鹰眼预警：中顺洁柔营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，中顺洁柔发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为81.51亿元，同比下降16.84%；归母净利润为7718.16万元，同比下降76.8%；扣非归母净利润为5102.77万元，同比下降82.96%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为7.64亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中顺洁柔2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为81.51亿元，同比下降16.84%；净利润为7605.63万元，同比下降77.08%；经营活动净现金流为-3.49亿元，同比下降128.13%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为81.5亿元，同比下降16.84%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降76.81%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降82.96%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长54.97%，营业成本同比增长-13.79%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长54.97%，营业收入同比增长-16.84%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-3.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.593低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.7%，同比下降7.39%；净利率为0.93%，同比下降72.44%；净资产收益率（加权）为1.43%，同比下降77.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为30.7%，同比下降7.39%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.07%，3.39%，0.93%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.43%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.94%，6.25%，1.43%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.11%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为48.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为41.91%，同比下降1.74%；流动比率为1.47，速动比率为0.92；总债务为17.3亿元，其中短期债务为16.69亿元，短期债务占总债务比为96.44%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.56，1.49，1.47，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为18.49%、24.47%、31.91%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.86%，营业成本同比增长-13.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.67，同比下降13.3%；存货周转率为3.33，同比下降17.54%；总资产周转率为0.86，同比下降21.23%。

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