博众精工科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。本季度，公司多项财务指标出现显著变化，净利润下滑明显，而经营活动现金流净额大幅增长，值得投资者密切关注。
营收微降，市场竞争压力初显
本季度，博众精工营业收入为7.37亿元，较上年同期的7.43亿元下降0.80%。尽管降幅较小，但在市场竞争日益激烈的环境下，这一细微变化仍可能暗示公司面临一定的市场压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 737,030,758.91 | 742,955,747.03 | -0.80 |
净利润下滑，费用前置影响显著
归属于上市公司股东的净利润为 -3097.79万元，较上年同期的 -2127.72万元，亏损进一步扩大，变动幅度达 -45.59%。公司方面表示，主要原因是报告期内订单增加，费用前置且设备尚未进入验收期。这表明公司在业务扩张过程中，成本控制和收入确认的节奏面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -30,977,914.78 | -21,277,243.18 | -45.59 |
扣非净利润亏损收窄，经营核心业务有所改善
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3645.83万元，上年同期为 -4715.03万元，亏损幅度有所收窄。这显示公司核心经营业务在本季度可能有所改善，尽管仍处于亏损状态，但经营效率或许有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -36,458,285.55 | -47,150,337.63 | 不适用 |
基本每股收益下降，股东收益面临挑战
基本每股收益为 -0.069元/股，上年同期为 -0.048元/股，下降明显。这直接反映了公司盈利能力的降低，股东的每股收益随之减少，投资回报面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.069 | -0.048 | 不适用 |
应收账款减少，资金回笼或有进展
应收账款期末余额为31.49亿元，较上年度末的34.47亿元减少了2.98亿元。应收账款的下降，可能意味着公司在加强应收账款管理，资金回笼取得一定进展，降低了坏账风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,148,821,591.21 | 3,446,991,259.96 | -8.65 |
应收票据增加，关注兑付风险
应收票据期末余额为5067.63万元，较上年度末的4263.75万元增加了803.88万元。应收票据的增加，在一定程度上反映了公司销售结算方式的变化，然而，投资者需关注票据的兑付风险，避免潜在损失。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 50,676,318.28 | 42,637,499.28 | 18.85 |
加权平均净资产收益率为负，资产运营效率待提升
由于本季度净利润为负，加权平均净资产收益率也呈现负数。这表明公司当前资产运营效率较低，未能有效利用股东权益创造收益，亟待改善经营策略，提升盈利能力。
存货上升，警惕库存积压风险
存货期末余额为28.93亿元，较上年度末的26.97亿元增加了1.96亿元。存货的增加可能是为应对订单增长提前备货，但也可能存在库存积压风险，影响公司资金周转和运营效率。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 2,893,105,874.43 | 2,697,431,757.75 | 7.25 |
销售费用微增，市场推广力度持续
销售费用为7912.35万元，较上年同期的7559.62万元增长4.67%。销售费用的微幅增长，显示公司在市场推广方面持续投入，以提升产品市场份额，但需关注投入产出比。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 79,123,488.39 | 75,596,198.99 | 4.67 |
管理费用略降，内部管控或有成效
管理费用为6082.57万元，较上年同期的6133.52万元下降0.83%。管理费用的略微下降，或许表明公司内部管控措施取得一定成效，在维持运营的同时，有效控制了管理成本。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 60,825,667.66 | 61,335,185.32 | -0.83 |
财务费用翻倍，关注偿债压力
财务费用为1153.19万元，较上年同期的591.15万元增长95.07%。财务费用大幅增长，主要源于利息费用的支出，这可能暗示公司债务规模上升，偿债压力增大，投资者需密切关注公司的债务结构和偿债能力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 11,531,855.15 | 5,911,505.24 | 95.07 |
研发费用下降，创新投入节奏调整
研发费用为11071.29万元，较上年同期的12927.79万元下降14.36%。研发费用的下降，可能是公司根据业务发展规划，对研发投入节奏进行了调整，但长期来看，研发投入的变化可能影响公司的创新能力和未来发展潜力。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 110,712,928.06 | 129,277,858.27 | -14.36 |
经营现金流净额大增，资金管理成效显著
经营活动产生的现金流量净额为4800.90万元，上年同期为 -49813.92万元，实现了大幅增长，变动幅度达109.64%。公司表示，这主要得益于加强应收应付款项管理，以及加大对逾期款项的催收力度，反映出公司资金管理能力的提升。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 48,009,030.15 | -498,139,189.54 | 109.64 |
投资现金流净额为负，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -22389.72万元，上年同期为 -8995.85万元，净流出进一步扩大。这表明公司在本季度投资支出较大，可能用于固定资产购置或其他投资项目，投资者需关注公司投资策略的合理性和投资回报情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -223,897,211.32 | -89,958,492.20 | 不适用 |
筹资现金流净额增长，债务融资规模扩大
筹资活动产生的现金流量净额为42009.21万元，较上年同期的36724.64万元增长14.4%。这主要是由于公司取得借款收到的现金增加，显示公司通过债务融资扩大资金规模，同时也需关注由此带来的债务风险。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 420,092,062.32 | 367,246,408.47 | 14.4 |
综合来看，博众精工在2025年第一季度虽在经营现金流管理上取得成效，但净利润下滑、财务费用上升等问题仍需重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整，以及市场竞争环境变化对公司业绩的影响。
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