珠海博杰电子股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现较大变动。其中，扣非净利润同比暴跌501.75%，财务费用激增515.18%，这些变化值得投资者密切关注。
营收下滑，市场拓展或遇挑战
本季度，珠海博杰电子营业收入为2.06亿元，较上年同期的2.75亿元减少25.18%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 205,792,108.23 | 275,034,960.27 | -25.18% |
营业收入的下降，可能暗示公司在市场拓展方面遇到了挑战，或是所处行业竞争加剧，导致市场份额流失。
净利润由盈转亏，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为 -2065.12万元，而上年同期为1063.01万元，同比下降294.27%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -20,651,193.88 | 10,630,098.29 | -294.27% |
净利润的大幅下滑，甚至由盈转亏，表明公司当前经营面临较大压力，盈利水平亟待提升。
扣非净利润暴跌，核心业务受挫
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2269.86万元，上年同期为564.99万元，同比下降501.75%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -22,698,636.46 | 5,649,907.76 | -501.75% |
扣非净利润的暴跌，意味着公司核心业务的盈利能力出现严重问题，需要深入审视业务模式和运营策略。
基本每股收益大幅下降，股东收益减少
基本每股收益为 -0.14元/股，上年同期为0.08元/股，同比下降275.00%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.14 | 0.08 | -275.00% |
基本每股收益的大幅下降，直接影响股东的收益，对投资者信心可能造成一定打击。
应收账款微降，回款情况需关注
应收账款期末余额为6.35亿元，较期初的6.48亿元略有下降。
| 期末余额 | 期初余额 | |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 634,684,863.60 | 648,059,039.57 |
虽然应收账款略有下降，但仍处于较高水平，公司需密切关注回款情况，以降低坏账风险。
应收票据微降，关注票据风险
应收票据期末余额为2663.56万元，期初余额为2781.70万元。
| 期末余额 | 期初余额 | |
|---|---|---|
| 应收票据（元） | 26,635,568.37 | 27,816,988.15 |
应收票据的微降，同样需要关注票据到期承兑的风险，确保资金及时回笼。
加权平均净资产收益率转负，资产运营效率降低
加权平均净资产收益率为 -1.15%，上年同期为0.65%。
| 本报告期 | 上年同期 | |
|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.15% | 0.65% |
加权平均净资产收益率转负，表明公司资产运营效率降低，未能有效利用股东权益创造收益。
存货大增，警惕库存积压风险
存货期末余额为5.31亿元，较期初的3.36亿元增长58.12%。
| 期末余额 | 期初余额 | 增减变动 | |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 531,081,750.27 | 335,855,739.24 | 58.12% |
存货的大幅增加，可能导致库存积压风险上升，不仅占用大量资金，还可能因产品过时或跌价造成损失。
销售费用上升，市场推广力度加大
销售费用为3766.69万元，较上年同期的2656.47万元增长41.79%。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 增减变动 | |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 37,666,916.71 | 26,564,703.44 | 41.79% |
销售费用的上升，显示公司在市场推广方面加大了投入，期望提升产品销量和市场份额，但效果有待观察。
管理费用微增，关注运营效率
管理费用为4344.91万元，较上年同期的4175.15万元增长4.06%。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 增减变动 | |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 43,449,140.48 | 41,751,514.96 | 4.06% |
管理费用的微幅增长，公司需关注运营效率是否同步提升，避免管理成本的无效增加。
财务费用激增，利息收入减少是主因
财务费用为232.26万元，较上年同期的37.75万元增长515.18%。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 增减变动 | |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 2,322,598.28 | 377,549.25 | 515.18% |
主要原因是报告期内利息收入减少，财务费用的大幅增加，将对公司利润产生负面影响。
研发费用增长，注重技术创新
研发费用为4990.03万元，较上年同期的4020.99万元增长24.09%。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 增减变动 | |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 49,900,323.10 | 40,209,874.01 | 24.09% |
研发费用的增长，表明公司注重技术创新，为未来发展奠定基础，但需确保研发投入能转化为实际的经济效益。
经营现金流净额转正，销售回款增加
经营活动产生的现金流量净额为4433.37万元，上年同期为 -10020.35万元，同比增长144.24%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 44,333,723.95 | -100,203,512.06 | 144.24% |
主要系报告期内销售回款增加所致，经营现金流净额的转正，对公司的资金周转和运营稳定性有积极影响。
投资现金流净额由正转负，投资支出加大
投资活动产生的现金流量净额为 -1448.39万元，上年同期为14879.15万元，同比下降109.73%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -14,483,896.56 | 148,791,518.10 | -109.73% |
主要系报告期内购买理财产品及收购珠海广浩捷公司所致，投资现金流净额的由正转负，反映公司投资支出加大，需关注投资项目的回报情况。
筹资现金流净额下降，偿还借款所致
筹资活动产生的现金流量净额为5383.05万元，较上年同期的10733.20万元下降49.85%。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 53,830,473.20 | 107,331,968.97 | -49.85% |
主要系报告期内偿还银行借款所致，筹资现金流净额的下降，可能影响公司未来的资金筹集能力和发展规划。
综合来看，珠海博杰电子股份有限公司在2025年第一季度面临诸多挑战，盈利水平下降、财务费用增加等问题需引起重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。
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