2025年4月，中百控股集团股份有限公司（以下简称“中百集团”）发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现显著变化，同时多项费用也有不同程度的调整。本文将对中百集团2024年年报进行详细解读，剖析公司财务状况及潜在风险。
营业收入：下滑超10%，各业务板块表现不一
2024年，中百集团实现营业收入103.81亿元，较上一年的116.39亿元同比下降10.81%。从业务板块来看，超市业务收入为92.62亿元，同比下降12.39%，占营业收入比重为89.22%；百货业务收入2.28亿元，同比下降6.13%，占比2.20%；其他业务收入15.84亿元，同比增长5.00%，占比15.26%。尽管公司在推进业态调改升级、改善运营效率等方面做出努力，但整体市场环境及竞争压力仍对营收造成较大影响。
净利润：大幅下降64.01%，亏损局面加剧
归属于上市公司股东的净利润为 -5.28亿元，较去年的 -3.22亿元同比下降64.01%。扣除非经常性损益的净利润为 -5.08亿元，同比下降50.43%。净利润的大幅下滑，一方面源于营业收入的减少，另一方面公司运营成本的控制效果不佳，导致利润空间被进一步压缩。
基本每股收益：降至 -0.78元，股东收益受冲击
基本每股收益为 -0.78元，相较于上一年的 -0.47元，下降幅度达65.96%。这意味着股东每持有一股所享有的收益大幅减少，反映出公司盈利能力的减弱，对股东权益造成较大冲击。
费用情况：多项费用下降，研发费用降幅显著
- 销售费用：2024年销售费用为21.10亿元，较去年的23.85亿元下降11.52%。公司可能通过优化销售策略、精简销售渠道等方式降低了销售费用，但需关注费用下降是否会对市场推广及销售业绩产生长期影响。
- 管理费用：管理费用为4.94亿元，同比下降2.55%，表明公司在管理效率提升、成本控制方面取得一定成效。
- 财务费用：财务费用9648.77万元，较去年的1.04亿元下降7.56%，或许得益于公司合理的资金安排与债务管理。
- 研发费用：研发费用为766.98万元，相比去年的1970.19万元大幅下降61.07%，主要原因是研发投入减少。研发投入的降低可能影响公司未来的创新能力与竞争力。
研发投入与人员情况：投入减少，人员数量占比双降
2024年研发投入金额为1164.10万元，较去年减少49.51%，占营业收入比例从0.20%降至0.11%。研发人员数量为59人，较去年的76人减少22.37%，占比从0.49%降至0.42%。研发投入和人员的减少，可能对公司长期发展产生不利影响，在竞争激烈的市场环境中，或削弱公司的创新驱动力与产品服务升级能力。
现金流分析：经营活动现金流增长，投资活动现金流出增加
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为5.50亿元，较去年的5.24亿元增长5.10%，表明公司核心经营业务的现金创造能力有所增强，经营状况相对稳定。
- 投资活动：投资活动现金流入小计3919.81万元，同比下降37.92%；现金流出小计2.54亿元，同比增长70.64%，投资活动产生的现金流量净额为 -2.14亿元，同比下降150.83%。主要原因是本年中央仓二期建设投入支出增加，以及收回对外投资额同比减少，反映出公司在投资策略上的调整，加大了对基础设施建设的投入。
- 筹资活动：筹资活动现金流入小计25.18亿元，同比增长1.42%；现金流出小计31.68亿元，同比增长1.38%，筹资活动产生的现金流量净额为 -6.50亿元，同比下降1.22%。公司在筹资与资金运用方面保持相对稳定，但需关注资金缺口对公司财务状况的影响。
可能面对的风险：多重挑战并存
- 宏观经济波动风险：宏观经济环境及消费习惯变化，使线上零售占比提升，便利店、社区超市等小型业态增长较快，大型综合超市如中百集团面临电商、社区团购等多方竞争，市场份额下降。
- 消费需求变化风险：数字技术发展使购物渠道多元化，消费者对品质、健康、个性化商品关注度提高，实体零售需向高品质、差异化方向发展，中百集团面临适应消费需求变化的挑战。
- 数字化转型风险：企业数字化升级、全渠道深度协同的新营销模式需高成本投入，中百集团在推进数字化转型过程中，面临资金投入与产出的平衡问题，以及技术应用与市场需求匹配的挑战。
- 合规风险：新经济形态下，外部合规要求严格，公司经营模式调整面临制度流程建设、资金安全、网络数据安全等合规风险。
董监高报酬情况：薪酬水平与公司业绩关联待考量
董事长汪梅方报告期内从公司获得的税前报酬总额为59.11万元，总经理张俊（已离任）为38.31万元，副总经理胡剑为47.09万元，副总经理唐莉为48.01万元，副总经理兼董事会秘书李慧斌为52.68万元。公司依据《企业负责人薪酬与经营业绩考核管理办法》，根据公司主要财务指标和经营目标完成情况对董监高进行考核并兑现薪酬。然而，在公司业绩下滑的情况下，董监高薪酬水平与公司业绩之间的关联是否合理，值得投资者关注。
总体而言，中百集团2024年财报显示公司面临诸多挑战，营收与净利润下滑，研发投入减少，同时面临多种风险。未来，公司需在优化业务结构、提升运营效率、加大创新投入以及应对各类风险等方面持续努力，以改善财务状况，提升市场竞争力。
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