晋拓科技2024年报解读：营收增长17.20%，经营现金流净额却下滑63.36%

晋拓科技2024年年报显示，公司在营业收入增长的同时，经营活动产生的现金流量净额却大幅下滑。这一增一减背后，公司的财务状况究竟如何？本文将为您详细解读。

1. 主要会计数据

1. 主要财务指标

盈利能力指标

1. 营业收入：2024年公司营业收入为1,175,694,937.82元，较上年增长17.20%。这主要得益于公司销售规模的增长，反映出公司产品在市场上的需求有所增加，市场拓展取得一定成效。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为275,410,250.62元、277,723,739.69元、276,184,696.79元、346,376,250.72元，呈现出逐季上升的趋势，表明公司业务增长具有一定的持续性。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为50,071,290.24元，同比下降2.83%。虽然营收增长，但净利润却下滑，可能是由于成本、费用等因素的影响。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为48,078,238.72元，同比下降4.97%。扣非净利润的下滑幅度大于净利润，说明公司主营业务的盈利能力面临一定压力，非经常性损益对净利润的正向影响在减弱。
4. 基本每股收益：为0.18元/股，同比下降5.26%，与净利润的下降趋势一致，反映出公司为股东创造的每股盈利有所减少。
5. 扣非每股收益：数据未单独披露，但结合扣非净利润下降以及总股本不变的情况，可以推断扣非每股收益也呈下降趋势，进一步说明公司核心业务的盈利水平下滑。

费用情况

1. 销售费用：2024年销售费用为12,072,838.85元，较上年增长21.45%。主要原因是本期业务招待费增加。销售费用的增长可能是公司为了进一步拓展市场、维护客户关系所做出的投入，但需要关注这种投入是否能带来相应的销售增长和利润提升。
2. 管理费用：管理费用为49,852,669.51元，较上年增长9.64%，主要系折旧与摊销、中介服务费增加所致。公司规模的扩大可能导致折旧与摊销费用上升，而中介服务费的增加或许与公司的一些资本运作、合规事务等有关。
3. 财务费用：财务费用为9,333,696.25元，较上年增长4.96%，主要原因是汇兑收益减少。在公司有一定外币业务的情况下，汇率波动对财务费用产生了影响。
4. 研发费用：研发费用为54,942,530.93元，较上年增长15.56%，主要由于本期薪酬、折旧与摊销增加。公司注重研发投入，这有助于提升产品竞争力和创新能力，但也在一定程度上增加了成本。

现金流情况

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为17,203,299.87元，同比下降63.36%，主要系本期收到的税费返还减少所致。经营活动现金流量净额的大幅下降需要引起关注，即使公司营业收入增长，但现金流入的质量有所下降，可能影响公司的短期偿债能力和资金周转。
2. 投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -47,550,325.29元，上年同期为 -78,107,447.10元，主要系本期购买长期资产较上期减少所致。这表明公司在投资方面的现金流出有所减少，可能是公司根据自身发展战略对投资节奏进行了调整。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为72,095,687.74元，较上年增长5,215.76%，主要系本期收到信用证贴现款增加所致。公司通过筹资活动获得了较多的现金，这有助于满足公司的资金需求，但同时也会增加公司的债务负担和财务风险。

研发情况

1. 研发投入：本期费用化研发投入为54,942,530.93元，研发投入总额占营业收入比例为4.67%。公司持续投入研发，有助于保持技术竞争力，为未来的业务发展奠定基础。
2. 研发人员情况：公司研发人员数量为182人，占公司总人数的比例为13.19%。学历结构方面，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科42人，专科74人，高中及以下65人。年龄结构上，30岁以下（不含30岁）55人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）81人。研发人员的构成反映出公司在研发人才储备上，注重多层次人才的搭配，但高学历人才相对较少，可能对高端技术研发存在一定限制。

可能面对的风险

1. 汽车行业周期性波动风险：汽车行业受宏观经济影响较大，若未来全球经济和国内宏观经济形势恶化，汽车产业发生重大不利变化，将对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。公司主要客户虽为全球知名大型跨国汽车零部件供应商，但行业的周期性波动仍可能带来冲击。
2. 出口业务风险：公司出口业务比例较大，受汇率波动影响，可能导致出口产品价格竞争力降低，影响销售收入和利润。同时，国际贸易摩擦加剧等因素，可能使公司面临境外业务波动的风险。
3. 原材料价格波动风险：公司产品主要原材料为铝合金锭，其价格受多种因素影响存在不确定性。尽管公司与主要客户有价格联动约定，但仍不能排除原材料价格大幅波动对经营业绩产生较大变动的可能性。
4. 市场竞争加剧风险：全球汽车铝合金精密零部件生产企业纷纷扩大产能，新竞争者不断涌入，若公司不能在市场开拓、产品研发等方面保持优势，市场竞争地位可能受到影响。
5. 产能扩张风险：公司资产规模和生产规模不断扩大，对经营管理能力要求大幅提高。若公司无法在人力资源、客户服务等方面采取有效管理措施，可能增加管理成本和经营风险。

董事、监事、高级管理人员报酬情况

1. 董事长：张东报告期内从公司获得的税前报酬总额为83.16万元。
2. 总经理：何文英报告期内从公司获得的税前报酬总额为77.16万元。
3. 副总经理：孙邱钧报告期内从公司获得的税前报酬总额为98.59万元。
4. 财务总监：王小路报告期内从公司获得的税前报酬总额为50.26万元。

公司董监高的薪酬水平与公司的经营业绩和行业情况相关，投资者可以结合公司整体业绩表现来综合评估薪酬的合理性。

晋拓科技2024年营业收入实现增长，但净利润下滑、经营活动现金流量净额大幅下降等问题值得关注。公司在研发投入、市场拓展等方面有积极举措，但同时面临着行业周期性、市场竞争、原材料价格波动等诸多风险。投资者在关注公司业务增长的同时，需密切留意这些风险因素对公司未来业绩的影响。

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