合肥恒鑫生活科技股份有限公司于2025年4月发布了2024年年度报告。报告期内，公司秉持“质量为本，创新驱动”的理念，在可生物降解产业积极布局，业务涵盖纸制与塑料餐饮具的研发、生产和销售。本文将对恒鑫生活的关键财务数据进行深入剖析，为投资者提供全面的洞察。
关键财务数据概览
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 本年比上年增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,594,123,422.15 | 1,425,074,478.52 | 11.86% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 219,888,876.99 | 213,863,819.71 | 2.82% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 214,204,022.87 | 211,676,129.49 | 1.19% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 373,843,211.61 | 219,487,924.40 | 70.33% |
| 基本每股收益（元/股） | 2.8744 | 2.7956 | 2.82% |
| 加权平均净资产收益率 | 23.54% | 29.90% | -6.36% |
| 资产总额（元） | 1,984,544,232.50 | 1,572,356,670.27 | 26.21% |
| 归属于上市公司股东的净资产（元） | 1,046,467,511.62 | 821,511,480.46 | 27.38% |
| 财务费用（元） | 2,228,579.92 | -958,487.23 | 332.51% |
财务数据分析
营收稳健增长，盈利水平稳定
- 营业收入：2024年公司营业收入达1,594,123,422.15元，同比增长11.86%。这一增长得益于公司在纸制品与塑料餐饮具业务的拓展，尤其是可降解产品营收达872,201,485.89元，同比增长15.66%，显示出公司在环保产品领域的市场竞争力增强。
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为219,888,876.99元，同比增长2.82%。虽然增幅相对较小，但在市场环境变化下仍保持稳定盈利，体现了公司经营策略的有效性。
- 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为214,204,022.87元，同比增长1.19%，表明公司核心业务的盈利能力稳定，非经常性损益对净利润影响不大。
- 基本每股收益与扣非每股收益：基本每股收益为2.8744元/股，同比增长2.82%；扣非每股收益为2.8001元/股，反映出公司为股东创造价值的能力有所提升，且盈利质量较高。
费用有增有减，研发投入加大
- 销售费用：2024年销售费用为36,140,744.28元，同比增长9.25%，主要用于职工薪酬、仓库租赁费等方面，以支持市场拓展和产品销售。
- 管理费用：管理费用为64,145,309.14元，同比增长6.23%，涵盖职工薪酬、折旧及摊销等，随着公司规模扩大，管理成本相应增加。
- 财务费用：财务费用从2023年的 -958,487.23元增至2024年的2,228,579.92元，增幅达332.51%，主要因融资规模扩大，支付的借款利息增加，这可能对公司利润产生一定压力。
- 研发费用：研发费用为53,368,630.99元，同比增长20.71%，显示公司重视技术创新，积极投入资源进行新产品研发，如PLA淋膜技术改进等项目，以提升产品竞争力。
现金流表现亮眼，投资与筹资活动积极
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为373,843,211.61元，同比大增70.33%，主要因销售规模增长，销售收款相应增加，表明公司核心业务的现金创造能力强劲。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -452,537,502.91元，同比下降37.14%，主要源于固定资产投资以及厂房建设资金投入增加，反映公司积极扩张产能，为未来发展奠定基础。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为142,667,990.85元，同比增长147.17%，主要因银行借款增加，显示公司通过外部融资支持业务发展和投资计划。
潜在风险与挑战犹存
- 宏观因素波动风险：美国关税政策不确定性可能影响公司出口美国业务，尽管公司采取措施应对，但仍需关注政策变化对业绩的潜在冲击。
- 原材料价格波动风险：主要原材料价格受国际原油价格及生物基材料供需影响，可能压缩利润空间。公司虽采取多种措施应对，但原材料价格波动仍具不确定性。
- 汇率波动风险：外销收入占比38.01%，且主要以美元结算，人民币汇率波动可能影响公司经营状况和盈利，公司需密切关注汇率变化并完善风险管理机制。
- 毛利率波动风险：产品结构受市场需求和政策影响，若低毛利率产品销售占比上升，且公司无法有效控制成本或推出高毛利率产品，主营业务毛利率可能下降。
- 政策变动风险：国内外“禁限塑”政策推进速度和力度的变化，以及不同地区政策差异，可能增加公司运营成本和管理难度。
- 创新风险：行业需持续研发可降解材料，公司虽在PLA粒子改性有优势，但仍需加强新材料、新技术应用开发，以适应行业发展。
高管薪酬情况
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 严德平 | 董事长、总经理 | 95.89 |
| 严书景 | 董事 | 96.65 |
| 陈波 | 董事、财务总监 | 53.7 |
| 孙小宏 | 董事、董事会秘书 | 47.91 |
| 吴波 | 独立董事 | 7.2 |
| 张彩丽 | 独立董事 | 7.2 |
| 周蕾 | 独立董事 | 7.2 |
| 陈凤 | 人事总监 | 47.78 |
| 黄银 | 副总经理 | 71.73 |
| 王春霞 | 副总经理 | 71.73 |
| 许建 | 技术总监 | 70.03 |
| 张四化 | 副总经理 | 83.97 |
| 陶娜 | 职工代表监事 | 8.44 |
| 姚亚琴 | 监事会主席 | 33.42 |
| 童金贵 | 监事 | 15.86 |
公司董事、监事及高级管理人员的薪酬根据其在公司担任的具体职务、实际工作绩效并结合公司年度经营业绩等因素综合评定，整体薪酬水平与公司经营情况相适应。
总结与展望
恒鑫生活在2024年展现出良好的发展态势，营业收入和净利润稳定增长，经营活动现金流充沛，显示出公司业务的稳健性和市场竞争力。然而，公司面临的多种风险因素不容忽视，尤其是原材料价格波动、汇率风险和政策变动等，可能对未来业绩产生影响。投资者需密切关注公司在应对这些风险方面的策略和执行效果，以及公司在研发创新和市场拓展方面的进展，以评估其长期投资价值。
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