广汇能源2024年报解读：营收净利双降，多项费用有变化

2024年，广汇能源面临复杂严峻的市场形势，世界经济增长动能不足，地缘政治冲突外溢，国内经济增速放缓，能源及商品通胀下行，市场竞争更趋激烈。在此背景下，广汇能源的业绩表现备受关注。本文将基于该公司2024年年报，对其关键财务数据进行深入解读，分析各项指标变化背后的原因及潜在影响。

营收下滑超四成

2024年，广汇能源实现营业收入364.41亿元，与2023年的614.75亿元相比，下降了40.72%。这一显著下滑主要归因于天然气业务销售量及国际天然气销售价格下降，煤炭产品销售价格虽有所下降，但销售量增加，在一定程度上缓冲了营收下滑幅度。从数据来看，天然气业务的市场环境变化对公司营收冲击较大，公司需进一步优化天然气业务布局，提升市场竞争力，以应对营收下滑压力。

净利润降幅明显

归属于上市公司股东的净利润为29.61亿元，相较于2023年的51.58亿元，下降了42.60%。净利润的大幅下降与营业收入的下滑紧密相关，同时成本控制等因素也对净利润产生了影响。这表明公司在盈利能力方面面临较大挑战，需要在开源节流上持续发力，提升盈利水平。

扣非净利润同样走低

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29.52亿元，较2023年的55.09亿元下降46.41%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其大幅下降进一步凸显了公司主营业务面临的困境，公司需聚焦核心业务，提升业务质量和盈利能力。

基本每股收益下滑近半

基本每股收益为0.452元/股，与2023年的0.7929元/股相比，下降了42.99%。这一指标的下滑与净利润的下降趋势一致，反映了股东的每股收益减少，对投资者的回报降低，公司需努力改善经营状况，提升股东回报率。

扣非每股收益降幅显著

扣非每股收益为0.4506元/股，较2023年的0.8417元/股下降46.47%。这再次表明公司核心业务盈利能力的减弱，公司应加强核心业务的精细化管理，提高运营效率，以提升扣非每股收益。

销售费用有所下降

销售费用为2.41亿元，较2023年的2.72亿元减少11.38%，主要原因是报告期内职工薪酬及折旧减少。这可能是公司优化销售团队结构或调整销售策略所致，一定程度上降低了销售成本，但也需关注是否会对市场拓展产生潜在影响。

管理费用大幅增加

管理费用达到7.45亿元，相比2023年的5.69亿元增长30.77%，主要是由于水土保持补偿费以及采、探矿权摊销增加。这反映出公司在资源开发过程中的合规成本上升，以及对资源储备的持续投入，公司需平衡管理费用增长与业务发展的关系，确保投入能带来相应的效益提升。

财务费用略有上升

财务费用为9.71亿元，较2023年的9.22亿元增加5.29%，主要因报告期内利息收支净差增加。这可能与公司的融资结构、借款规模及利率变动有关，公司需优化融资安排，降低财务费用，减轻财务负担。

研发费用稳步增长

研发费用为3.17亿元，相比2023年的3.07亿元增长3.17%。公司持续投入研发，有助于推动技术创新和产业升级，如在清洁能源领域的布局，但需关注研发投入的产出效率，确保研发成果能转化为实际的经济效益。

研发投入持续增加

本期费用化研发投入为3.17亿元，研发投入总额占营业收入比例为0.87%。尽管占比相对较小，但持续的研发投入体现了公司对创新的重视，在当前能源行业竞争激烈的环境下，有助于公司提升核心竞争力，开拓新的业务增长点。

研发人员结构分析

公司研发人员数量为890人，占公司总人数的13.3%。从学历结构看，本科及以下学历人员占比较大，博士研究生为0人。这可能在一定程度上限制了公司在高端技术研发方面的突破能力，公司可考虑加强高端研发人才的引进和培养，优化研发人员结构。

从年龄结构看，30 - 40岁的人员占比较大，为430人，这一年龄段的人员通常具有较强的创新能力和工作经验，是公司研发的中坚力量。

经营活动现金流净额下降

经营活动产生的现金流量净额为56.75亿元，较2023年的68.08亿元减少16.64%，主要是本期公司天然气、煤化工产品销量下降，煤炭产品销售价格下降，导致销售商品、提供劳务收到的现金净额减少。这表明公司核心业务的现金创造能力有所减弱，需关注市场变化，优化产品销售策略，提升经营活动现金流。

投资活动现金流净额大幅减少

投资活动产生的现金流量净额为-21.96亿元，相较于2023年的-4.07亿元，减少了439.08%，主要是本期购建资产支付的现金增加及支付红淖铁路业绩承诺补偿款所致。这显示公司在投资方面的现金支出大幅增加，一方面反映了公司对未来发展的布局和投入，另一方面也需关注投资的合理性和效益性，确保投资能为公司带来长期收益。

筹资活动现金流净额增加

筹资活动产生的现金流量净额为-37.78亿元，较2023年的-62.12亿元增加39.19%，主要是本期收到股权转让款及分红减少所致。这表明公司在筹资方面的现金流出有所减少，一定程度上缓解了公司的资金压力，但公司仍需合理规划筹资活动，确保资金链的稳定。

行业周期性风险

煤炭和天然气行业与宏观经济关联度高，经济周期变化会影响能源需求。若国民经济对能源总体需求下降，将直接冲击公司煤炭和天然气销售，公司需密切关注宏观经济形势，提前做好应对策略，降低行业周期性波动带来的风险。

行业监管及税费政策风险

政府对能源行业的监管政策及税费政策变化可能影响公司经营活动和业绩。公司需加强与政府部门的沟通，及时了解政策动态，调整经营策略，以适应政策变化。

体制及审批风险

公司境外油气资源获取和煤炭产能核增等工作虽符合国家政策方向，但在实施过程中可能因无经验可循或外部安全环境等因素，导致项目审批延误。公司应加强项目管理，提高应对复杂情况的能力，降低体制及审批风险。

市场竞争风险

煤炭、LNG和煤化工市场竞争激烈，价格波动、竞争对手增多等因素可能导致公司产品盈利水平下降、市场份额减少。公司需不断提升产品质量和服务水平，优化成本结构，增强市场竞争力。

产品价格波动风险

公司产品销售受全球经济及供需情况影响，价格走势难以准确判断，给公司盈利能力带来不确定性。公司可通过优化产品结构、拓展销售渠道、加强市场调研等方式，降低产品价格波动风险。

海外经营风险

公司境外油气业务受所在国政治、法律及监管环境影响，存在政治不稳定、税收政策不稳定等风险。公司需加强对境外市场的研究和风险评估，制定相应的风险应对措施，保障海外业务的稳定发展。

汇率波动风险

公司境外业务涉及货币兑换，人民币汇率波动可能影响公司经营成果和财务状况。公司可通过合理运用金融工具等方式，进行汇率风险管理，降低汇率波动带来的风险。

油气储量的不确定性风险

公司披露的原油和天然气储量数据为评估数据，其可靠性受多种因素影响，可能随时间推移而调整。公司应加强对油气储量的动态监测和评估，为公司决策提供更准确的依据。

安全环保风险

公司业务存在安全隐患，安全管理难度大。公司需不断完善安全管理和风险预控体系，加强安全环保工作，确保生产运营安全。

董事长报酬

董事长韩士发报告期内从公司获得的税前报酬总额为175.96万元。这一报酬水平与公司的经营业绩和行业水平相比，需进一步结合公司整体薪酬体系及行业标准进行综合评估，以判断其合理性。

总经理报酬

总经理戚庆丰报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元（2025年4月23日任职）。新总经理上任初期可能存在报酬核算周期等因素导致报酬为0，后续其报酬情况将对公司管理层激励机制产生影响。

副总经理报酬

以阳贤为例，副总经理阳贤报告期内从公司获得的税前报酬总额为41.96万元。副总经理的报酬水平反映了其在公司运营管理中的贡献和价值，也体现了公司对管理团队的激励措施。

财务总监报酬

财务总监马晓燕报告期内从公司获得的税前报酬总额为55.19万元。财务总监在公司财务管理中发挥着关键作用，其报酬水平与公司财务工作的复杂程度和重要性相关。

总体而言，2024年广汇能源在营收、净利润等关键指标上出现下滑，多项费用有不同程度的变化，同时面临多种风险挑战。公司需针对这些问题，优化业务布局，加强成本控制，提升核心竞争力，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。投资者在关注公司发展时，应密切留意上述财务指标和风险因素的变化。

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