科顺股份2024年年报解读：净利润扭亏为盈，现金流大幅改善

2025年4月25日，科顺防水科技股份有限公司（简称“科顺股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入68.29亿元，同比下降14.04%；归属于上市公司股东的净利润为4407.10万元，较上年同期增加113.05%，成功扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额为3.16亿元，同比增加64.52%。本文将基于年报数据，对科顺股份的财务状况进行深入解读，为投资者提供全面的分析。

营业收入：主动调整业务布局致营收下滑

2024年，科顺股份实现营业收入6,828,803,327.70元，较上年的7,944,393,327.05元下降14.04%。公司表示，这主要系2024年度深入践行高质量发展理念，主动调整业务布局，审慎收缩高风险业务，重点发力零售渠道转型与工程渠道拓展，实现业务结构战略性优化所致。尽管零售业务持续放量增长，修缮板块表现亮眼，海外市场开拓成效显著，工建业务保持稳健运行，但整体仍未能抵消业务调整带来的营收下滑。

净利润：降本增效与信用管控显成效

归属于上市公司股东的净利润为44,071,003.42元，而2023年为 -337,600,673.18元，同比增加113.05%。这一转变主要得益于公司积极推进业务转型升级，持续优化收入结构和产品结构，内部降本增效成果显著，毛利率有所提升，并且持续完善信用管控体系，坏账计提金额大幅下降，使得盈利能力显著提升。

扣非净利润：亏损幅度收窄

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -252,998,412.57元，较2023年的 -428,271,892.81元，亏损幅度收窄40.93%。虽然仍处于亏损状态，但表明公司主营业务的盈利能力在逐步改善。

基本每股收益：由负转正

基本每股收益为0.04元/股，2023年为 -0.29元/股，同比增加113.79%。这一变化与净利润的扭亏为盈趋势一致，反映了公司盈利能力的增强对每股收益的积极影响。

扣非每股收益：亏损减轻

扣非每股收益为 -0.22元/股，相比2023年有所改善，显示出公司扣除非经常性损益后的每股盈利状况在逐步好转。

销售费用：布局零售市场致费用微增

2024年销售费用为619,257,108.43元，较上年的606,731,129.83元增加2.06%。主要原因是公司深化零售市场布局，战略性加大市场开拓力度，同时业务招待费用随业务拓展相应增加。这表明公司为了拓展零售业务，在市场推广和客户关系维护方面加大了投入。

管理费用：职工薪酬增加推动费用上升

管理费用为360,873,135.24元，较上年的308,119,996.61元增加17.12%。主要系职工薪酬增加以及上一年度股份支付费用冲回影响所致（剔除股份支 付因素后，管理费用实际增幅为9.87%），职工薪酬增加主要系公司加大对新兴业务开拓、应收老款回收以及处置资产的激励力度。这反映出公司在新兴业务发展和资产管理方面的人力投入增加。

财务费用：债务结构优化降低费用

财务费用为75,367,504.11元，较上年的82,281,687.79元下降8.40%。主要原因是债务结构优化降低利息支出、汇兑损失减少，资金使用效率提升。这显示公司在财务管理方面取得成效，通过优化债务结构降低了财务成本。

研发费用：效率提升致费用下降

研发费用为275,151,105.86元，较上年的319,453,009.15元下降13.87%。主要系研发效率提升以致研发活动中的材料损耗减少所致。虽然研发费用下降，但公司仍通过内部正式立项项目近70项，多项新品实现量产，并在学术研究方面取得成果，如受理专利60项，授权发明专利67项等，表明公司在研发方面依然保持一定的创新能力。

研发人员情况：数量与占比微降，结构优化

2024年研发人员数量为459人，较2023年的476人减少3.57%，研发人员数量占比从12.35%降至12.24%。从学历结构看，本科人数略有增加，硕士人数增长22.73%，博士人数保持不变；从年龄结构看，30岁以下人员减少18.52%，30 - 40岁人员增加7.34%，40岁以上人员增加16.67%。这表明公司研发团队在规模微调的同时，结构有所优化，高学历和经验丰富的人员占比增加。

研发投入：占比稳定，注重创新

近三年公司研发投入金额分别为2024年275,151,105.86元、2023年319,453,009.15元、2022年343,133,988.11元，研发投入占营业收入比例分别为4.03%、4.02%、4.48%，整体占比相对稳定。2024年公司研发中心发挥多个平台优势，在防水新材料方向持续投入，内部正式立项项目近70项，多项新品实现量产并获成果鉴定，还在学术研究方面收获颇丰，体现了公司对技术创新的重视。

经营活动产生的现金流量净额：优化结构与管控风险致现金流增加

经营活动产生的现金流量净额为315,590,878.86元，较上年的191,826,903.51元增加64.52%。主要原因系公司持续优化收入结构，加强信用风险管控、加大对销售回款的考核力度，同时不断优化采购付款方式，保持合理的非现金支付比例，购买商品支付的现金同比减少。这表明公司在经营活动中的资金管理能力增强，现金流状况得到显著改善。

投资活动产生的现金流量净额：理财资金变动致现金流大幅增加

投资活动产生的现金流量净额为866,623,485.83元，较上年的 -1,768,011,349.49元增加149.02%。主要原因系报告期内理财资金到期赎回以及理财余额减少所致。这显示公司在投资活动方面，通过合理安排理财资金，使得现金回流增加。

筹资活动产生的现金流量净额：融资减少致现金流大幅下降

筹资活动产生的现金流量净额为 -852,381,522.30元，较上年的1,664,909,289.60元下降151.20%。主要原因是2023年公司发行可转债融资21.98亿元，2024年未有大额融资，导致筹资现金流入大幅减少。这反映出公司在筹资策略上的调整，减少了对外部融资的依赖。

下游需求不达预期风险

公司所处建筑防水行业，下游工程项目建设数量近年有所减少，中国建筑防水协会预测2024年防水材料总产量同比下降16.8%。若未来行业需求仍不达预期，可能对公司营业收入增长产生影响。尽管公司采取加大市场开发力度、优化客户和产品结构等措施，但行业需求波动仍为潜在风险。

应收账款回收风险

随着业务规模扩大，公司应收账款余额较大。客户主要为大型央国企、知名房企等，若主要债务人财务状况恶化，导致应收账款不能按期收回或产生坏账，将对公司业绩产生影响。虽然公司已成立应收账款管理中心，加强管控力度，但账款回收风险依然存在。

董事长薪酬：103.96万元

董事长陈伟忠报告期内从公司获得的税前报酬总额为103.96万元，其薪酬制定综合考虑职位、级别、服务时间、业绩等因素，与公司整体经营状况和发展战略相匹配，旨在激励其领导公司实现业务转型升级和业绩提升。

总经理薪酬：93.92万元

总经理方勇报告期内从公司获得的税前报酬总额为93.92万元，体现了公司对其在日常经营管理中所承担责任和贡献的认可，通过薪酬激励其推动公司业务发展和管理提升。

副总经理薪酬：区间在55.85万元 - 91.89万元

各位副总经理从公司获得的税前报酬总额在55.85万元 - 91.89万元之间，薪酬差异与各自负责的业务板块、工作业绩等相关，旨在激励他们在各自岗位上为公司创造价值。

财务总监薪酬：84.11万元

财务总监卢嵩报告期内从公司获得的税前报酬总额为84.11万元，反映了其在公司财务管理、资金运作等方面的重要性，薪酬激励其保障公司财务健康和资金高效运作。

总体来看，科顺股份在2024年虽营业收入有所下滑，但通过业务转型升级、降本增效和信用管控等措施，实现净利润扭亏为盈，经营现金流大幅改善。然而，下游需求和应收账款回收风险仍需关注。投资者在决策时，应综合考虑公司的财务状况、市场环境和风险因素，谨慎做出投资选择。

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