八一钢铁2025年一季度财报解读：所有者权益暴跌550.01%，经营现金流净额骤降517.42%

2025年第一季度，新疆八一钢铁股份有限公司（以下简称“八一钢铁”）交出了一份备受关注的财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中所有者权益同比暴跌550.01%，经营活动产生的现金流量净额同比骤降517.42%，这些数据背后反映出公司怎样的财务状况和经营态势，值得投资者深入探究。

营业收入增长0.60%，行业竞争激烈

本季度八一钢铁营业收入为35.11亿元，较上年同期的34.90亿元增长0.60%。虽然实现了小幅增长，但增幅极为有限，显示出公司在市场上面临着激烈的竞争。在钢铁行业整体供给强于需求的大背景下，八一钢铁能维持营收微增，实属不易，但未来如何进一步拓展市场份额，提升营收规模，仍是公司面临的重要挑战。

净利润亏损减少，仍处困境

归属于上市公司股东的净利润为 -3.70亿元，上年同期为 -4.12亿元，亏损有所减少。尽管亏损幅度收窄，但公司依然处于亏损状态，表明公司的盈利能力亟待提升。在行业“需求减弱、价格下跌、成本上升”的不利形势下，八一钢铁需要进一步优化成本结构，提高运营效率，以实现扭亏为盈。

扣非净利润亏损，主业盈利能力待加强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3.75亿元，上年同期为 -4.17亿元。扣非净利润同样为负且亏损额较大，说明公司主营业务的盈利能力较弱，对非经常性损益的依赖程度较高。公司需聚焦主业，加强核心竞争力，提升主营业务的盈利水平。

基本每股收益与扣非每股收益均为负

基本每股收益为 -0.240元/股，上年同期为 -0.267元/股；扣非每股收益同样为负，反映出公司为股东创造价值的能力较弱，股东权益受到较大影响。这也警示投资者，公司当前的经营状况对股东回报造成了不利影响，投资需谨慎。

应收账款大幅增加，回款风险上升

应收账款期末余额为6.54亿元，较上年末的3.29亿元增长了98.82%。应收账款的大幅增加，可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了回款的风险。若应收账款不能及时收回，可能会导致公司资金周转困难，甚至产生坏账损失，影响公司的财务状况。

应收票据规模扩大，兑付风险需警惕

应收票据期末余额为1.72亿元，较上年末的1.32亿元增长30.65%。应收票据的增加在一定程度上反映了公司销售结算方式的变化，但也需关注票据的兑付风险。如果票据到期无法兑付，将对公司的资金流产生不利影响。

存货上升，库存管理面临挑战

存货期末余额为25.99亿元，较上年末的20.43亿元增长27.16%。存货的增加可能是由于公司预期市场需求增长而提前备货，也可能是产品销售不畅导致库存积压。无论是哪种情况，都对公司的库存管理能力提出了挑战。过多的存货不仅占用大量资金，还可能面临跌价风险，影响公司的利润。

销售费用下降，市场推广策略或调整

销售费用为1275.04万元，较上年同期的1867.73万元下降31.73%。销售费用的下降可能是公司调整了市场推广策略，更加注重营销效果和成本控制。但这也可能对公司的市场拓展产生一定影响，需要关注公司后续的市场表现。

管理费用略降，运营效率有待提升

管理费用为6908.89万元，较上年同期的7257.03万元下降4.79%。虽然管理费用有所下降，但幅度较小，公司在运营管理方面仍有一定的优化空间，需要进一步提高运营效率，降低管理成本。

财务费用降低，债务负担仍需关注

财务费用为1.38亿元，较上年同期的1.65亿元下降16.50%。财务费用的降低可能得益于公司优化债务结构、降低融资成本等措施。然而，公司的负债规模依然较大，债务负担较重，仍需持续关注财务费用的变化以及偿债能力。

研发费用增加，注重技术创新

研发费用为798.91万元，较上年同期的239.65万元增长233.37%。研发费用的大幅增加，表明公司注重技术创新，加大了在新产品研发、工艺改进等方面的投入，有望提升公司的核心竞争力和产品附加值，但研发成果的转化和市场应用仍存在不确定性。

经营活动现金流量净额大幅下降，经营压力大

经营活动产生的现金流量净额为 -6.06亿元，上年同期为1.45亿元，同比下降517.42%。主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金增多。这表明公司在经营过程中现金流出较大，经营活动对现金的创造能力减弱，公司面临较大的经营压力，需要优化采购策略和资金安排，确保经营活动的现金流畅通。

投资活动现金流量净额为负，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -1.72亿元，上年同期为 -2.57亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，表明公司在持续进行资产投资以支持未来发展。但投资活动现金流入较少，公司需要审视投资策略，提高投资项目的回报率，确保投资活动对公司价值的提升。

筹资活动现金流量净额为正，偿债压力需关注

筹资活动产生的现金流量净额为8.53亿元，上年同期为 -3.20亿元。筹资活动现金流入主要来自取得借款收到的现金，表明公司通过债务融资获取了大量资金。虽然筹资活动现金流量净额为正，但公司的债务规模进一步扩大，未来偿债压力增大，需要合理安排资金，确保按时足额偿还债务。

综合来看，八一钢铁2025年第一季度财报显示公司面临着诸多挑战，所有者权益暴跌、经营现金流净额骤降等问题需引起投资者高度关注。公司在后续经营中，需着力提升盈利能力、优化资产结构、加强现金流管理，以应对行业困境，实现可持续发展。投资者在做出决策时，应充分考虑公司的财务风险和经营不确定性。

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