永辉超市2024年度报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现下滑态势，经营活动产生的现金流量净额更是大幅下降52.04%。这些数据变化背后，反映了公司在零售市场竞争中面临的诸多挑战。
永辉超市财务关键数据解读
营收净利双下滑，经营挑战凸显
报告期内，永辉超市营业收入为675.74亿元，较上年度下降14.07%。公司解释称，收入下滑主要源于零售行业竞争激烈，公司主动进行大幅度门店优化以及战略和经营模式转型。尽管年底完成31家门店调改且效果显著，但因多在下半年开业且占比不大，同时关闭232家尾部门店，导致整体收入下滑。
净利润方面，报告期内归母净利润为 -14.65亿元，同比亏损增加1.36亿元。这主要是由于零售行业竞争致使门店销售承压，公司战略和经营模型转型过程中，收入下降的同时毛利率受影响，以及对长期亏损或准备闭店门店的相关资产计提减值准备2.08亿元。
扣除非经常性损益后的净利润为 -24.10亿元，较去年的 -19.76亿元亏损扩大。基本每股收益为 -0.16元/股，扣非每股收益为 -0.27元/股，均显示公司盈利能力的下降。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年同期增减(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 67,573,824,099.64 | 78,642,171,577.01 | -14.07 |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -1,465,455,921.36 | -1,329,052,123.15 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -2,410,492,592.46 | -1,976,182,307.60 | 不适用 |
| 基本每股收益（元／股） | -0.16 | -0.15 | 不适用 |
| 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股） | -0.27 | -0.22 | 不适用 |
费用控制有成效，研发投入调整
销售费用为130.59亿元，较上年的146.80亿元下降11.04%，主要因经营门店数量减少及降本增效。管理费用17.92亿元，较上年的18.87亿元略有下降。财务费用11.38亿元，较上年的13.23亿元下降，主要是经营门店数量减少带来租赁负债利息支出下降。
研发费用为1.83亿元，较上年的3.18亿元大幅下降42.50%，原因是前期信息系统开发基本完成，研发投入减少且人员优化。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,058,916,133.33 | 14,680,133,439.44 | -11.04 |
| 管理费用 | 1,791,779,893.01 | 1,887,145,956.28 | -5.05 |
| 财务费用 | 1,137,528,657.40 | 1,323,052,505.11 | -13.9 |
| 研发费用 | 182,998,892.07 | 318,267,251.93 | -42.50 |
现金流波动大，经营投资筹资各有变化
经营活动产生的现金流量净额为21.91亿元，较上年的45.69亿元大幅下降52.04%，主要源于收入及毛利率下降致使毛利额减少，以及云金科技剥离使贷款收回减少。
投资活动产生的现金流量净额为 -11.23亿元，去年为2.56亿元，主要因本年购买理财产品导致投资活动现金流出增加。
筹资活动产生的现金流量净额为 -29.32亿元，去年为 -65.72亿元，主要是本年度贷款净偿还额较上年同期减少。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 2,191,428,131.60 | 4,568,880,954.83 | -52.04 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,123,116,410.20 | 256,485,337.24 | 不适用 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -2,932,327,083.15 | -6,571,946,948.65 | 不适用 |
研发人员结构稳定，战略转型进行时
公司研发人员数量为449人，占公司总人数的0.57%。学历结构上，本科及以上学历占比73.94%；年龄结构上，30 - 40岁人员占比59.24%。研发投入合计1.83亿元，全部费用化，占营业收入比例为0.27%。这表明公司在研发投入上更为谨慎，结合战略转型，可能更注重现有业务的优化而非大规模创新投入。
| 学历结构 | 人数 | 占比（%） |
|---|---|---|
| 博士研究生 | 0 | 0 |
| 硕士研究生 | 32 | 7.13 |
| 本科 | 340 | 75.72 |
| 专科 | 74 | 16.48 |
| 高中及以下 | 3 | 0.67 |
| 年龄结构 | 人数 | 占比（%） |
|---|---|---|
| 30岁以下（不含30岁） | 124 | 27.62 |
| 30 - 40岁（含30岁，不含40岁） | 266 | 59.24 |
| 40 - 50岁（含40岁，不含50岁） | 57 | 12.69 |
风险犹存，关注后续战略实施效果
永辉超市在年报中提及，零售行业竞争激烈仍是公司面临的主要风险。公司虽积极推进战略转型，如学习胖东来模式调改门店、关闭尾部门店、优化供应链等，但转型效果仍需时间检验。若不能有效提升市场竞争力、改善盈利能力和现金流状况，公司未来发展可能面临更大压力。投资者需密切关注公司战略实施进展及财务指标变化，以评估投资风险。
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