长城汽车2025年第一季度财报解读：净利润下滑45.60%，经营现金流净额降240.90%

2025年第一季度，长城汽车在营收、利润及现金流等多方面呈现出显著变化。本文将深入解读长城汽车该季度财报，剖析各项关键财务指标变动背后的原因，为投资者提供全面且专业的财务洞察。

长城汽车2025年第一季度营业收入为400.19亿元，较上年同期的428.59亿元减少28.40亿元，降幅达6.63%。这一下滑态势反映出公司在该季度面临市场挑战，业务拓展遭遇一定阻碍。

归属于上市公司股东的净利润为17.51亿元，与上年同期的32.19亿元相比，减少14.68亿元，降幅高达45.60%。公司表示，主要原因是报告期处于产品换代升级周期，销量同比下降，且直营体系建设投入增加。这表明公司在战略转型过程中，短期业绩受到较大冲击。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14.69亿元，较上年同期的20.16亿元减少5.47亿元，下降27.12%。这显示出公司核心业务盈利能力同样面临压力，即使排除非经常性损益影响，盈利水平仍显著下滑。

基本每股收益为0.21元/股，上年同期为0.38元/股，减少0.17元/股，降幅44.74%。这直接影响了投资者的每股收益回报，反映公司盈利能力下降对股东利益的影响。

虽然报告未直接给出扣非每股收益数据，但结合扣非净利润及股本情况可推测，其同样呈下滑趋势，进一步印证公司核心业务盈利水平下降。

应收账款期末余额为78.80亿元，较上年度末的72.73亿元增加6.07亿元，增长8.35%。这可能意味着公司在销售信用政策上有所调整，或收款周期变长，需关注应收账款回收风险，避免坏账损失。

应收票据期末余额为19.03亿元，较上年度末的23.65亿元减少4.62亿元，降幅19.45%。表明公司在结算方式上可能有所变化，减少应收票据持有，一定程度上降低票据风险。

加权平均净资产收益率为2.17%，上年同期为4.60%，减少2.43个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低，对投资者吸引力减弱。

存货期末余额为326.09亿元，较上年度末的254.40亿元增加71.69亿元，增长28.18%。存货大幅增加可能因产品换代升级导致库存积压，或为应对未来市场需求提前备货，但过多存货会占用资金，增加仓储成本与存货跌价风险。

销售费用为22.96亿元，较上年同期的14.21亿元增加8.75亿元，增长61.56%。主要因直营体系建设投入增加，虽有助于拓展销售渠道与提升品牌影响力，但短期内大幅增加费用，对利润产生挤压。

管理费用为9.38亿元，较上年同期的10.06亿元减少0.68亿元，下降6.76%。显示公司在管理成本控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效率。

财务费用为 -10.28亿元，上年同期为9539.15万元。主要因利息收入与费用变动，财务费用为负意味着公司利息收入大于利息支出等费用，资金较为充裕，财务成本控制良好。

研发费用为19.06亿元，较上年同期的19.63亿元减少0.57亿元，下降2.90%。在产品换代升级关键时期，研发投入微降需关注是否会影响公司后续创新能力与产品竞争力。

经营活动产生的现金流量净额为 -89.80亿元，上年同期为 -26.34亿元，降幅达240.90%。主要因产品换代升级销量下降使收款减少，且直营体系建设投入增加。经营现金流恶化，公司运营资金压力增大，需优化经营策略，提升现金创造能力。

投资活动产生的现金流量净额为100.50亿元，上年同期为 -27.23亿元。主要因收回投资收到现金大幅增加，表明公司在投资策略上有所调整，通过收回投资获取大量现金，提升资金流动性与财务灵活性。

筹资活动产生的现金流量净额为3.03亿元，上年同期为23.34亿元，减少20.31亿元，降幅87.02%。主要因取得借款收到现金减少及偿还债务支付现金增加，反映公司筹资策略变化，债务规模控制加强，但也可能影响公司资金筹集能力与业务扩张速度。

整体来看，长城汽车2025年第一季度面临诸多挑战，净利润与经营现金流净额大幅下滑需引起关注。公司应加快产品换代升级进程，提升产品竞争力与销量，优化销售与收款策略，加强存货管理，合理控制费用支出，确保经营活动现金流畅通，提升整体财务状况与盈利能力，以应对市场变化与竞争压力。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。