上海新动力汽车科技股份有限公司财报解读：营收下滑24.97%，现金流量净额变动引关注

2025年第一季度，上海新动力汽车科技股份有限公司（以下简称“新动力汽车”）交出了一份备受关注的财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中营业收入同比减少24.97%，经营活动产生的现金流量净额也有较大变动。这些数据背后，反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

新动力汽车在2025年第一季度实现营业收入13.71亿元，而上年同期为18.28亿元，同比下降24.97%。公司方面表示，这主要是受整车销量下降影响。

从业务数据来看，2025年第一季度公司全资子公司上汽红岩实现整车销售275辆，同比下降85.93%。在市场竞争激烈的环境下，整车销量的大幅下滑直接拖累了营业收入。这也反映出公司在整车业务板块面临着严峻的挑战，需要尽快调整策略，提升产品竞争力，以恢复市场份额。

归属于上市公司股东的净利润在本报告期为 -2.10亿元，上年同期为 -2.84亿元。虽然仍处于亏损状态，但亏损幅度有所收窄。

公司发动机销量上升和整车业务亏损下降成为净利润亏损收窄的主要原因。2025年第一季度，公司柴油机实现销售42,911台，同比增长12.33%。发动机业务的良好表现一定程度上缓解了公司的业绩压力，也显示出公司在该领域具备一定的市场竞争力。然而，整车业务的亏损问题依然突出，如何进一步优化业务结构，提升整车业务盈利能力，是公司亟待解决的问题。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润本报告期为 -2.16亿元，上年同期为 -2.98亿元，亏损同样有所减少。

扣除非经常性损益后的净利润更能反映公司核心经营业务的盈利状况。尽管亏损有所减少，但仍处于较大亏损区间，表明公司核心经营业务面临较大压力。公司需聚焦主营业务，加强成本控制和市场拓展，提升核心业务的盈利能力。

基本每股收益本报告期为 -0.15元/股，上年同期为 -0.20元/股，有所改善。

基本每股收益的提升，与公司发动机销量上升和整车业务亏损下降相关。不过，每股收益仍为负数，显示公司盈利能力较弱，对股东的回报处于较低水平，这可能影响投资者对公司的信心。

2025年3月31日，公司应收账款为10.81亿元，2024年12月31日为6.82亿元，增长明显。

公司提到，截至2024年末，上汽红岩仍有较高的应收款项，账龄趋长，回款不及预期，存在应收款项收回困难的风险。应收账款的大幅增加，不仅占用公司大量资金，影响资金周转效率，还可能因坏账风险导致资产减值，对公司财务状况产生不利影响。公司需加强应收账款管理，加大催收力度，降低回款风险。

2025年3月31日，应收票据为2.87亿元，2024年12月31日为2.41亿元，规模有所增长。

应收票据规模的增长，可能与公司销售结算方式有关。然而，应收票据存在到期无法兑付的风险，特别是在当前经济环境和市场竞争压力下，需关注票据承兑方的信用状况，防范兑付风险，确保公司资金安全。

加权平均净资产收益率本报告期为 -6.17%，上年同期为 -5.28%，减少0.89个百分点。

加权平均净资产收益率反映公司股东权益的收益水平。该指标下滑，表明公司运用自有资本的效率降低，资产运营效果不佳。公司需要优化资产配置，提高资产运营效率，增强盈利能力，以提升净资产收益率。

2025年3月31日，存货为9.66亿元，2024年12月31日为10.18亿元，略有下降。

存货规模的下降，可能是公司在调整生产和销售策略，减少库存积压。但存货仍处于较高水平，若市场需求不及预期，存货可能面临跌价风险，占用公司资金，影响资金流动性。公司需进一步加强存货管理，根据市场需求合理安排生产和采购，确保存货规模合理。

2025年第一季度销售费用为3432.44万元，上年同期为6770.67万元，同比下降49.30%。

销售费用的大幅下降，可能是公司在费用管控方面取得一定成效。然而，销售费用的降低可能会影响公司市场推广力度，对产品销售和市场拓展产生一定影响。在市场竞争激烈的情况下，公司需平衡费用控制与市场推广的关系，确保市场份额稳定和业务增长。

2025年第一季度管理费用为8758.97万元，上年同期为13043.27万元，同比下降32.84%。

管理费用的下降，反映公司在内部管理和成本控制方面采取了有效措施，有助于提升运营效率。但公司仍需持续关注管理费用的合理性，在保证公司正常运营和发展的前提下，进一步优化管理流程，降低管理成本。

2025年第一季度财务费用为2576.52万元，上年同期为998.60万元，同比增加158.01%。

财务费用的大幅增加，主要源于利息费用的上升。2025年第一季度利息费用为3685.32万元，上年同期为3087.98万元。这表明公司债务负担加重，偿债压力增大。公司需合理规划债务结构，优化融资渠道，降低融资成本，以缓解财务费用压力。

2025年第一季度研发费用为6901.08万元，上年同期为9219.84万元，同比下降25.15%。

研发费用的下降，可能会对公司的创新能力和产品升级产生一定制约。在汽车行业技术快速发展和市场竞争激烈的背景下，持续的研发投入对于公司保持竞争力至关重要。公司需权衡短期成本控制与长期发展战略，确保研发投入能够满足公司技术创新和产品升级的需求。

经营活动产生的现金流量净额本报告期为 -4.90亿元，上年同期为 -6.13亿元，净流出减少。

公司表示，这主要得益于整车规模缩减、费用管控，使得经营活动净流出减少。然而，经营活动现金流量净额持续为负，表明公司经营活动创造现金的能力较弱，经营状况有待进一步改善。公司需优化业务模式，加强资金管理，提高经营活动现金流入，确保公司资金链稳定。

投资活动产生的现金流量净额本报告期为 -604.54万元，上年同期为10677.53万元，由正转负。

投资活动现金流量净额的变化，反映公司投资策略和投资项目的调整。本报告期内，公司收回投资收到的现金和取得投资收益收到的现金均有所减少，同时购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金虽有下降但仍存在支出。公司需审视投资策略，确保投资项目的合理性和有效性，提高投资回报，优化投资活动现金流量。

筹资活动产生的现金流量净额本报告期为 -318.75万元，上年同期为 -25429.13万元。

筹资活动现金流量净额为负，表明公司在资金筹集方面面临一定挑战。公司需优化筹资策略，拓宽融资渠道，合理安排筹资规模和结构，确保公司有足够的资金支持业务发展和偿还债务。

综合来看，上海新动力汽车科技股份有限公司在2025年第一季度面临着营业收入下滑、净利润亏损等诸多挑战，同时在应收账款、财务费用、研发投入等方面也存在一定风险。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，加强成本控制和资金管理，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，也应密切关注这些潜在风险，谨慎做出投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。