立讯精密工业股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告显示，公司在营收、利润等方面呈现出一定的增长态势，但部分财务指标变动较大，值得投资者关注。
营收稳健增长，销售助力业绩提升
营业收入增长17.90%
本季度，立讯精密营业收入为617.88亿元，较上年同期的524.07亿元增长17.90%。这一增长主要得益于销售增加及同比新增合并子公司业务。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 61,787,689,862.63 | 52,406,775,584.57 | 17.90% |
营收的增长反映了公司市场拓展和业务整合的积极成效，显示出公司在行业中的竞争力有所增强。不过，投资者需关注增长的可持续性，以及新增合并子公司对整体业绩的长期贡献。
盈利水平提升，利润增长态势良好
净利润增长23.17%
归属于上市公司股东的净利润为30.44亿元，相比上年同期的24.71亿元，增长了23.17%。这表明公司盈利能力提升，经营效益良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 3,043,574,684.79 | 2,471,024,666.99 | 23.17% |
净利润的增长得益于营收的增加以及公司有效的成本控制和运营管理。然而，投资者仍需留意利润增长是否能在后续季度持续，以及宏观经济环境和行业竞争对利润空间的潜在影响。
扣非净利润增长10.36%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.09亿元，较上年同期的21.83亿元增长10.36% 。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 2,409,413,794.47 | 2,183,139,364.86 | 10.36% |
扣非净利润的增长反映了公司核心业务的盈利能力增强。但投资者应关注公司核心业务面临的市场竞争压力，以及非经常性损益对净利润的潜在波动影响。
基本每股收益增长20.00%
基本每股收益为0.42元/股，上年同期为0.35元/股，增长20.00%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.42 | 0.35 | 20.00% |
基本每股收益的提升，意味着股东的每股盈利增加，对投资者具有一定吸引力。不过，投资者需结合公司的股价和行业平均水平，综合评估投资价值。
扣非每股收益未披露
报告中未提及扣非每股收益相关内容，故无法解读。
资产项目有变动，关注账款与存货
应收账款减少3.74%
应收账款期末余额为313.44亿元，较期初的325.61亿元减少3.74%，主要原因是2025年Q1相比2024年Q4营收减少。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 本报告期初（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,134,403.12 | 3,256,109.89 | -3.74% |
应收账款的减少，在一定程度上降低了公司的坏账风险，但也可能反映出公司销售策略或市场环境的变化。投资者需关注营收减少的持续性以及应收账款回收情况对公司现金流的影响。
应收票据减少26.84%
应收票据期末余额为2.56亿元，较期初的3.50亿元减少26.84% ，系非6 + 9家银行承兑汇票业务减少。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 本报告期初（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 25,589.84 | 34,977.35 | -26.84% |
应收票据的减少，可能影响公司的短期资金流动性。投资者需关注公司票据业务调整的原因及对资金周转的影响。
加权平均净资产收益率持平
加权平均净资产收益率为4.29%，与上年同期持平。这表明公司在利用净资产获取收益的能力上保持稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 4.29% | 4.29% | 0.00% |
虽然加权平均净资产收益率持平，但投资者仍需结合行业内其他公司的表现，评估公司在行业中的竞争力和投资价值。
存货增长9.35%
存货期末余额为346.67亿元，较期初的317.03亿元增长9.35%，主要是策略备货及增加了合并子公司业务。
| 项目 | 本报告期末（万元） | 本报告期初（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3,466,690.26 | 3,170,267.55 | 9.35% |
存货的增加可能是为了应对市场需求或业务扩张，但也增加了存货跌价风险和仓储成本。投资者需关注存货的消化速度以及市场需求的变化情况。
费用变动各不同，关注成本与研发
销售费用增长37.94%
销售费用为2.91亿元，较上年同期的2.11亿元增长37.94%，主要是行销人员薪酬福利及差旅费增加。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 29,051.67 | 21,061.14 | 37.94% |
销售费用的大幅增长，旨在促进销售和市场拓展，但也增加了公司的运营成本。投资者需关注销售费用的投入是否能带来相应的销售增长和市场份额提升。
管理费用增长34.78%
管理费用为14.49亿元，较上年同期的10.75亿元增长34.78%，主要系人员薪资福利增加及折旧费、物料消耗费用增加。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 144,887.32 | 107,500.87 | 34.78% |
管理费用的增长可能反映公司规模扩张带来的管理成本上升。投资者需关注公司管理效率是否能随着费用增加而提升，以确保成本控制在合理范围内。
财务费用下降128.08%
财务费用为 - 2856.85万元，上年同期为10175.37万元，下降128.08%，主要是利息收支及汇率波动导致汇兑损益。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -2,856.85 | 10,175.37 | -128.08% |
财务费用的下降对公司利润有积极影响。但由于其受利息和汇率波动影响较大，投资者需关注宏观经济环境变化对财务费用的潜在影响。
研发费用增长12.38%
研发费用为21.44亿元，较上年同期的19.08亿元增长12.38%，主要为公司研发项目增加，研发投入加大。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 214,428.40 | 190,806.71 | 12.38% |
研发费用的增加，有助于公司保持技术竞争力和创新能力。投资者需关注研发投入是否能转化为实际的技术成果和市场竞争力提升。
现金流波动大，警惕潜在风险
经营活动现金流量净额减少692.45%
经营活动产生的现金流量净额为 - 66.92亿元，较上年同期的 - 8.44亿元减少692.45%，主要用于支付工资和奖金以及供应商货款。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -669,165.54 | -84,443.00 | -692.45% |
经营活动现金流量净额的大幅减少，可能影响公司的短期偿债能力和运营资金周转。投资者需关注公司经营活动现金流状况的改善情况，以及对公司日常运营的影响。
投资活动现金流量净额减少147.71%
投资活动产生的现金流量净额为 - 126.91亿元，较上年同期的 - 51.23亿元减少147.71%，主要因理财投资及购买固定资产支付增加。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -1,269,090.49 | -512,322.80 | -147.71% |
投资活动现金流出的增加，反映了公司在投资布局方面的积极动作，但也可能对公司短期现金流造成压力。投资者需关注投资项目的收益情况和资金回收周期。
筹资活动现金流量净额增长33.04%
筹资活动产生的现金流量净额为221.75亿元，较上年同期的166.68亿元增长33.04%，得益于长期及短期融资增加。
| 项目 | 年初至报告期末（万元） | 上年同期（万元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 2,217,499.33 | 1,666,771.56 | 33.04% |
筹资活动现金流量净额的增长，为公司提供了充足的资金支持。但投资者需关注公司的债务负担和偿债能力，以及融资成本对利润的影响。
总体来看，立讯精密2025年第一季度在营收和利润方面取得了一定增长，但经营活动现金流量净额的大幅减少以及部分费用的显著增长，需要投资者密切关注。公司应加强现金流管理，优化成本结构，以应对潜在风险，实现可持续发展。投资者在做出决策时，需综合考虑各项财务指标及公司的发展战略。
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