广誉远2024年年报解读：营收利润双降，多项费用有调整

广誉远2024年年报显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上出现下滑，同时多项费用也有不同程度的变动。其中，经营活动现金流量净额下降47.85%，投资收益更是同比下降632.31%，这些变化值得投资者密切关注。

2024年，广誉远实现营业收入1,221,426,276.79元，较上年的1,284,015,751.89元下降4.87%。从业务板块来看，医药工业营业收入为1,129,387,477.00元，同比下降3.89%；医药商业营业收入44,683,361.66元，同比减少27.53%；养生酒营业收入26,646,417.09元，同比下降24.39%。

分产品看，传统中药营业收入778,425,251.70元，下降12.92%；精品中药营业收入350,962,225.30元，增长24.87%。地区方面，东北、华北、华东地区营收有增长，而华中、西北、西南地区营收下滑。销售模式上，协作经销收入下降14.92%，经销收入增长18.95%。整体来看，公司营业收入下滑，业务结构有所调整，精品中药及经销模式表现相对突出。

归属于上市公司股东的净利润为74,453,018.26元，较上年的90,078,565.63元下降17.35%。主要原因包括：医药工业收入下降，导致整体营业收入下滑；部分远期应收账款账龄增加，坏账比例上升，信用减值损失同比增加；公司对有减值迹象的资产进行减值测试并计提减值准备。这些因素综合作用，使得公司盈利水平下降，对股东回报产生不利影响。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为68,671,969.41元，较上年的89,785,106.96元下降23.52%。这表明公司核心业务盈利能力减弱，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司经营面临一定压力，需着力提升核心业务竞争力。

基本每股收益为0.15元/股，上年为0.18元/股，下降16.67%。这直接反映了公司盈利能力的降低，股东每持有一股所享有的收益减少，对投资者吸引力下降，公司需改善经营状况，提升每股收益水平。

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.14元/股，上年为0.18元/股，下降22.22%。进一步说明公司核心业务的获利能力下降，公司应聚焦核心业务，优化产品结构，提升产品竞争力，以提高扣非每股收益。

销售费用：控制成效显现，结构待优化

2024年销售费用为579,277,707.35元，较上年的643,457,968.24元下降9.97%。公司采取降费措施，加强费用考核，控制费用投入。其中职工薪酬109,013,434.74元，广告费19,401,712.04元，市场推广费398,528,638.30元。虽然费用下降，但市场推广费占比较大，公司需进一步优化销售费用结构，提高费用使用效率。

管理费用：职工薪酬减少致费用下降

管理费用为86,537,997.77元，较上年的92,805,314.51元下降6.75%，主要因职工薪酬较上年减少。公司在管理费用控制上取得一定成效，但仍需关注职工薪酬调整对公司运营和人才稳定性的影响。

财务费用：现金流充裕致费用大幅下降

财务费用为4,768,321.96元，较上年的15,574,102.19元下降69.38%。因公司现金流充裕，归还全部贷款，利息支出减少。这体现公司资金状况改善，财务成本降低，有利于提升公司盈利能力。

研发费用：创新驱动，投入显著增长

研发费用为38,591,738.71元，较上年的31,381,561.18元增长22.98%。公司以科技创新为驱动，加强与第三方机构合作，围绕重点产品推进研发项目，如安宫牛黄丸、龟龄集胶囊等研究。研发投入增加有助于提升产品竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。

公司研发人员共198人，占总人数13.7%。学历结构上，博士研究生0人，硕士研究生15人，本科79人，学历结构有待进一步提升。年龄结构上，30 - 40岁人数最多，为79人。整体研发团队相对稳定，但需吸引高端人才，提升研发创新能力。

经营活动产生的现金流量净额：流入减少致净额降低

经营活动产生的现金流量净额为112,391,418.39元，较上年的215,499,935.40元下降47.85%，主要因经营活动现金流入减少。这可能影响公司资金周转和日常运营，公司需优化销售策略，加强应收账款管理，提高现金回笼速度。

投资活动产生的现金流量净额：资产购置致净额减少

投资活动产生的现金流量净额为 -7,172,312.06元，较上年的 -1,185,288.01元减少598.70万元，因报告期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。公司在进行投资扩张时，需合理安排资金，确保投资回报。

筹资活动产生的现金流量净额：贷款归还致净额减少

筹资活动产生的现金流量净额为 -246,783,291.35元，较上年的 -201,310,883.57元减少4,547.24万元，因报告期资金充裕，归还贷款后未新增银行融资借款。公司在筹资策略上较为保守，需根据经营发展需求，合理规划筹资活动，确保资金链稳定。

原材料供给及价格波动风险

中药材市场价格波动，公司所需牛黄、羚羊角等原材料价格上涨，增加生产成本管理难度。公司虽采取战略储备等措施，但仍需关注价格波动对成本和利润的影响，加强供应链管理，降低原材料风险。

市场竞争及政策风险

中药市场竞争激烈，行业质量监管加强。公司需提升产品质量和技术创新能力，积极应对市场变化，遵守政策法规，以适应市场和客户更高标准要求。

董事长李晓军、董事季占璐和刘兆维报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，他们在股东单位或其他关联方获取报酬。独立董事赵选民、李先荣分别获得9.6万元，王继军获得4.8万元。监事会主席张华中获得48万元，职工代表监事王锋获得16.6万元。财务总监王俊波获得57.6万元，副总裁吕洪宇、柳花兰、任岩分别获得59.06万元、56.2万元、41.46万元。整体来看，公司董监高报酬较上年有所调整，这可能与公司经营业绩和薪酬政策有关。

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