元，同比增长31.54%；其他业务营业收入13,275,062.38元，同比增长0.47%。公司本年度在巩固两网市场的同时积极开拓新能源等行业市场业务，优化营销策略，使得营业收入实现增长。

净利润扭亏为盈，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为39,208,866.22元，而去年同期为 -167,023,147.01元，同比增长123.48%，成功实现扭亏为盈。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为38,514,660.31元，同比增长120.14%。公司业绩变动主要原因是在巩固市场的同时积极开拓新业务，优化营销策略，营业收入同比实现增长，且持续加强成本优化，使得本年产品毛利率较上年同期有所提升。

基本每股收益转正，股东回报增加

基本每股收益为0.0743元/股，去年同期为 -0.3080元/股，同比增长124.12%。这主要得益于净利润的扭亏为盈，意味着公司为股东创造价值的能力有所提升。扣非每股收益为0.0730元/股，同样反映出公司核心业务盈利能力的增强。

费用控制有成效，研发投入结构调整

1. 销售费用：2024年销售费用为139,823,223.66元，较去年的141,202,206.52元下降0.98%，显示公司在销售环节的费用管控取得一定成效。
2. 管理费用：管理费用为139,348,536.66元，同比下降0.65%，表明公司管理效率有所提升，成本控制良好。
3. 财务费用：财务费用3,439,484.37元，同比增长0.55%，变动幅度较小，整体财务费用处于可控范围。
4. 研发费用：研发费用为69,458,802.48元，较2023年的82,172,834.16元下降15.47%。研发投入金额为76,872,868.07元，同比下降8.97%，占营业收入比例为3.76%，较去年下降0.56个百分点。研发人员数量从2023年的256人减少至206人，变动比例为 -19.53%。虽然研发投入在金额和人员数量上有所下降，但公司在报告期内仍有多项研发成果，如新能源用储能变流升压一体机取得型式试验报告等，表明公司在研发投入上更加注重效率和成果转化。

现金流状况良好，经营活动现金流入稳定

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为164,750,747.60元，去年同期为 -56,319,592.67元，同比增长392.53%。主要因公司持续优化融资结构，加大供应链金融等票据方式结算所致。经营活动现金流入小计2,271,516,830.43元，同比下降5.40%；现金流出小计2,106,766,082.83元，同比下降14.27%，流出下降幅度大于流入，使得经营活动现金流量净额大幅增加。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -13,071,932.23元，去年同期为 -20,395,322.19元，同比增长35.91%。主要因本报告期公司收到北京合众慧能科技股份有限公司、郑州航空港兴港电力有限公司等股权转让款所致。投资活动现金流入小计29,434,293.05元，同比增长33.10%；现金流出小计42,506,225.28元，同比下降0.01%。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -90,549,226.02元，去年同期为 -145,506,916.83元，同比增长37.77%。主要因公司持续优化融资结构及融资方式，本报告期内偿还有息债务性支出减少所致。筹资活动现金流入小计161,061,648.00元，同比增长24.85%；现金流出小计251,610,874.02元，同比下降8.34%。

市场竞争风险

输配电设备制造行业产能过剩、价格竞争激烈，北京科锐所在的中压配网行业竞争尤为激烈，同类设备制造企业众多且市场分散。行业下游主要通过电网公司集中招标采购，电网公司话语权高，电力设备集中招标价格逐年下降，严重压缩企业利润率。若公司在产品创新、销售网络建设、经营管理等方面不能适应市场变化，将在竞争中丧失优势，影响盈利能力。

客户集中与招投标风险

公司主要客户为国家电网公司、南方电网公司及其各级电力公司，客户集中度较高。虽然对单一省级以下电力公司的业务收入不存在重大依赖风险，但国家若调整电网投资政策及规模，或电网公司调整采购或招投标模式，将改变市场竞争格局，对公司经营产生较大影响。此外，随着电网公司对产品抽查频繁、规范趋严，公司虽产品质量居行业前列，但仍存在个别产品通报质量风险进而影响招投标的可能。

新业务及投资并购风险

公司积极推进新能源、氢能、储能等新业务，但国内外宏观经济环境及国家相关产业政策变化，可能导致新业务下游行业景气度下降或投资需求降低，影响公司新业务产品市场需求和经营业绩。新业务商业模式及盈利模式尚在摸索阶段，存在不确定性。公司因投资并购形成一定商誉，若投资并购项目经营状况或市场推广不达预期，将面临商誉减值风险，影响当期损益。

原材料价格波动及套期保值风险

铜材、钢材等基础材料价格持续波动，公司主导产品的原材料价格受其影响，进而影响采购成本和营业成本，对公司业绩和产品毛利率产生一定影响。尽管公司采取与战略供应商签订采购框架协议及开展套期保值业务等措施应对，但开展期货套期保值业务仍面临市场风险、流动性风险、技术及操作风险、政策及法律风险等。

公司董事、监事、高级管理人员的报酬由薪酬与考核委员会审议通过后提请董事会审议批准，董事和监事的薪酬还需提交股东大会审议批准。董事长付小东从公司获得的税前报酬总额为169万元；总经理朱明为93.07万元；副总经理李杉为50.05万元；董事会秘书付静为115万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况具有一定相关性，旨在激励管理层提升公司业绩。

北京科锐在2024年实现了净利润的扭亏为盈，经营活动现金流量净额也有显著改善，显示出公司在业务调整和经营管理方面取得了一定成效。然而，公司面临的市场竞争、客户集中、新业务发展等风险依然存在。未来，公司需持续加强技术创新，优化业务结构，提升产品竞争力，同时密切关注市场动态和政策变化，有效应对各类风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分认识到这些潜在风险对公司未来发展的可能影响。

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