2025年4月25日，北京华如科技股份有限公司接待了来自兴业证券等21家机构的特定对象调研。此次调研聚焦公司“1•5•5•N”新一代XSim®军事智能体系，以及公司财务数据等重要方面。
调研详情
本次投资者活动关系类别为特定对象调研，时间为2025年4月25日，地点未提及。参与单位名称及人员包括兴业证券石砾、石康、祁佳仪；中银国际证券陆莎莎；富安达基金栾庆帅等众多机构人员。上市公司接待人员为董事会秘书吴亚光。
军事智能体系亮点
“1•5•5•N”新一代XSim®军事智能体系，是华如科技基于十余年军事仿真行业积累与近年“仿真 + AI”深度探索的成果。该体系实现了从“军事仿真”向“军事智能”的升级跨越，以仿真为基础、数据为驱动、AI为核心，助力中国国防科技迈向“智胜时代”。
在交流问答环节，机构关注的XSimVerse®军事大模型，是在通用大模型基础上注入军事垂直领域知识，融合军事仿真技术形成的专用大模型，具备军事认知和决策能力。目前已在私域环境全面接入DeepSeek大模型，公司还为非互联网用户提供军事智能一体机，支持1B到671B各系大模型。
军事智能业务覆盖智能决策、虚拟训练、数智试验、模训器材、智能装备5大应用领域，着力打造全链条解决方案。如智能决策依托军事大模型与AI工具集，构建智能化OODA决策体系；虚拟训练综合运用军事大模型和仿真技术，构建闭环训练体系等。
财务数据解读
公司2024年度营业收入24935.04万元；2025年一季度营业收入为3793.73万元，较上年同期增加2.15%。2024年度经营活动产生的现金流量净额为 -9438.55万元，较上年同比增长61.60%；2025年一季度经营活动产生的现金流量净额数据公告未提及。
2024年末在职员工数量合计564人，公司根据市场环境和客户需求调整组织架构与人员结构，降本增效。2024年末合同负债为9777.96万元，较2024年初比重增加4.23%，主要因项目回款良好，预收款金额增加。
2024年毛利率波动，一方面是项目招投标价格竞争加剧、人工成本上升导致利润空间减少；另一方面是硬件产品收入占比上升，而其毛利率低于技术开发、软件产品，致使综合毛利率下降。
此外，对于在军队采购网禁采条件下如何推广军事大模型相关产品，公司表示主要客户为军队和国防工业企业，获取订单渠道多样，禁止期内虽不能通过军队采购网，但可通过全军武器装备采购信息网、招标代理机构等渠道。公司从“军事仿真”向“军事智能”升级跨越的优势在于，仿真系统为人工智能提供语料资源，经训练后的模型成果通过仿真系统推演验证，形成闭环体系。同时，军事大模型应用通过产品迭代升级，增加了潜在客户需求。
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