2025年4月，深圳市联域光电股份有限公司（以下简称“联域股份”）发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入实现增长的同时，净利润却出现了较大幅度下滑。其中，财务费用同比增长56.09%，管理费用同比增长53.08%，这些变化值得投资者密切关注。
营业收入：稳步增长，海外市场贡献突出
2024年，联域股份实现营业收入14.71亿元，同比增长6.45%。从业务构成来看，照明器具业务收入为14.67亿元，占营业收入的99.74%，同比增长6.48%，是公司收入的主要来源。
从地区分布来看，境外收入为14.06亿元，占比95.62%，同比增长6.80%，显示出公司在海外市场具有较强的竞争力。公司通过在美国、中国香港等地建立境外子公司，搭建全球营销网络，不断拓展海外市场份额。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入合计 | 1,470,726,539.40 | 1,381,650,163.55 | 6.45% |
| 分行业-照明器具 | 1,466,910,805.61 | 1,377,606,639.81 | 6.48% |
| 分地区-境外 | 1,406,379,985.19 | 1,316,819,063.32 | 6.80% |
净利润：毛利率下降与费用增加导致下滑
2024年，公司归属于上市公司股东的净利润为1.01亿元，同比下滑33.89%。主要原因如下： 1. 毛利率下降：照明行业竞争加剧，产品价格降低，同时公司布局海外生产基地，供应链成本增加，导致主要产品毛利率有所下降。2024年公司综合毛利率为20.74%，较2023年的24.79%下降了4.05个百分点。 2. 费用增加：2024年公司中山生产基地投入使用，固定资产新增金额较大，产能爬坡及产品线调试导致单位产品承担的折旧费用增加。同时，公司坚持产品研发创新、推进基地建设、提升自动化水平、引进优秀人才，使得管理费用较2023年大幅上升。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 101,324,560.12 | 153,255,091.54 | -33.89% |
| 综合毛利率 | 20.74% | 24.79% | -4.05个百分点 |
扣非净利润：核心业务盈利能力受影响
2024年，公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8651.47万元，同比下滑41.20%。这表明公司核心业务的盈利能力受到了一定程度的冲击，主要还是受到行业竞争、成本上升以及费用增加等因素的综合影响。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 86,514,675.64 | 147,137,240.33 | -41.20% |
基本每股收益：下降幅度明显
2024年公司基本每股收益为1.38元/股，同比下降49.26%。这主要是由于净利润的下滑导致，反映了公司盈利能力的下降对股东收益的影响。
| 项目 | 2024年（元/股） | 2023年（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 1.38 | 2.72 | -49.26% |
扣非每股收益：同样呈现下滑态势
扣非每股收益为1.18元/股，同比下降幅度也较为明显。这进一步说明公司在剔除非经常性损益后，每股盈利水平的下降，核心业务面临的压力较大。
费用：多项费用增长，财务费用增幅显著
- 销售费用：2024年销售费用为5346.41万元，同比增长13.32%。主要是由于职工薪酬、折旧及摊销费用、租赁费、股份支付等增加所致。这表明公司在市场推广和销售渠道建设方面加大了投入。
- 管理费用：管理费用为7905.63万元，同比增长53.08%。公司解释主要系职工薪酬、折旧及摊销费用、租赁费、股份支付等增加所致。公司在适应新形势、推进经营发展过程中，管理成本有所上升。
- 财务费用：财务费用为 -2602.67万元，同比增长56.09%。主要系本年汇兑收益、利息收入较上年增加所致。虽然财务费用为负，显示公司在资金收益方面表现较好，但同比大幅增长可能暗示公司在资金运作和汇率风险管理上存在一定波动。
- 研发费用：研发费用为8898.16万元，同比增长19.28%。公司重视技术创新，持续加大研发投入，以提升产品竞争力，2024年全年研发投入达8898.16万元，新增授权专利82项。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 重大变动说明 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 53,464,081.81 | 47,179,821.30 | 13.32% | 主要系职工薪酬、折旧及摊销费用、租赁费、股份支付等增加所致 |
| 管理费用 | 79,056,263.29 | 51,642,215.06 | 53.08% | 主要系职工薪酬、折旧及摊销费用、租赁费、股份支付等增加所致 |
| 财务费用 | -26,026,672.62 | -16,674,045.32 | 56.09% | 主要系本年汇兑收益、利息收入较上年增加所致 |
| 研发费用 | 88,981,575.30 | 74,596,711.63 | 19.28% | - |
研发人员情况：数量与学历结构优化
2024年公司研发人员数量为339人，较2023年的243人增长了39.51%。研发人员学历结构中，本科人数为124人，较2023年增长63.16%；硕士人数为5人，增长150.00%。公司注重研发人才的引进和培养，为技术创新提供了人力支持。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 339 | 243 | 39.51% |
| 研发人员学历结构-本科（人） | 124 | 76 | 63.16% |
| 研发人员学历结构-硕士（人） | 5 | 2 | 150.00% |
现金流：经营、投资与筹资活动现金流均有变化
- 经营活动产生的现金流量净额：2024年为6761.06万元，同比减少69.82%。主要系尚在信用期内货款未结算回款，材料采购款按时支付所致。这表明公司在经营活动中的资金回笼速度有所放缓，对资金周转产生了一定影响。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -3.92亿元，同比减少156.82%，主要原因系购买理财增加所致。公司在投资策略上有所调整，加大了理财投资，但也导致了现金流出的增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -1.50亿元，同比减少124.03%，主要系上期收到首次公开发行股票募集资金，本期支付股利所致。公司在筹资和分配政策上的变化，导致了筹资活动现金流量的大幅变动。
| 项目 | 2024年金额（元） | 2023年金额（元） | 同比增减 | 相关说明 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 67,610,648.83 | 224,056,883.93 | -69.82% | 尚在信用期内货款未结算回款，材料采购款按时支付 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -391,969,489.24 | -152,626,671.61 | -156.82% | 购买理财增加 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -150,219,491.68 | 625,012,488.06 | -124.03% | 上期收到首次公开发行股票募集资金，本期支付股利 |
可能面对的风险：多种风险并存
- 汇率变动风险：公司以外销为主，以美元作为主要结算货币。人民币汇率波动可能影响公司产品出口销售价格，并产生汇兑损益。虽然公司通过签署远期外汇合约等工具规避风险，但汇率波动仍可能对公司业绩产生影响。
- 市场竞争风险：户外照明、工业照明领域竞争加剧，传统照明企业通过收购兼并等方式进入市场，若公司未能保持竞争力，将面临产品价格下降和市场份额流失的风险。
- 原材料价格波动的风险：公司主营业务主要原材料为电源、灯珠、结构件等，原材料成本占比较高，价格波动将影响公司生产成本和利润空间。
- 国际贸易政策风险：公司外销收入占比高，国际贸易环境受地缘政治、贸易保护主义等因素影响，关税壁垒可能压缩公司利润空间，区域需求分化也对产能布局灵活性提出更高要求。
董监高报酬情况：整体薪酬水平可观
- 董事长：徐建勇从公司获得的税前报酬总额为78.07万元。
- 总经理：潘年华从公司获得的税前报酬总额为76.70万元。
- 副总经理：甘周聪77.17万元、戴京剑51.79万元。
- 财务总监：李群艳29.03万元。
联域股份在2024年虽营业收入有所增长，但净利润下滑明显，费用增长、现金流变化以及面临的多种风险都需要公司管理层积极应对。投资者在关注公司未来发展时，需密切留意这些因素对公司业绩的影响。
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