4月24日，江苏恒辉安防股份有限公司通过电话会议形式，与部分券商分析师及机构投资者展开交流。本次活动不涉及应披露的重大信息。
据公告显示，参与此次调研的机构包括海富通基金、中国人寿资产管理有限公司、招商证券等在内的43家。江苏恒辉安防副总经理、董事会秘书张武芬，证券事务代表林旭金接待了来访机构。
会议伊始，公司董事会秘书介绍了公司基本情况，以及2024年度及2025年一季度营收与生产经营现状。2024年面对复杂环境，公司通过技术创新、产业升级等战略举措，实现经营业绩稳健增长。当年超高分子量聚乙烯纤维生产2,124.71吨，对外销售544.09吨，产业协同自用1,114.61吨，分别同比增长85.26%、58.22%、168.1%。子公司恒尚材料对外销售该纤维实现营业收入4,368.61万元，同比增长49.12%。
2025年第一季度，公司营收及利润呈现双位数增长。营收28,155.21万元，同比增加18.46%；归属于上市公司股东的净利润约2,714.16万元，同比增加21.51%；扣非归母净利润2,451.63万元，同比增长27.89%。
在随后的沟通环节，机构就公司多项业务情况进行提问： 1. 安防手套收入增长原因：2024年公司安防手套收入增长29.69%，销量增长25.34%，均价增长3.47%。主要因年产7,200万打项目部分产线投产与恒尚超高纤维产能爬坡，增强供货与产业协同能力，且高附加值手套产品产销两旺，带动均价上升。 2. 超高纤维收入与均价变动原因：2024年超高纤维收入增长49.12%，销量增长58.22%，均价下跌5.75%。营收与销量增长得益于恒尚材料3,000吨产能加速释放，对外销售规模扩大；均价下降是因绳缆等低定价产品销量增加。 3. 功能性安防手套毛利率下降原因：2024年子公司恒越安防年产7,200万打手套项目新建投产，处于产能爬坡阶段，综合固定成本较高影响当期成本。 4. 核心客户合作情况：公司与全球众多优质客户建立长期稳定合作关系，2024年持续深化与核心客户合作，前五大客户采购数量和金额显著增长。 5. 费用率规划：2024年费用率下降但三项费用绝对额增加15.14%，预计2025年费用率下降或基本持平，实际费用额上升。 6. 所得税率下降原因：近年来所得税率下降受子公司阶段性经营特征与集团合并报表机制影响，子公司产能爬坡初期未盈利，无需缴纳所得税，未来税率将逐步稳定。 7. 7,200万打项目情况：2024年子公司恒越安防实现营业收入10,910.54万元，产量335.62万打，销量433.36万打，平均销售单价25.18元/打，毛利率11.01% 。因产能爬坡期多种因素影响，单位生产成本较高，影响当期毛利率。 8. 2025年一季度经营情况：一季度营收约2.82亿元，同比增加18.46%；净利润约2,714万元，同比增加21.51%。安防手套营收约2.67亿，超高纤维营收约1,467万元，分别同比增长14.69%、194.05%。 9. 一季度毛利率下降原因：受子公司恒越安防7,200万打手套项目影响，项目处于产能释放初期，单位成本较高。 10. 中美关税影响及应对措施：公司功能性安全防护手套业务出口为主，美国出口占比约35%。虽采用FOB模式定价，但关税政策仍带来挑战。公司通过推进境外产能建设、拓展新兴市场、优化业务结构等应对。 11. 越南项目进展：1,600万打越南项目按计划推进，力争6月底部分产线试生产，7月首批订单交付。 12. 海外设厂竞争情况：国内手套行业竞争充分，但海外设厂挑战多，成功设厂运营企业少。公司凭借行业积淀形成核心竞争力。 13. 产能转移情况：越南工厂投产初期，部分国内1,800万打项目产能会转移，后续将综合评估调整。 14. 国内1,800万打项目规划：预计2 - 3年完成产能消化与市场适配，2025年推动新型商业模式应用。 15. 超高纤维新型应用场景进展：公司构建柔性化生产能力，在新兴市场拓展取得进展，部分产品实现销售，部分研发持续推进。 16. 800D超高强防弹纤维技术指标竞争力：能稳定达到800D超高强防弹纤维断裂强度≥42cN/dtex标准的国内企业相对较少。 17. 4,800吨超高纤维产能规划：9月试生产的4,800吨新增产能主要面向市场销售，已与多家企业就高强防弹纤维合作进行探讨。 18. 生物可降解聚酯橡胶项目预期：一期1万吨产能力争年底稳定量产，因项目不确定性，现阶段数据对未来商业量产指导意义有限。 19. 政府补贴预期：公告未提及相关回复内容。
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