浙江蓝特光学2024年报解读：营收净利双增，研发投入猛涨77.69%

2025年4月23日，浙江蓝特光学股份有限公司（以下简称“蓝特光学”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,034,212,739.62元，同比增长37.08%；净利润为220,530,539.53元，同比增长22.58%。值得关注的是，公司研发费用达到116,521,230.50元，较上年同期增长77.69%，增幅显著。以下将对蓝特光学2024年年报进行详细解读。

营收稳健增长，产品需求旺盛

蓝特光学2024年实现营业收入1,034,212,739.62元，较上年同期的754,463,485.95元增长37.08%。这一增长主要得益于公司多样化的产品布局以及长期积累的客户资源，下游消费电子、汽车智能驾驶、光通讯等领域需求的积极发掘。从具体产品来看，光学棱镜、玻璃晶圆、玻璃非球面透镜收入均有提升。其中，光学棱镜业务实现主营业务收入653,903,401.19元，同比增长59.01%，主要源于智能手机潜望式摄像头模组的微棱镜产品终端需求扩张；玻璃晶圆业务实现主营业务收入72,586,851.81元，同比增长38.91%；玻璃非球面透镜业务实现主营业务收入251,166,785.58元，同比增长4.08%。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为220,530,539.53元，较上年同期的179,908,358.79元增长22.58%。净利润的增长主要得益于营业收入的增加。公司通过优化产品结构、提升生产效率等措施，在营收增长的同时，有效控制成本，从而推动净利润的稳步提升。

扣非净利润增长显著，核心业务表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为215,340,373.10元，较上年同期的161,659,577.52元增长33.21%。这表明公司核心业务的盈利能力进一步增强，经营业绩具有较高的可持续性。

基本每股收益与扣非每股收益上升

基本每股收益为0.55元，较上年同期的0.45元增长22.22%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.54元，较上年同期的0.40元增长35.00%。这主要是由于公司2024年度净利润增加所致，反映了公司盈利能力的提升对股东收益的积极影响。

费用整体情况

2024年公司费用呈现不同变化趋势。销售费用为11,179,116.71元，较上年增长41.80%；管理费用为53,291,189.32元，增长17.02%；财务费用为 -8,059,796.63元，较上年减少8,539,267.44元；研发费用为116,521,230.50元，增长77.69%。

销售费用增长源于职工薪酬与激励计划

销售费用较上年同期增长41.80%，主要原因是职工薪酬增加以及实施限制性股票激励计划导致股份支付费用增加。这表明公司在市场拓展方面加大了投入，通过激励措施提升销售团队的积极性，以进一步扩大市场份额。

管理费用上升受职工薪酬与激励影响

管理费用增长17.02%，同样是由于职工薪酬增加及实施限制性股票激励计划、股份支付费用增加。随着公司业务规模的扩大，对管理团队的要求也相应提高，增加薪酬和实施激励计划有助于吸引和留住优秀管理人才，提升公司整体管理水平。

财务费用减少得益于汇兑收益增加

财务费用较上年同期减少8,539,267.44元，主要系汇兑收益增加所致。这一变化对公司利润产生了积极影响，反映了公司在汇率风险管理方面取得一定成效。

研发费用大幅增长，积极布局未来发展

研发费用较上年同期增长77.69%，主要原因是研发人员增加、研发人员薪酬增加，以及实施限制性股票激励计划、股份支付费用增加。公司为把握本轮光学行业的发展机遇，加大了研发投入，积极布局新技术、新产品，以提升核心竞争力。从具体研发项目来看，涵盖了微纳光学技术研发、光胶精磨工艺研发等多个领域，涉及消费电子、生物医疗、激光加工等多个应用场景。

研发投入持续加大

报告期内，公司研发投入达116,521,230.50元，研发投入总额占营业收入比例为11.27%，较上年同期增加2.58个百分点。这表明公司高度重视技术创新，持续投入资源以推动产品升级和技术突破。

研发人员扩充，团队实力增强

2024年末研发团队人数达353人，占员工总人数的15.13%，较上年的227人有所增加。研发人员薪酬合计6,497.38万元，平均薪酬22.96万元，较上年的16.26万元也有显著提升。这一系列举措有助于提升公司的研发实力，为公司的技术创新提供了有力的人才支持。

研发成果丰硕

报告期内，公司新申请国内发明专利、实用新型专利、外观设计专利和软件著作权共12项，新获得发明专利1项，实用新型专利5项。截至报告期末，公司累计已获得发明专利15项，实用新型专利70项，外观设计专利8项，软件著作权9项。这些研发成果将有助于公司在市场竞争中占据有利地位，为公司的持续发展提供技术保障。

经营活动现金流净额大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为488,608,360.70元，较上年同期的224,316,360.49元增长117.82%，主要系本报告期销售商品收到的现金增加所致。这表明公司经营活动的现金创造能力显著增强，主营业务的市场需求良好，销售回款情况较为理想。

投资活动现金流净额减少

投资活动产生的现金流量净额为 -220,351,066.90元，较上年同期的 -176,102,926.71元减少44,248,140.19元，主要系购买设备等长期资产支出增加和对外投资增加所致。公司积极进行固定资产投资和对外投资，以扩大生产规模和拓展业务领域，这可能会对短期现金流产生一定压力，但从长期来看，有望为公司带来新的增长点。

筹资活动现金流净额下降

筹资活动产生的现金流量净额为 -316,885,495.74元，较上年同期的66,139,750.63元减少383,025,246.37元，主要系公司短期借款减少所致。这可能反映出公司在资金筹集策略上的调整，减少了对短期借款的依赖，优化了资本结构。

研发能力匹配风险

公司主要产品定制化和非标准化特征明显，下游行业技术密集、产品更新换代快。若公司设计研发能力和产品快速迭代能力无法与下游行业客户的产品要求及技术创新速度相匹配，或无法适应终端产品技术路线的快速更迭，将面临客户流失风险，对营业收入和盈利水平产生不利影响。

核心技术与人员风险

作为技术导向型企业，部分核心技术以技术秘密形式保护，存在技术人员泄密或技术被他人盗用的可能。同时，行业内人才竞争激烈，技术团队稳定性面临考验，技术人员流失可能对公司盈利能力造成不利影响。

业务集中与大客户依赖风险

公司业务存在集中风险，且对第一大客户销售收入占比达到46.35%，存在一定大客户依赖。若无法获得主要客户认证、不能持续取得订单或主要客户采用其他设计方案，可能对公司业务稳定性和盈利能力产生不利影响。

国际贸易摩擦风险

光学光电子产业链全球化程度高，易受国内外宏观经济和贸易政策影响。公司海外业务整体销售占比达66.05%，国际贸易摩擦可能导致进出口贸易成本上升、产业链上下游投资布局意愿改变，给公司生产经营带来风险。

产品定制化与需求变更风险

公司下游客户对供应商有严格认证与遴选标准，市场竞争激烈时，可能面临主要客户减少采购需求或降低采购价格的情况。此外，行业下游更新迭代速度快，产品定制化、非标化特点可能导致部分产品项目周期到期对公司短期效益产生不利影响。

项目推进风险

公司积极推进一系列项目建设，但在项目建设进程中，受行政审批、资金筹措、规划调整等多重因素影响，项目建设进度可能不及预期。同时，新项目经济效益的实现周期存在不确定性。

董事长徐云明报告期内从公司获得的税前报酬总额为130.94万元，总经理徐云明（兼任）报酬与董事长一致。副总经理姚良获得55.83万元，董事会秘书郑斌杰获得36.73万元，财务总监陈骏获得45.84万元。公司通过合理的薪酬体系，激励管理层为公司的发展积极贡献力量。

蓝特光学2024年在营收和净利润方面取得了显著增长，研发投入的大幅增加显示出公司对技术创新的重视，为未来发展奠定了基础。然而，公司也面临着研发能力匹配、核心技术与人员、业务集中等多方面风险。投资者需密切关注公司在应对这些风险方面的措施和成效，以及公司在市场竞争中的表现。同时，公司在费用控制、现金流管理等方面的表现也值得持续关注，以评估公司的整体运营效率和财务健康状况。

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