河钢资源于2025年4月25日发布2024年年度报告。报告期内，公司在复杂的市场环境下，面临着诸多挑战，多项关键财务指标出现显著变化。其中，营业收入和净利润的下滑，以及销售费用的大幅增长，值得投资者密切关注。
营收下滑4.86%，产品销售结构有变化
2024年，河钢资源实现营业收入5,581,901,886.64元，较上年的5,866,769,582.11元下降4.86%。从产品销售结构来看，金属矿开采及加工业务收入为5,457,189,585.07元，占比97.77%，同比下降4.89%；其他业务收入124,712,301.57元，占比2.23%，同比下降3.29%。
分产品来看，铜产品收入1,301,653,355.43元，占比23.33%，同比增长16.25% ，主要是由于铜价上涨以及销量增加；磁铁矿收入3,755,653,367.47元，占比67.28%，同比下降10.64%，主要是由于价格下跌以及市场需求变化；蛭石收入399,882,862.17元，占比7.16%，同比下降3.74%。
净利润下滑37.95%，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为566,160,102.02元，相较于2023年的912,467,215.67元，大幅下降37.95%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为565,170,024.20元，同比下降39.09%。基本每股收益为0.8674元/股，较去年的1.3979元/股下降37.95%；扣非每股收益同样下降39.09%。
净利润的大幅下滑，主要归因于营收的下降，以及成本和费用的综合影响。尽管公司采取了一系列挖潜增效举措，但仍难以抵消市场不利因素带来的冲击。
费用分析：销售费用大增，研发投入创新高
销售费用增长32.35%
2024年销售费用为2,058,087,802.04元，较2023年的1,555,052,624.38元增长32.35%，主要原因是发运量增加，导致运输费等相关费用上升。运输费从2023年的1,482,842,985.48元增至1,962,639,390.49元。销售费用的大幅增长对公司利润空间造成了一定挤压。
管理费用增长10.17%
管理费用为624,562,080.66元，比去年的566,890,627.98元增长10.17%。其中职工薪酬从306,685,540.48元增至355,811,286.78元，劳务服务费也有一定增长。公司规模的扩大以及运营管理的复杂性提升，可能是管理费用增长的原因。
财务费用略有变动
财务费用为-268,596,791.61元，去年为-281,284,197.03元。利息收入为291,350,543.49元，利息支出142,762.41元 ，公司利息收入依旧较高，使得财务费用为负，整体对公司利润有正向贡献。
研发费用从无到有
2024年研发投入金额为3,383,716.97元，研发投入占营业收入比例为0.06%。公司委托河北河钢材料技术研究院有限公司研究南非PMC精粉在球团工序的应用技术，旨在提升产品综合竞争力。虽然研发投入目前金额相对较小，但体现了公司对技术创新和产品升级的重视。
现金流：经营活动现金流净额减少26.77%
经营活动产生的现金流量净额为1,131,543,881.65元，较2023年的1,545,111,770.29元减少26.77%，主要原因是矿石发运量增加导致运费增加。经营活动现金流入小计6,019,739,608.21元，增长3.43%；现金流出小计4,888,195,726.56元，增长14.34%。
投资活动产生的现金流量净额为-1,411,707,367.44元，去年为-890,371,891.00元，主要是在建投入增加，现金流出小计从893,643,618.90元增至1,411,874,670.69元。
筹资活动产生的现金流量净额为-465,037,577.91元，较去年的-276,824,025.81元减少，主要原因是对外分红增加，现金流出小计从285,542,793.60元增至465,037,577.91元。
风险与挑战：市场、社会、汇率及物流风险并存
河钢资源在2025年面临多种风险。市场风险方面，全球经济增长放缓及新关税政策等因素，可能影响铜产品和磁铁矿的销售与利润。社会风险上，南非社会经济低迷，就业岗位匮乏，社会矛盾加剧，新政府政策推行与执政稳定性面临考验，可能影响公司运营。汇率风险上，南非兰特汇率波动，可能影响公司矿业板块以人民币计价的资产价值。物流风险方面，南非基础设施较差，铁路、公路物流路况不佳，加上劳资关系和极端天气等因素，公司矿产品发运计划存在不确定性。
管理层报酬：结构稳定，激励与责任并重
董事长王耀彬报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，从关联方获取报酬；总经理魏广民的税前报酬总额为178.7万元。整体来看，公司管理层报酬决策程序透明，依据薪酬管理制度和考核结果确定，旨在激励管理层提升公司业绩，同时也体现了责任与回报的平衡。
河钢资源2024年年报显示，公司在营收、利润及费用控制上面临挑战，同时多种风险并存。未来，公司需积极应对市场变化，优化成本结构，加强风险管理，以提升盈利能力和可持续发展能力。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。
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