信宇人2024年报解读：净利润暴跌208.41%，财务费用翻倍

深圳市信宇人科技股份有限公司于近日发布2024年度报告，报告期内，公司实现营业收入621,843,679.49元，同比增长4.75%；然而，归属于上市公司股东的净利润却为-63,263,964.40元，较去年同期的58,354,122.70元大幅下降208.41%。此外，公司财务费用从4,126,455.49元增长至8,606,575.81元，涨幅达108.57%。这两项数据的巨大变化，无疑给公司的发展前景蒙上了一层阴影。

营业收入：实现4.75%的小幅增长

2024年，信宇人实现营业收入621,843,679.49元，较2023年的593,622,324.72元增长了4.75%。从业务板块来看，专用设备制造业作为公司的核心业务，营业收入为588,635,331.80元，占总收入的绝大部分。尽管整体营收有所增长，但各产品细分领域表现参差不齐。例如，锂电池干燥设备营业收入为167,434,136.11元，同比下降32.01%；锂电池涂布设备收入101,721,249.10元，同比下滑56.30% ；锂电池辊压、分切设备收入58,722,622.23元，同比减少17.09%。而其他锂电设备及关键零部件业务则实现了775.50%的大幅增长，收入达260,757,324.36元。

净利润：暴跌208.41%，由盈转亏

归属于上市公司股东的净利润为-63,263,964.40元，与2023年的58,354,122.70元相比，大幅下降208.41%。这一转变主要源于毛利率下滑、应收账款及存货等计提减值准备等因素。公司2024年毛利率为20.33%，较2023年的26.88%减少了6.56个百分点，主要是产品收入结构变动，高毛利率产品涂布设备及辊压分切设备收入占比大幅下降。同时，应收账款坏账计提金额同比大幅增加，存货跌价准备也大幅上升，导致资产减值损失增加，严重侵蚀了利润。

扣非净利润：下滑342.88%，核心业务盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-79,268,726.51元，203年为32,636,871.65元，同比下滑342.88%。这表明公司核心业务的盈利能力面临严峻挑战，非经常性损益对净利润的影响较大。从数据来看，公司在主营业务的经营上存在诸多困难，市场竞争加剧导致产品价格下降，成本控制难度增大，使得扣非净利润出现巨额亏损。

基本每股收益：从0.72元降至-0.65元

基本每股收益由2023年的0.72元降至2024年的 -0.65元，降幅高达190.28%。这一指标的急剧下降，直接反映了公司盈利能力的大幅减弱，股东的每股收益严重缩水。公司在经营过程中面临的诸多问题，如市场竞争加剧、成本上升等，都通过基本每股收益这一指标清晰地展现出来，对投资者的信心造成了较大打击。

扣非每股收益：暴跌305.00%

扣除非经常性损益后的基本每股收益从2023年的0.40元降至2024年的 -0.82元，降幅达305.00%。这进一步凸显了公司核心业务盈利能力的恶化，公司在剔除了非经常性损益的影响后，每股收益的表现更差，说明公司主营业务在市场环境变化下，面临着巨大的经营压力和挑战。

费用整体情况：多项费用增长，压力增大

2024年公司多项费用呈现增长态势。营业成本为495,436,487.25元，同比增长14.15%；销售费用14,399,761.02元，增长61.99%；管理费用40,003,605.58元，增长12.07%；财务费用8,606,575.81元，增长108.57%；研发费用71,212,209.42元，增长7.10%。各项费用的增长，尤其是营业成本和财务费用的大幅增加，严重挤压了公司的利润空间，是导致净利润亏损的重要原因之一。

销售费用：大幅增长61.99%

销售费用从2023年的8,889,142.87元增长至14,399,761.02元，增幅达61.99%。主要原因是公司为了开拓市场及更好地维护大客户，销售人员薪酬、差旅费等费用增长较快。虽然销售费用的增加是为了提升市场份额和客户满意度，但短期内对公司利润造成了较大压力。如果销售费用的投入不能在未来带来相应的收入增长，公司的经营状况将进一步恶化。

管理费用：增长12.07%

管理费用由2023年的35,696,041.10元增长至40,003,605.58元，增长了12.07%。增长的原因可能与公司业务规模扩大，相应的管理成本增加有关。然而，在公司净利润大幅亏损的情况下，管理费用的增长需要引起重视，公司需审视管理效率，优化管理流程，控制管理成本，以提升整体盈利能力。

财务费用：翻倍增长108.57%

财务费用从4,126,455.49元增长到8,606,575.81元，涨幅达108.57%。主要是由于工程项目转固定资产，贷款利息由资本化转为费用化。财务费用的大幅增长，增加了公司的财务负担，对公司的现金流和盈利能力产生了负面影响。公司在进行项目投资和融资决策时，需要更加谨慎地考虑财务成本，优化资本结构，降低财务费用。

研发费用：增长7.10%，持续投入求发展

研发费用为71,212,209.42元，较2023年的66,491,311.82元增长了7.10%。公司持续加大研发投入，旨在通过技术创新提升产品竞争力。2024年公司新获授权发明专利16项，累计授权发明专利89项，并在多个研发项目上取得进展。然而，研发投入的效果在短期内可能难以体现，且在公司当前亏损的情况下，研发费用的持续增加也给公司带来了一定的资金压力。

研发投入：占比稳定，金额增长

研发投入总额为71,212,209.42元，占营业收入比例为11.45%，较2023年的11.20%增加了0.25个百分点。公司坚持以客户目标为导向，实施研发创新驱动的差异化竞争战略，持续投入研发资源。研发涵盖装备、工艺及材料等多个领域，针对现有产品线持续进行指标优化，并积极探索固态电池设备及固态电解质研发等前沿领域。虽然研发投入有助于公司未来的发展，但在当前盈利困难的情况下，如何提高研发投入的效率，加快研发成果的转化，是公司需要解决的重要问题。

研发人员情况：数量与薪酬双增长

公司研发人员数量从203年的203人增加到2024年的223人，占公司总人数的比例由20.38%提升至25.23%。研发人员薪酬合计从28,610,177.26元增长至34,263,735.89元，平均薪酬从140,936.83元提高到153,649.04元。研发人员的增加和薪酬的提高，表明公司对研发的重视，希望通过吸引和留住优秀人才，提升公司的创新能力。然而，这也相应增加了公司的人力成本，需要公司在提升研发效率和创新成果转化方面下功夫，以实现研发投入的价值最大化。

现金流整体情况：经营、投资现金流净额为负，筹资现金流净额大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为-93,847,832.20元，投资活动产生的现金流量净额为-123,125,589.99元，筹资活动产生的现金流量净额为83,022,909.62元，较去年同期的516,506,118.23元下降了83.93%。整体来看，公司现金流状况较为紧张，经营和投资活动均呈现现金净流出状态，筹资活动现金流入也大幅减少，公司面临着较大的资金压力。

经营活动现金流：净额虽同比改善，但仍为负

经营活动产生的现金流量净额虽然较2023年的 -126,543,961.37元有所改善，但依然为负值。这表明公司在经营过程中，现金回笼情况不佳，可能存在应收账款回收困难、存货积压等问题。公司需要加强应收账款的管理，优化销售策略，提高存货周转率，以改善经营活动现金流状况。

投资活动现金流：净流出主要因项目投资与理财变动

投资活动产生的现金流量净额为负，主要是由于本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金所致。此外，上期购买了大额理财，本期一直持有未赎回未产生现金流，也是导致投资活动现金流出的原因之一。公司在进行投资决策时，需要更加谨慎地评估项目的可行性和收益性，合理安排投资规模和节奏，确保投资活动对公司现金流的影响在可控范围内。

筹资活动现金流：大幅下降因IPO募集资金减少

筹资活动产生的现金流量净额大幅下降，主要是上年度主要是IPO募集资金到账所致，而本期此类资金流入减少。公司在未来的筹资活动中，需要拓展多元化的筹资渠道，优化筹资结构，确保有足够的资金支持公司的发展，同时要注意控制筹资成本和财务风险。

市场竞争与毛利率下滑风险

锂电行业出现结构性产能过剩，市场价格竞争加剧，公司产品毛利率有所下降。2024年公司毛利率为20.33%，较2023年减少了6.56个百分点。若未来公司产品结构不能优化，高毛利率产品收入占比不能提升，公司毛利率可能继续下降，进而影响盈利能力。公司需要加快产品升级和结构调整，提高产品附加值，以应对市场竞争和毛利率下滑的风险。

回款与坏账风险

电池行业账期较长，导致应收账款占比较高，而下游行业不景气又使得客户回款困难，应收账款坏账计提金额同比大幅增加。截至2024年12月31日，公司应收账款期末余额为51,097.53万元，其中1 - 2年占40.34%，2 - 3年占13.47%，3年以上占0.30%。若客户经营状况不佳或行业环境恶化，可能导致应收账款回收困难，影响公司资金流动性和财务状况。公司需加强应收账款的风险管理，建立完善的信用评估体系，及时跟踪客户的经营状况，采取有效的催收措施，降低坏账风险。

存货与资产减值风险

存货余额较高，市场竞争激烈导致部分产品价格在下半年出现下降趋势，公司存货跌价准备大幅上升，导致资产减值损失增加。2024年末存货账面余额40,352.45万元，存货跌价准备余额2,144.51万元，存货跌价准备占比为5.31%。存货账面余额较大且跌价可能进一步增加，影响公司资产质量和盈利能力，也可能导致资金占用过多，影响资金周转。公司需要优化存货管理，根据市场需求合理安排生产和采购，避免存货积压，同时加强对市场价格的监测，及时调整存货跌价准备，降低资产减值风险。

董事长报酬：46万元

董事长杨志明报告期内从公司获得的税前报酬总额为46万元。在公司净利润大幅亏损的情况下，董事长的报酬情况可能会引发投资者的关注。公司需要考虑如何建立更加合理的管理层薪酬体系，使其与公司的业绩表现更加紧密地挂钩，以激励管理层积极改善公司经营状况。

总经理报酬：46万元

总经理同样由杨志明担任，其从公司获得的税前报酬总额也为46万元。公司在面临经营困境时，总经理的薪酬与公司业绩之间的关系值得探讨。合理的薪酬体系应能够促使总经理更加积极地应对公司面临的挑战，制定有效的发展战略，提升公司的盈利能力。

副总经理报酬：34.5万元

副总经理曾芳报告期内从公司获得的税前报酬总额为34.5万元。在公司业绩下滑的背景下，副总经理的薪酬也需要结合其职责履行情况和对公司业绩的贡献进行综合评估，以确保薪酬的合理性和激励性。

财务总监报酬：15.75万元

财务总监陈虎报告期内从公司获得的税前报酬总额为15.75万元。在公司财务状况面临诸多挑战，如财务费用大幅增长、现金流紧张等情况下，财务总监需要承担起优化公司财务管理、控制财务风险的重要职责，其薪酬也应与公司财务状况的改善情况相联系。

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