上海润达医疗科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动。其中，净利润同比暴跌406.40%，经营活动现金流量净额则同比大增385.63%，如此显著的变化值得投资者高度关注。
营收下滑，市场挑战显现
营业收入同比下降19.81%
报告期内，上海润达医疗营业收入为16.62亿元，较去年同期的20.72亿元减少了4.11亿元，降幅达19.81%。这主要是受国内部分地区执行集采降价影响，产品到院价格下降，导致公司营收承压。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,661,846,010.13 | 2,072,478,429.77 | -19.81 |
盈利骤降，利润空间受挤
净利润暴跌406.40%
归属于上市公司股东的净利润为 -6925.87万元，去年同期为2260.38万元，同比下降406.40%。公司虽控制费用和成本应对市场变化，但集采降价致产品价格下降，营业收入下滑19.81%，毛利率降约6%，综合毛利总额减少2.1亿元，是净利润大幅下降主因。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -69,258,725.43 | 22,603,808.03 | -406.40 |
扣非净利润下降508.21%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -7593.79万元，去年同期为1860.26万元，降幅达508.21%，主要系归母净利润变动所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -75,937,855.91 | 18,602,634.96 | -508.21 |
基本每股收益下滑375.00%
基本每股收益为 -0.11元/股，去年同期为0.04元/股，下降375.00%，同样受归母净利润大幅下降影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.11 | 0.04 | -375.00 |
扣非每股收益大幅降低
因扣非净利润大幅下降，扣非每股收益也相应大幅降低，反映公司核心业务盈利能力减弱。虽财报未给出具体扣非每股收益数据，但从扣非净利润变动可推断其下降幅度大。
加权平均净资产收益率降至 -1.60%
加权平均净资产收益率为 -1.60%，去年同期为0.53%，减少2.13个百分点，显示公司运用净资产获取利润能力大幅下降，经营状况不佳。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.60 | 0.53 | 减少2.13个百分点 |
资产项目有变动，关注账款与存货
应收账款微降，仍需关注回收风险
应收账款期末余额为49.41亿元，较上年度末的51.97亿元下降了2.55亿元，降幅约为4.91%。虽然有所下降，但金额仍较大，需关注回收风险，若回收不利，可能影响公司现金流和财务状况。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 4,941,202,134.13 | 5,196,676,009.60 | -4.91 |
应收票据有所增长
应收票据期末余额为1.41亿元，上年度末为1.29亿元，增长0.12亿元，增幅约9.18%，一定程度影响公司资金流动性和资产质量。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 141,437,953.04 | 129,337,629.52 | 9.18 |
存货规模上升
存货期末余额为14.89亿元，较上年度末的13.23亿元增加1.66亿元，增幅12.54%。存货增加可能因业务规划，也可能因产品销售不畅，需关注存货周转情况，避免存货积压致资产减值。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 1,488,619,174.24 | 1,323,439,361.67 | 12.54 |
费用控制有成效，仍需优化结构
销售费用降低12.90%
销售费用为1.78亿元，去年同期为2.05亿元，减少0.26亿元，降幅12.90%，公司控制销售费用有成效，但可能影响市场推广和销售业绩增长，需平衡费用控制与市场拓展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 178,199,424.07 | 204,602,291.24 | -12.90 |
管理费用略降0.94%
管理费用为1.04亿元，去年同期为1.05亿元，降低0.01亿元，降幅0.94%，公司管理费用控制稳定，持续优化管理流程可进一步降本增效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 104,063,010.80 | 105,053,330.60 | -0.94 |
财务费用减少20.77%
财务费用为0.64亿元，去年同期为0.81亿元，减少0.17亿元，降幅20.77%，或因公司优化债务结构、降低融资成本，对改善利润有积极作用。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 63,899,033.68 | 80,652,587.02 | -20.77 |
研发费用下降11.39%
研发费用为0.26亿元，去年同期为0.29亿元，减少0.03亿元，降幅11.39%。研发投入减少或影响公司创新能力和产品竞争力，长期看对公司发展不利，需权衡短期成本控制与长期创新投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 25,747,739.45 | 29,059,209.46 | -11.39 |
现金流波动大，经营与筹资现差异
经营活动现金流量净额大增385.63%
经营活动产生的现金流量净额为1.17亿元，去年同期为 -0.41亿元，同比大增385.63%。主要因业务规模放缓，经营资金运转良好，现金回笼增加或支付减少，对公司偿债和运营有积极影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 116,669,541.90 | -40,845,966.27 | 385.63 |
投资活动现金流量净额小幅变动
投资活动产生的现金流量净额为 -0.14亿元，去年同期为 -0.73亿元。收回投资收到现金4380万元，去年同期1.11亿元；投资支付现金0.59亿元，去年同期0.88亿元。投资活动现金流量波动，或因公司调整投资策略和项目进度。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -14,056,013.10 | -73,048,798.92 |
筹资活动现金流量净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 -3.09亿元，去年同期为1.12亿元。取得借款收到现金15.11亿元，去年同期21.88亿元；偿还债务支付现金17.47亿元，去年同期19.70亿元。筹资活动现金流量变化，或因公司调整融资安排和债务规模，需关注对公司资金链和财务风险的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -309,262,967.42 | 112,441,214.50 |
上海润达医疗2025年第一季度财报显示，公司面临净利润暴跌、营收下滑等挑战，虽在费用控制和经营现金流方面有成果，但仍需应对集采降价影响，优化产品结构，提升盈利能力，合理规划投资和筹资活动，以降低财务风险，实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续经营策略调整和财务表现。
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