利群股份2024年年报解读：经营活动现金流净额降37.67%，财务费用增长4.34%

2025年，利群商业集团股份有限公司（以下简称“利群股份”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年的经营状况与面临的挑战。报告期内，公司实现营业收入74.42亿元，同比下降3.39%；归属于上市公司股东的净利润为2723.82万元，同比下降8.52%。经营活动产生的现金流量净额为8.34亿元，同比下降37.67%，财务费用为3.34亿元，同比增长4.34%。这些数据的背后，反映了利群股份在市场环境变化下的经营策略调整与面临的压力。

营业收入下滑3.39%

2024年，利群股份实现营业收入7,441,852,314.06元，较上年的7,702,850,471.02元下降3.39%。公司表示，营业收入下降一方面受宏观经济形势影响，居民消费意愿减弱，行业竞争加剧；另一方面，公司为优化资产结构，整合内部资源，关闭了部分华东门店。从数据来看，公司在复杂的市场环境中面临着较大的经营压力，门店调整虽旨在长期发展，但短期内对营收造成了冲击。

净利润下滑8.52%

归属于上市公司股东的净利润为27,238,166.92元，相较于2023年的29,775,972.82元，下降了8.52%。这主要是由于营业收入下降致使毛利减少，同时公司可转债项目完工投入使用，可转债利息由资本化处理转为费用化处理，财务费用增加。不过，公司积极应对营收下降带来的不利影响，进行费用精细化管理、降本增效、管控库存，使得扣非后净利润较同期有了显著增长。

扣非净利润增长64.32%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -17,038,236.81元，相比2023年的 -47,750,434.35元，增长了64.32%。这表明公司在核心业务的盈利能力提升方面取得了一定成效，尽管仍处于亏损状态，但亏损幅度大幅收窄，显示出公司在降本增效等经营管理措施上的积极作用。

基本每股收益持平，扣非每股收益增长66.67%

基本每股收益为0.03元/股，与2023年持平。而扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.02元/股，较2023年的 -0.06元/股增长了66.67%。这一数据变化与扣非净利润的增长趋势一致，反映出公司核心业务盈利能力的改善对每股收益的积极影响。

费用整体有所下降

2024年公司在费用控制上取得了一定成果，职工薪酬、使用权资产折旧费、促销宣传费等多项费用均有不同程度下降。职工薪酬本期金额为770,254,113.05元，同比下降6.95%，主要是由于业绩下滑，员工效益工资下降导致；使用权资产折旧费为268,594,757.13元，同比下降9.38%，因本期公司因业务调整，关闭华东区域租赁物业的门店，导致使用权资产减少；促销宣传费为42,704,421.88元，同比下降5.77%，得益于公司降本增效，节约费用，减少开支。

财务费用增长4.34%

财务费用本期为333,716,899.03元，较上年的319,834,308.92元增长4.34%。主要原因是可转债项目完工投入使用，可转债利息由资本化处理转为费用化处理，导致财务费用较同期增加。这一变化对公司的利润产生了一定的挤压，未来公司需关注财务费用对盈利的持续影响。

经营活动现金流净额下降37.67%

经营活动产生的现金流量净额为833,539,684.07元，较上年的1,337,233,650.22元下降37.67%。主要原因是农历春节时间因素，公司备货时间提前，购买商品、接受劳务支付的现金较同期大幅增加。经营活动现金流的减少可能影响公司的短期资金流动性，公司需合理安排资金，确保日常经营的稳定。

投资活动现金流净额变动44.22%

投资活动产生的现金流量净额为 -222,224,997.48元，较上年的 -398,395,042.58元，变动比例为44.22%。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较同期减少所致。这表明公司在投资策略上有所调整，减少了长期资产的投资支出，可能是为了应对当前的市场环境，优化资产配置。

筹资活动现金流净额变动55.62%

筹资活动产生的现金流量净额为 -425,395,631.23元，较上年的 -958,459,114.77元，变动比例为55.62%。主要是本期因回购股份借款增加所致。公司在筹资方面的变动反映了其资本运作的需求，但也需注意借款增加带来的偿债压力和财务风险。

可能面对的风险

利群股份面临着宏观经济风险、行业竞争风险和跨区域经营风险。全球经济复苏乏力，国内房地产市场深度调整，居民消费信心受影响，给公司带来宏观经济层面的挑战；零售行业集中度低，线上业态发展迅速，线下市场份额受挤压，行业竞争激烈；区域间消费者消费习惯和偏好存在差异，跨区域经营需应对不同市场需求。

管理层报酬情况

董事长徐恭藻报告期内从公司获得的税前报酬总额为61.93万元，总裁徐瑞泽为105.87万元，副总裁王文为70.00万元，财务总监胥德才为34.99万元。合理的薪酬体系有助于激励管理层积极应对公司面临的挑战，推动公司发展。

总体而言，利群股份在2024年面临着营收和净利润下滑、经营活动现金流减少以及财务费用增长等挑战。公司在费用控制上虽有成效，但仍需应对宏观经济和行业竞争带来的压力。未来，公司需持续优化经营策略，提升核心竞争力，合理规划现金流和财务结构，以实现可持续发展。投资者应密切关注公司在应对风险和提升业绩方面的策略与成效。

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