2025年4月25日，江苏艾森半导体材料股份有限公司（以下简称“艾森股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入增长的同时，研发投入大幅增加，现金流状况却不容乐观。以下将对艾森股份2024年年报进行详细解读。
关键财务数据概览
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 432,188,410.38 | 360,039,281.45 | 20.04% |
| 净利润（元） | 33,477,519.52 | 32,657,327.71 | 2.51% |
| 扣非净利润（元） | 24,391,354.26 | 27,169,704.66 | -10.21% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.38 | 0.49 | -22.45% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.28 | 0.41 | -31.71% |
| 研发费用（元） | 45,901,741.61 | 32,687,858.97 | 40.42% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -24,718,612.25 | -84,531,832.72 | 不适用 |
核心财务指标解读
营收增长但净利润增幅较小
- 营业收入：2024年公司实现营业收入4.32亿元，同比增长20.04%。这主要得益于国内半导体市场的整体复苏，公司在先进封装领域表现良好，该领域营业收入增长42.24%，带动总体收入上升。其中，电镀液及配套试剂同比增长9.67%，光刻胶及配套试剂同比增长37.68%。
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为3347.75万元，同比增长2.51%，增长幅度小于收入增长幅度。主要原因是公司持续加大在先进封装及晶圆制造领域的研发投入，尤其是光刻胶等高端产品。报告期内，研发投入同比增长40.42%，金额增加1321.39万元。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降10.21%。除研发投入增加外，公司加大晶圆领域的市场开拓，销售费用同比增长26.83%，也是导致扣非净利润下降的因素之一。
费用增长各有原因
- 销售费用：2024年销售费用为2552.12万元，同比增长26.83%。主要系公司加大晶圆领域市场开拓，销售人员薪酬及业务拓展费增加所致。
- 管理费用：管理费用为2472.09万元，同比增长20.01%。主要原因是集成电路测试中心E2管理人员办公区域的折旧费增加。
- 财务费用：财务费用为 - 853.73万元，同比降低203.33%。主要是使用部分闲置募集资金进行现金管理产生的利息收入增加所致。
- 研发费用：研发费用为4590.17万元，同比增长40.42%。公司坚定加大在高端及“卡脖子”产品方面的研发投入，职工薪酬、折旧费用、技术服务费、水电费等均有不同程度增长。
现金流状况需关注
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为 - 2471.86万元，虽较上年同期流出减少，但仍为负值。主要原因是公司票据收款贴现的现金流入计入“筹资活动产生的现金流量 - 取得借款收到的现金”。若公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，票据收款占比提高，将会给公司营运管理带来一定压力。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 - 20456.92万元，主要系公司使用暂时闲置资金进行现金管理，购买结构性存款到期赎回金额大于上年同期所致。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 - 6498.92万元，主要系上年同期收到首次公开发行股票募集资金，本期分红、回购股份、偿还借款及支付发行费用所致。
研发投入与人员情况
- 研发投入：2024年研发投入4590.17万元，较2023年增长40.42%，占营业收入的比例为10.62%，同比增加1.54个百分点。公司研发投入的大幅增加，显示其对技术创新的重视，旨在保持技术领先和产品竞争力。
- 研发人员情况：研发人员增至78人，研发人员占员工总人数的比例为37.68%。研发团队规模的持续扩大为公司技术创新提供了人才保障。
风险因素不容忽视
- 市场竞争风险：先进封装用电子化学品市场前景良好，但内资厂商竞争加剧。若公司不能持续更新技术及开发产品，降低成本，可能面临竞争压力，影响市场份额和经营业绩。
- 自研光刻胶产品产业化风险：公司自研光刻胶产品虽已通过部分客户认证并供货，但尚未大规模量产，若不能顺利实现产业化，将对公司未来发展带来不利影响。
- 毛利率下降风险：原材料价格回升、产品技术升级不及时、市场推广未达预期等因素，可能导致公司毛利率水平下降，进而影响经营业绩。
- 经营性现金流量为负的风险：公司经营性现金流量持续为负，若不能改善，将给营运管理带来压力。
- 原材料价格波动风险：公司原材料价格受国际原油和金属价格波动影响，可能对公司成本控制带来挑战。
管理层报酬情况
- 董事长报酬：董事长张兵报告期内从公司获得的税前报酬总额为79.00万元。
- 总经理报酬：总经理向文胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为67.35万元。
- 副总经理报酬：常务副总经理陈小华67.29万元，副总经理赵建龙54.36万元，副总经理谢立洋76.81万元。
- 财务总监报酬：财务总监吕敏报告期内从公司获得的税前报酬总额为46.53万元。
总体来看，艾森股份2024年在营收方面取得一定增长，但净利润增长相对缓慢，研发投入和市场拓展带来的费用增加对利润产生了一定影响。同时，公司面临的现金流压力和多种风险因素值得投资者密切关注。
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