大洋电机2024年年报解读：净利润增长40.82%，研发投入持续加大

中山大洋电机股份有限公司（以下简称“大洋电机”）于2025年4月26日发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入12,113,408,111.24元，同比增长7.31%；归属于上市公司股东的净利润为887,549,113.20元，同比增长40.82%。本文将对大洋电机2024年年报进行深入解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来可能面临的风险。

营收稳健增长，盈利能力显著提升

2024年，大洋电机实现营业收入12,113,408,111.24元，较上年增长7.31%。这一增长主要得益于建筑通风及家居用电机、起动机及发电机的销售收入增长。其中，建筑及家居行业收入达到7,011,469,702.85元，占比57.89%，同比增长13.88%；汽车零部件行业收入为4,946,842,309.87元，占比40.84%，同比增长4.40%。

归属于上市公司股东的净利润为887,549,113.20元，同比大增40.82%；扣除非经常性损益的净利润为836,567,560.53元，同比增长48.12%。基本每股收益为0.37元/股，同比增长42.31%；扣非每股收益为0.35元/股，同比增长45.83%。这些数据表明公司盈利能力大幅提升，经营成果显著。

费用有增有减，研发投入持续加大

2024年公司销售费用为299,156,396.99元，同比增加18.18%，主要原因是员工薪酬与物流通关及运杂费等费用增加。管理费用为922,542,508.13元，同比增加12.52%，源于员工薪酬、房屋设备租金及委托试验、认证费等费用的上升。财务费用为-88,103,577.07元，同比减少44.94%，主要得益于本期利息收入增加。

研发费用为534,663,030.92元，同比增长8.47%，显示公司持续重视技术研发，不断加大新产品的研发投入，相应员工薪酬增加。研发投入总额占营业收入的比重为4.41%，较上年保持稳定，表明公司在追求业务增长的同时，注重技术创新，为未来发展奠定基础。

现金流状况良好，经营活动现金流入强劲

经营活动产生的现金流量净额为2,472,959,787.76元，同比增长27.46%，主要原因是公司进一步扩大销售规模及加强应收账款回收力度，使得销售商品收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额为-603,458,596.67元，同比增加71.56%，主要是本期购买理财产品支付的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额为-353,558,536.80元，同比减少17.01%，主要因为本期分配股利支付的现金增加。

技术创新与人才优势奠定发展基础

大洋电机高度重视技术研发，在多地设立研发中心，持续开展技术创新。截至2024年12月31日，公司累计申请专利4,258项，授权3,232项，其中授权有效专利2,182项（含发明704项）。公司研发并量产的一系列产品在行业内处于技术领先地位。

同时，公司拥有多个国家级实验室和CNAS认证实验室，设立博士后工作站和专家工作站，积极与高校及科研院所开展产学研合作。公司还实施多元化激励方案，吸引和留住优秀人才，提升公司在新能源汽车动力总成系统及氢能等业务方面的技术水平。

产业转型升级与资源整合优势凸显

公司形成了“建筑通风及家居电器电机、新能源汽车动力总成系统、氢能产业”的三级产业阶梯式发展格局。通过并购重组和战略合作，公司成为国内为数不多能同时覆盖传统燃油车及新能源汽车动力方案的独立第三方供应商。

在资源整合方面，公司将相关子公司整合为车辆事业集团，发挥各子公司比较优势，实施优势互补，凸显协同效应。此外，公司积极开展产业布局，与多家企业合作共建联合实验室，参与研发重点项目，深化合作层次，加速市场拓展与业务增长。

各业务板块发展态势不一

1. BHM事业部：2024年实现营业收入701,146.97万元，较上年同期增长13.88%。事业部积极推进数字化和精益生产，提升生产效率，降低成本。同时，加大市场拓展力度，优化产品结构，推出多项新技术迭代产品，取得良好成效。
2. 车辆事业集团：新能源汽车动力总成系统业务受配套车型市场销量未达预期等因素影响，营业收入同比下降5.46%。但公司持续推进技术研发和市场拓展，获得多个新能源汽车电驱动总成量产新项目定点，并启动多个海外工厂建设。车辆旋转电器业务实现营业收入311,929.04万元，较上年同期增长11.20%，通过开展精益生产、拓展市场等措施，产品质量和市场份额得到提升。
3. 氢能业务：公司依托技术优势，重点聚焦氢燃料电池BOP研发，开发出多项关键零部件，并持续构建知识产权优势。在产品设计优化、市场拓展和降本等方面取得进展，与多家头部客户开展产品导入和验证工作。

行业竞争风险

家电行业竞争激烈，市场集中度不断提高，大洋电机需不断提升产品竞争力，以维持市场份额。新能源汽车行业虽然增长迅速，但竞争也日益加剧，公司需要在技术创新、成本控制和市场拓展等方面持续发力，以应对竞争对手的挑战。

国际贸易风险

公司产品销往全球80多个国家和地区，国际政治经济形势及地缘政治格局复杂多变，国际贸易环境面临深刻变革，关税政策差异显著且调整频繁，可能对公司的出口业务和成本控制产生不利影响。尽管公司采取了开展套期保值业务、调整外汇策略等措施来应对，但仍需密切关注国际贸易形势的变化。

技术创新风险

随着行业技术的快速发展，若公司不能及时跟上技术创新的步伐，可能导致产品竞争力下降。特别是在新能源汽车和氢能领域，技术迭代迅速，公司需要持续投入研发，以确保产品技术的先进性。

2024年，大洋电机在营收、利润等方面取得了显著成绩，这得益于公司在技术创新、产业升级和市场拓展等方面的持续努力。公司不断加大研发投入，积极推进产业转型升级，优化业务布局，提升了公司的核心竞争力。

然而，公司面临着行业竞争、国际贸易和技术创新等多方面的风险与挑战。未来，大洋电机需继续坚持技术创新，加强成本控制，优化市场布局，以应对复杂多变的市场环境。同时，密切关注行业政策和技术发展趋势，及时调整战略，确保公司的可持续发展。对于投资者而言，需综合考虑公司的业绩表现、竞争优势和潜在风险，做出理性的投资决策。

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