五矿资本于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。
营收增长背后的结构变化
营业收入大幅增长134.75%
本季度，五矿资本营业收入为2.68亿元，较上年同期的1.14亿元大幅增长134.75%。主要原因是下属子公司五矿产业金融服务（深圳）有限公司的期现结合业务规模同比增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 268,480,498.98 | 114,369,292.73 | 134.75 |
盈利指标下滑明显
净利润暴跌58.17%
归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，而上年同期为4.59亿元，同比减少58.17% 。主要原因包括公司深入推进信托业务转型，业务结构改变导致手续费及佣金收入减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 192,104,115.32 | 459,269,672.59 | -58.17 |
扣非净利润下降57.39%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.92亿元，较上年同期的4.51亿元下降57.39%。这同样反映出公司核心业务盈利能力的下滑。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 192,297,287.11 | 451,303,069.43 | -57.39 |
基本每股收益减少0.06元
基本每股收益为0.02元/股，上年同期为0.08元/股，减少了0.06元。盈利的下降直接体现在每股收益的减少上。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.02 | 0.08 | 减少0.06元 |
扣非每股收益同样下滑
扣除非经常性损益后的每股收益也相应下滑，反映出公司主营业务对股东收益贡献的降低。
加权平均净资产收益率大幅降低
加权平均净资产收益率为0.19%，较上年同期的0.82%减少0.63个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.19 | 0.82 | 减少0.63个百分点 |
资产项目变动分析
应收账款略有下降
应收账款期末余额为1.36亿元，较上年末的1.57亿元下降13.44% ，一定程度上反映了公司收款情况略有改善。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 135,890,015.81 | 156,988,079.17 | -13.44 |
应收票据无相关数据
财报中应收票据项目无数据披露。
存货有所增加
存货期末余额为4.35亿元，较上年末的2.96亿元增长46.65%，公司需关注存货管理及市场销售情况，避免存货积压风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年末（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 434,769,118.07 | 296,451,713.74 | 46.65 |
费用项目解读
销售费用上升43.47%
销售费用为772.84万元，较上年同期的538.68万元增长43.47%，公司可能在市场推广等方面加大了投入。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 7,728,424.21 | 5,386,819.85 | 43.47 |
管理费用下降21.04%
管理费用为4.78亿元，较上年同期的6.05亿元下降21.04%，公司在管理成本控制上取得一定成效。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 477,582,615.07 | 604,865,076.61 | -21.04 |
财务费用降低15.66%
财务费用为7715.24万元，较上年同期的9148.39万元下降15.66%，利息费用有所降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 77,152,446.28 | 91,483,859.07 | -15.66 |
研发费用减少15.51%
研发费用为993.57万元，较上年同期的1175.98万元下降15.51%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 9,935,685.96 | 11,759,836.31 | -15.51 |
现金流量状况堪忧
经营活动现金流量净额下降427.17%
经营活动产生的现金流量净额为 -16.81亿元，上年同期为5.14亿元，同比下降427.17%。主要因公司期货客户权益规模大幅下降，导致经营性现金流量净额同比下降，公司经营获现能力面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,680,555,845.88 | 513,658,700.46 | -427.17 |
投资活动现金流量净额为负
投资活动产生的现金流量净额为 -26.69亿元，上年同期为15.38亿元。投资支出大于收回投资所获现金，公司投资策略或对资金回笼产生影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -2,669,318,161.21 | 1,538,320,903.79 |
筹资活动现金流量净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -19.22亿元，上年同期为 -9.92亿元。偿还债务支付的现金较多，公司面临一定偿债压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,922,061,593.74 | -991,632,490.02 |
综合来看，五矿资本在2025年第一季度虽营业收入增长，但净利润等关键盈利指标大幅下滑，且现金流量状况不佳，投资者需谨慎关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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