江苏飞力达2025年一季度财报解读：经营活动现金流大增160.39%，投资收益下滑238.55%

在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。江苏飞力达国际物流股份有限公司（以下简称“江苏飞力达”）近日发布的2025年第一季度财报，呈现出一系列值得关注的财务数据变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增160.39%，而投资收益则下滑238.55%，这些显著变动背后，究竟隐藏着怎样的经营态势与潜在风险？本文将深入解读。

营业收入下滑7.11%

营业收入是衡量企业经营规模与市场表现的关键指标。数据显示，江苏飞力达本季度营业收入为14.31亿元，较上年同期的15.41亿元减少了1.10亿元，降幅达7.11%。

营收下滑表明公司在市场拓展方面遭遇一定阻碍，可能源于市场竞争加剧、行业需求变动或公司自身业务策略调整等因素。投资者需密切留意公司后续能否通过优化业务布局、拓展客户群体等举措，扭转营收下滑局面。

净利润扭亏为盈，增长120.55%

归属于上市公司股东的净利润实现了从上年同期亏损291.70万元到本季度盈利59.96万元的转变，增幅高达120.55%。

净利润的大幅增长看似亮眼，但需深入分析。公司本季度非经常性损益合计74.48万元，包括政府补助166.03万元、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益26.16万元等。若剔除这些非经常性损益影响，公司核心经营业务的盈利能力提升幅度有限。投资者应理性看待净利润增长，重点关注公司主营业务的可持续盈利能力。

扣非净利润亏损收窄，仍需提升核心竞争力

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润虽亏损幅度大幅收窄，从上年同期亏损567.17万元降至本季度亏损14.52万元，减亏幅度达97.44%，但仍处于亏损状态。

这反映出公司核心业务的盈利能力有待进一步提升。在市场竞争中，公司需不断强化自身核心竞争力，优化业务流程，降低成本，以实现扣非净利润的转正与持续增长。

基本每股收益与扣非每股收益变动

基本每股收益从上年同期的 -0.0079元/股增长至本季度的0.0016元/股，增幅为120.25%；扣非每股收益虽仍为负数，但亏损程度减轻。

基本每股收益的增长得益于净利润的扭亏为盈，但如前文所述，非经常性损益对净利润影响较大。因此，基本每股收益增长的持续性需结合公司主营业务发展来判断。扣非每股收益的变化更能反映公司核心业务对股东权益的贡献，目前仍为亏损，公司需着力提升核心业务盈利能力，以提高股东回报。

应收账款减少7.69%

应收账款期末余额为11.15亿元，较期初的12.08亿元减少了0.93亿元，降幅为7.69%。

应收账款减少，一方面可能表明公司在销售信用政策管理上取得成效，加快了货款回收速度，降低了坏账风险；另一方面，也可能与公司业务量调整有关。投资者需关注应收账款减少是否会对公司市场份额与业务拓展产生影响，同时持续关注应收账款的回收情况，确保资金回笼顺畅。

应收票据减少40.59%

应收票据期末余额为5371.93万元，较期初的9041.94万元减少了3670.01万元，降幅达40.59%。

公司表示，本期银行承兑汇票背书转让增加，以及上年末不符合终止确认的银行承兑汇票本期到期终止确认，是应收票据减少的主要原因。应收票据大幅减少，会影响公司短期资金的流动性与资金安排，公司需合理规划资金，确保运营不受影响。

存货基本持平

存货期末余额为1.12亿元，较期初的1.12亿元基本持平。

存货保持稳定，说明公司在库存管理上较为有效，生产与销售环节衔接良好，未出现大量库存积压或短缺情况。但鉴于市场环境变化，公司仍需密切关注存货市场价值波动，防范存货跌价风险。

加权平均净资产收益率上升0.24%

加权平均净资产收益率从上年同期的 -0.20%上升至本季度的0.04%，上升了0.24%。

这一指标的上升，主要得益于净利润的扭亏为盈。但由于本季度净利润受非经常性损益影响较大，该指标上升的可持续性存疑。从长期看，公司需提升主营业务盈利能力，优化资产运营效率，以维持加权平均净资产收益率的稳定增长，为股东创造更高价值。

销售费用下降4.38%

销售费用为2012.99万元，较上年同期的2105.24万元减少了92.25万元，降幅为4.38%。

销售费用下降，可能是公司采取了更有效的费用管控措施，削减了不必要的销售开支。但销售费用降低可能会对市场推广与销售业绩产生一定影响，公司需在费用控制与市场拓展之间找到平衡，确保业务稳定发展。

管理费用下降9.02%

管理费用为5677.11万元，较上年同期的6240.23万元减少了563.12万元，降幅为9.02%。

管理费用下降，显示公司在内部管理效率提升、成本控制方面取得一定成效。但需注意，过度压缩管理费用可能影响公司正常运营与长期发展，公司应持续优化管理流程，在降低成本的同时，保障管理质量与运营效率。

财务费用上升25.57%

财务费用为1157.00万元，较上年同期的921.39万元增加了235.61万元，增幅为25.57%。

财务费用增加，主要源于利息费用的增长。这可能与公司债务规模扩大、融资成本上升有关。财务费用增加会侵蚀公司利润，公司需优化融资结构，降低融资成本，以减轻财务负担。

研发费用上升15.71%

研发费用为672.25万元，较上年同期的580.97万元增加了91.28万元，增幅为15.71%。

研发费用增加，表明公司重视技术创新与业务升级，加大了研发投入。从长期看，研发投入有助于提升公司核心竞争力，但短期内可能会对利润产生一定压力。投资者需关注研发投入的产出效果，即研发成果能否转化为实际经济效益与市场竞争优势。

经营活动现金流净额大增160.39%

经营活动产生的现金流量净额为2424.22万元，上年同期为 -4014.41万元，同比大增160.39%。

公司表示，本期票据背书转让增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少，是经营活动现金流净额大幅增长的主要原因。经营活动现金流状况改善，增强了公司自我造血能力，为公司持续发展提供了有力资金支持。但公司仍需关注现金流增长的可持续性，确保经营活动稳定开展。

投资活动现金流净额减少29.67%

投资活动产生的现金流量净额为 -3453.82万元，上年同期为 -4911.37万元，减少了1457.55万元，降幅为29.67%。

投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及支付其他与投资活动有关的现金。投资活动现金流净额减少，表明公司在投资方面的资金支出有所控制，但仍处于净流出状态。公司需合理规划投资活动，提高投资回报率，确保投资活动对公司长期发展产生积极影响。

筹资活动现金流净额减少66.57%

筹资活动产生的现金流量净额为4523.30万元，上年同期为13529.85万元，减少了9006.55万元，降幅为66.57%。

公司表示，本期偿还银行短期借款增加，导致筹资活动现金流净额大幅减少。筹资活动现金流净额减少，可能会影响公司资金筹集与扩张能力。公司需合理安排筹资计划，确保资金链稳定，满足公司发展的资金需求。

综合来看，江苏飞力达2025年第一季度财报呈现出经营活动现金流改善、盈利状况好转但核心业务盈利能力仍需加强等特点。投资者在关注公司业绩变化的同时，应重点关注公司主营业务发展、费用管控效果以及现金流可持续性等方面，以全面评估公司投资价值与潜在风险。

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