2025年4月，广东电声市场营销股份有限公司（简称“电声股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入22.87亿元，同比增长1.58%；归属于上市公司股东的净利润1404.05万元，同比下降57.33%。经营活动产生的现金流量净额为 -1261.73万元，同比下降126.27%。以下将对电声股份2024年年报进行详细解读。
关键财务指标分析
营收微增，业务结构有变化
2024年电声股份实现营业收入22.87亿元，同比增长1.58%，整体增长较为平稳。从业务板块来看，零售终端管理业务实现营业收入10.00亿元，同比增长1.07%，占营业总收入的43.74%，仍是公司营收的重要支撑。数字零售业务实现营收8.50亿元，同比增长7.58%，其中B2C业务实现营业收入5.23亿元，同比增长112.04% ，成为增长亮点。而互动展示业务实现营业收入2.40亿元，同比下降16.36%；品牌传播业务实现营业收入1.66亿元，同比增长4.38%。
分行业来看，消费电子行业营业收入增长198.33%，主要因增加华为的业务；医药行业营业收入增长42.35%，得益于业务开拓。汽车行业营业收入则减少9328.20万元，下降83.32%，主要受市场环境、消费习惯变化及公司主动缩减低毛利业务规模影响。
| 业务板块 | 2024年营收（亿元） | 同比变化 | 占比 |
|---|---|---|---|
| 零售终端管理 | 10.00 | 1.07% | 43.74% |
| 数字零售 | 8.50 | 7.58% | 37.17% |
| 互动展示 | 2.40 | -16.36% | 10.51% |
| 品牌传播 | 1.66 | 4.38% | 7.27% |
净利润大幅下滑，多重因素影响
归属于上市公司股东的净利润为1404.05万元，同比下降57.33%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为363.08万元，同比下降83.49%。基本每股收益为0.03元/股，同比下降62.50%。
净利润下滑主要原因包括：市场竞争激烈，互动展示业务和零售终端管理毛利率降低，毛利额较上年同期减少2826.34万元；信用减值损失增加，本期应收账款转回减少，导致其发生额较上年同期增加1274.91万元；公司对新能源车销售业务、汽车体验中心进行调整，致使管理费用增加；2021年股权激励项目在报告期内产生了股份支付费用。
费用控制有成效，研发投入大幅削减
销售费用为1.37亿元，与去年同期相比下降13.62%，主要因销售人员减少。管理费用为0.87亿元，同比增长2.58%，其中租赁费用、交通差旅费、业务招待费等有所增长，而折旧与摊销费用、股份支付等项目变动明显。财务费用为 -644.26万元，去年为 -1397.87万元，主要因银行存款利率下调及部分资金用于购买理财产品，银行利息收入减少。
研发费用为368.08万元，同比下降67.05%，主要因公司谨慎投入研发费用，研发投入及研发人员减少。研发人员数量从2023年的26人减少至12人，变动比例为 -53.85% 。研发投入占营业收入比例从2023年的0.50%降至0.16%。
| 费用项目 | 2024年（亿元） | 2023年（亿元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1.37 | 1.59 | -13.62% |
| 管理费用 | 0.87 | 0.85 | 2.58% |
| 财务费用 | -0.06 | -0.14 | 53.91% |
| 研发费用 | 0.04 | 0.11 | -67.05% |
现金流状况不佳，经营与投资现金流下滑
经营活动产生的现金流量净额为 -1261.73万元，同比下降126.27%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金流入减少。投资活动现金流入小计为10.51亿元，同比增长4906.76%，主要因增加对理财产品的投资，导致收回投资所收到的现金增加；投资活动现金流出小计为11.47亿元，同比增长816.25%，同样是因增加对理财产品的投资，投资支付的现金增加。筹资活动现金流入小计为1.37亿元，同比增长1808.76%，主要因票据提前贴现收到的现金增加；筹资活动现金流出小计为0.48亿元，同比增长257.62%，主要因进行了利润分配以及偿付到期已贴现票据金额增加。
风险与挑战
市场竞争风险
营销服务行业企业数量众多，集中度较低，市场竞争激烈。随着营销数字化与智能化发展，虽带来机遇但竞争加剧，可能导致行业平均毛利率下滑，影响公司经营业绩。2024年公司互动展示业务和零售终端管理毛利率降低，或已受此影响。
应收账款风险
截至2022 - 2024年末，公司应收账款与合同资产账面余额分别为80908.41万元、59974.09万元、63965.88万元，占各年末营业总收入的比例为37.20%、26.64%、27.97%。虽应收账款账龄较短，主要客户回款状况良好，但金额较大且占比高，若应收账款及合同资产延期或发生坏账，将对公司业绩造成不利影响。
消费者偏好变化风险
消费者需求及偏好不断变化，公司若不能及时准确预测时尚潮流和消费者偏好变化，可能对数字零售经营业绩产生不利影响。
合作品牌方风险
公司经营业绩受合作品牌方产品市场表现影响，若合作品牌方出现经营问题、产品质量缺陷或市场声誉受损等情形，公司经营业绩可能随其波动。
电商业务渠道政策风险
公司电商业务渠道集中度较高，报告期内，在合作的前三大渠道拼多多综合平台、京东、美团上的业务营收占公司主营业务总收入的比例分别为18.11%、6.30%、3.70%。若平台经营环境、发展战略或业务模式改变，或与公司终止业务合作关系，可能对公司相关业务开展带来不利影响。
高管薪酬情况
2024年度，公司全体董事、监事、高级管理人员实际获得的薪酬合计为768.90万元。其中，董事长梁定郊从公司获得的税前报酬总额为51.6万元，总经理黄勇为122.92万元，副总经理吴芳为109.82万元，董事袁金涛为128.72万元，财务总监何伶俐为38.4万元。
总体来看，电声股份在2024年虽营业收入略有增长，但净利润与现金流下滑明显，且面临诸多风险挑战。未来，公司需在提升盈利能力、优化业务结构、加强应收账款管理及应对市场变化等方面持续努力，以实现可持续发展。
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