索宝蛋白2024年报解读：营收与净利润双下滑，多项费用有变化

2025年4月23日，宁波索宝蛋白科技股份有限公司（以下简称“索宝蛋白”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入155,538.26万元，较上年同期下降11.04%；归属于上市公司股东的净利润为12,118.07万元，较上年同期下降16.99%。本文将基于索宝蛋白2024年年报，对公司的财务状况进行深入解读，为投资者提供全面的信息。

营收下滑，市场竞争压力显现

2024年索宝蛋白实现营业收入1,555,382,604.61元，较上年的1,748,322,154.27元下降11.04%。从各季度数据来看，第一季度至第四季度营业收入分别为392,958,453.13元、379,047,562.39元、383,086,633.78元、400,289,955.31元，虽第四季度有所回升，但整体仍呈下降趋势。这一下滑态势表明公司在市场上面临着较大的竞争压力，市场份额或受到一定程度的挤压。

净利润下降，盈利能力有待提升

归属于上市公司股东的净利润为121,180,733.75元，相较于2023年的145,983,710.63元，下降了16.99%。净利润的下滑不仅反映出公司盈利能力的减弱，也可能对公司未来的发展规划和市场信心产生一定影响。公司需深入分析原因，采取有效措施提升盈利能力。

扣非净利润下滑，核心业务盈利承压

扣除非经常性损益后的净利润为109,594,020.11元，与2023年的143,565,432.74元相比，减少了23.66%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大压力，可能受到市场竞争、成本上升等多种因素的综合影响。

基本每股收益和扣非每股收益大幅下降

基本每股收益为0.63元/股，较上年的1.02元/股下降38.24%；扣非每股收益为0.57元/股，较上年的1.00元/股下降43.00%。这两项指标的大幅下降，直接影响了投资者的收益预期，反映出公司在经营效率和盈利质量方面存在一定问题。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为22,919,109.29元，较上年的19,925,933.62元增长15.02%。从各项明细来看，咨询及服务费增长67.30%，差旅交通费增长33.45%，样品费增长158.14%，业务宣传费增长79.33%，保险费增长66.76%。这表明公司在2024年加大了市场推广力度，试图通过增加营销活动、提升品牌形象等方式来拓展市场，但效果有待进一步观察。

管理费用上升，运营成本有所增加

管理费用为38,877,491.60元，较上年的35,477,110.50元增长9.58%。其中职工薪酬、折旧费、无形资产摊销等都有一定程度的增长，反映出公司运营成本有所增加，需要进一步优化管理流程，提高管理效率，以控制管理费用的增长。

财务费用大幅变动，资金结构有所调整

财务费用为 -12,696,722.41元，而上年为181,295.67元。主要原因是报告期内归还银行贷款导致利息支出下降，同时募集资金存款利息收入增加、汇兑收益增加。这表明公司资金结构有所调整，财务风险有所降低，但也可能反映出公司在资金运用效率方面存在一定的优化空间。

研发费用基本稳定，持续投入创新

研发费用为10,410,192.23元，与上年的10,445,666.82元相比，仅下降0.34%，基本保持稳定。公司研发人员数量为105人，占公司总人数的13.89%，其中硕士研究生11人、本科37人。这显示公司重视研发创新，持续投入资源以提升产品竞争力，但需关注研发成果的转化效率。

经营活动现金流净额微增，经营获现能力稳定

经营活动产生的现金流量净额为147,685,519.07元，较上年的143,870,380.91元增长2.65%，表明公司经营活动的获现能力基本稳定，能够为公司的持续发展提供一定的资金支持。

投资活动现金流净额大幅流出，投资力度加大

投资活动产生的现金流量净额为 -655,962,639.85元，而上年为 -95,445,730.03元，流出金额大幅增加。主要原因是现金管理及理财产品增加导致，这反映出公司在投资方面较为积极，但也需关注投资风险，确保资金的安全性和收益性。

筹资活动现金流净额由正转负，资金筹集与使用有变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -249,473,650.46元，上年为936,671,171.29元。2023年因上市发行股票导致筹资活动现金流大幅流入，但本期无此项，且2024年主要因银行贷款减少、支付股利及支付吉林民德股权款导致现金流出。这表明公司在资金筹集与使用方面发生了较大变化，需合理规划筹资策略，确保资金链的稳定。

经营风险

1. 食品安全风险：消费者对食品安全要求提高，公司虽建立了严格控制体系，但原材料采购等环节仍可能出现问题，影响品牌形象和产品销售，同行业食品安全问题也可能波及公司。
2. 经销模式风险：公司采用直销为主、经销为辅模式，随着业务规模扩大，若对经销商管理不善，可能导致市场秩序混乱、产品销售受阻。
3. 环境及安全生产风险：生产过程产生污染物，虽重视环保和安全管理，但仍可能因员工操作不当或政策变化面临行政处罚风险。
4. 产品创新风险：行业竞争激烈，公司若无法持续创新或创新方向偏差，可能导致市场竞争地位下降。
5. 品牌、注册商标被侵权风险：公司品牌知名度较高，但仍可能存在品牌形象、商标被仿制、冒用风险，影响公司声誉和经营。

财务风险

1. 税收政策及政府补助政策变动风险：子公司生物科技享受15%的企业所得税税收优惠，若复审不通过或政策变化，将影响公司业绩。
2. 汇率波动风险：出口业务主要采用美元报价和结算，人民币汇率波动可能对公司经营业绩产生不利影响。

公司治理风险

1. 经营扩张带来的管理风险：吉林民德高端大豆蛋白生产基地项目及募投项目实施后，公司资产和经营规模扩大，可能面临管理挑战。
2. 实际控制人控制不当的风险：万得福集团相对控股，实际控制人刘季善若决策不当，可能产生控股权集中带来的风险。

技术风险

公司核心技术和研发团队对竞争力至关重要，若管控不力，可能面临技术人才流失、技术秘密泄露风险。

募集资金投资项目风险

1. 募投项目的实施达不到预期收益的风险：项目虽经可行性论证，但可能因组织管理不力、市场变化等影响实施效果与预期收益。
2. 募投项目完成后固定资产折旧较高导致业绩下滑的风险：项目实施后固定资产规模和折旧额增加，若项目不能如期产生效益，将影响公司经营业绩。

董事长刘季善报告期内从公司获得的税前报酬总额为141.90万元，总经理戴永恒为148.88万元，副总经理王洪飞为53万元、袁军为84.28万元，财务总监房吉国为87.99万元。公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序符合公司章程规定，报酬确定依据合理，但投资者也需关注管理层报酬与公司业绩的匹配程度。

综合来看，索宝蛋白在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，多项费用有不同程度的变化，同时面临多种风险。公司需在市场拓展、成本控制、风险管理等方面采取有效措施，以提升经营业绩和市场竞争力，为投资者创造更好的回报。

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