泉峰汽车2024年年报解读：财务费用大增与净亏损扩大并存

2025年，南京泉峰汽车精密技术股份有限公司（以下简称“泉峰汽车”）发布2024年年度报告，报告期内，公司在营收增长的同时，也面临着财务费用大幅增长和净亏损扩大的局面。本文将基于报告中的关键数据，对泉峰汽车的财务状况进行深入解读。

营业收入

2024年泉峰汽车实现营业收入2,303,307,988.30元，较2023年的2,134,750,973.85元增长7.90%。公司表示，尽管客户端市场波动加剧，但受益于前瞻性的客户资源开发与业务布局，以及产品技术与质量提升带来的客户信赖，使得营业收入取得明显增长。从业务板块来看，汽车零部件业务收入2,279,248,361.35元，同比增长8.43%，其中新能源汽车零部件收入1,392,432,738.50元，同比增长18.81%，成为收入增长的主要动力。

净利润

归属于上市公司股东的净利润为 -516,745,144.66元，上年为 -564,525,855.29元，虽亏损有所减少，但仍处于较大亏损状态。公司广泛开展的降本增效措施虽有成效，但主要材料市场价格上涨、产能扩张导致固定成本推高、贷款规模高企带来财务费用大幅增长，以及降本增效过程中产生一次性费用等不利因素，使得毛利与营业利润改善尚不明显。

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -521,620,169.40元，上年为 -546,171,696.24元，同样处于亏损状态且减亏幅度相对较小。这表明公司核心业务的盈利能力仍面临较大挑战，非经常性损益对净利润的影响相对有限。

基本每股收益

基本每股收益为 -1.9745元/股，上年为 -2.1503元/股，亏损程度有所减轻，但仍给股东带来较大压力。这与净利润的变化趋势一致，反映了公司经营业绩对股东收益的影响。

扣非每股收益

扣非每股收益为 -1.9931元/股，上年为 -2.0804元/股，同样显示出公司核心业务盈利能力有待提升。

费用总体情况

2024年公司总费用（销售费用 + 管理费用 + 财务费用 + 研发费用）为525,603,822.87元，较2023年的506,726,790.21元增长3.73%。各项费用呈现不同变化趋势，对公司利润产生了综合影响。

销售费用

销售费用为14,109,316.55元，较2023年的14,823,189.47元下降4.82%。公司可能在销售策略或费用管控方面做出调整，使得销售费用有所降低，但对销售业绩未产生明显负面影响，营业收入仍保持增长。

管理费用

管理费用为210,955,250.27元，较2023年的209,428,592.30元增长0.73%，基本保持稳定。这表明公司在管理运营方面维持相对平稳的支出水平，没有出现大幅波动。

财务费用

财务费用为166,095,271.86元，较2023年的108,915,391.85元大幅增长52.50%。主要原因是贷款规模持续上升造成利息费用大幅增长，加上汇率波动造成的汇兑损失增加（上年为汇兑收益）。财务费用的大幅增长对公司利润产生了较大的负面影响，凸显了公司债务负担和汇率风险对财务状况的冲击。

研发费用

研发费用为134,443,984.19元，较2023年的173,559,616.59元下降22.54%。随着公司在新能源汽车零部件方向的经验与技术积累，通过集约化管控实现了研发费用的有效下降。虽然研发投入减少，但公司仍强调技术创新的重要性，未来研发策略的调整可能对公司长期发展产生影响。

研发投入

本期费用化研发投入为134,443,984.19元，研发投入总额占营业收入比例为5.84%。尽管研发费用有所下降，但仍保持一定比例的投入，显示公司对技术研发的持续重视，以提升产品竞争力和适应市场变化。

研发人员情况

公司研发人员数量为351人，占公司总人数的10.03%。从学历结构看，硕士研究生及以上25人，本科117人，专科125人，高中及以下84人；从年龄结构看，30岁以下92人，30 - 40岁201人，40 - 50岁51人，50 - 60岁7人。研发人员结构基本稳定，为公司技术创新提供了人力支持。

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为137,703,801.78元，上年为 -328,016,985.14元，实现了从净流出到净流入的显著改善。受益于息税折旧及摊销前利润明显改善、资产周转率改善带来的营运资本占用有效控制，以及匈牙利子公司政府投资补助的兑现，公司经营活动现金状况得到好转，这有助于增强公司的偿债能力和运营稳定性。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额为 -230,401,506.21元，上年为 -628,398,170.80元，净流出有所减少。随着阶段性产能扩张目标逐渐达成，资本性支出有序回落，使得投资活动现金流出规模缩小，但仍处于净流出状态，反映公司在资产购置等方面仍有一定投入。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额为64,913,448.09元，上年为947,337,567.77元，大幅下降93.15%。得益于经营活动现金流改善以及投资活动资金需求进一步下降，公司筹资规模相应减少，但筹资活动现金流量净额的大幅下降可能影响公司未来的资金储备和扩张能力。

行业和市场风险

公司产品主要为汽车关键零部件，受乘用车行业周期性波动影响大。宏观经济波动会影响汽车生产和消费，进而影响公司订单、存货和货款回收。尽管公司客户多为知名企业，但宏观经济不利仍可能对公司经营造成冲击。

产能释放速度不及预期的风险

2020年起公司投入建设安徽马鞍山和欧洲匈牙利生产基地，截至2024年12月底分别投资17.48亿元和1.35亿欧元。虽马鞍山基地已贡献收入，匈牙利基地部分产线量产，但产能释放需过程，若不能尽快优化运营、提升产品合格率，可能影响公司盈利。

原材料价格波动的风险

公司主要原材料为铝锭、钢材等，直接材料成本占比高，对毛利率影响大。原材料价格大幅上涨将导致毛利率下降，引致经营业绩和盈利能力下滑。

客户相对集中的风险

2024年公司前五大客户销售收入占比54.11%，客户集中度较高。若主要客户需求下降、认证资格变化、公司交付问题或未拓展新客户，可能对公司业务、营运及财务状况产生重大不利影响，导致利润大幅下滑。

新产品技术开发风险

汽车零部件产品有特定销售生命周期，公司需与客户持续合作开发新产品。若不能紧跟行业技术趋势、满足客户需求，或在技术研发中遇难题，可能导致产品竞争力下降、市场份额流失。

应收账款坏账风险

虽报告期内应收账款回收良好，账龄一年以内占比96.21%，且已计提充足坏账准备，但主要债务人经营恶化或其他原因导致客户不按时付款，仍存在应收账款发生坏账的风险。

汇率波动的风险

公司产品出口采用美元及欧元结算，2024年计入财务费用的汇兑亏损为216.78万元。未来汇率波动若导致汇兑损失，将对出口业务和经营业绩造成不利影响。

税收政策变动的风险

公司存在出口收入，享受出口货物增值税“免、抵、退”政策，出口退税率变化影响产品销售利润率。同时，公司是高新技术企业，若未来不能持续获得资格认定或税收优惠政策变化，将对业绩产生不利影响。

董事长报酬

董事长潘龙泉报告期内从公司获得的税前报酬总额为0元，其报酬主要来自关联方。这可能与公司的薪酬政策以及潘龙泉在关联方的任职和利益分配有关。

总经理报酬

总经理章鼎报告期内从公司获得的税前报酬总额为142.81万元，这一报酬水平与公司经营业绩和行业薪酬水平可能存在一定关联，反映了公司对管理层的激励机制。

副总经理报酬

副总经理李江报告期内从公司获得的税前报酬总额为128.31万元，离任副总经理李江南报告期内从公司获得的税前报酬总额为169.73万元。不同副总经理的报酬差异可能与职责、业绩表现等因素相关。

财务总监报酬

财务总监杨文亚报告期内从公司获得的税前报酬总额为97.44万元，其报酬体现了公司对财务管理岗位的重视程度和薪酬定位。

总体来看，泉峰汽车在2024年虽有营收增长，但财务费用大增和净亏损扩大等问题突出，同时面临多种风险挑战。未来，公司需优化成本结构、控制债务规模、提升产能利用率、加强客户关系管理和技术创新，以增强盈利能力和抗风险能力。投资者在关注公司发展时，应充分考虑上述因素带来的潜在影响。

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