玲珑轮胎2024年年报解读：财务费用大增303.71%，经营现金流净额增长61.62%

山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称“玲珑轮胎”或“公司”）近日发布2024年年度报告。报告期内，公司在营业收入、净利润等方面取得一定增长，但财务费用大幅增加，同时也面临一些风险挑战。以下是对玲珑轮胎2024年年报的详细解读。

营业收入：稳步增长，市场拓展见成效

2024年，玲珑轮胎实现营业收入22,057,938,923元，较2023年的20,165,274,692元增长了9.39%。这一增长表明公司在市场拓展方面取得了积极成效。从业务板块来看，轮胎产品作为公司的主营业务，营业收入达到21,810,380,916元，同比增长9.79%，占总营业收入的比例极高，是公司收入的主要来源。公司积极推进全球布局，与大众、奥迪、宝马等众多主机厂密切合作，新增多个配套量产项目，产品配套领域不断拓展，同时新零售战略持续升级，产品销往173个国家，市场覆盖范围进一步扩大，这些因素共同推动了营业收入的增长。

净利润：显著提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为1,752,351,636元，相比2023年的1,390,674,994元，增长了26.01%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。公司通过持续提升研发能力、优化制造标准、强化产品性能及确保产品质量，不断满足市场需求，提高产品附加值，从而提升了盈利能力。同时，公司在费用控制方面也取得了一定成效，尽管部分费用有所增加，但整体成本控制在合理范围内，使得净利润实现了显著增长。

扣非净利润：稳定增长，主业表现良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,404,255,190元，较2023年的1,295,456,051元增长了8.40%。扣非净利润的稳定增长，进一步说明公司主营业务的盈利能力较强且具有持续性。公司专注于轮胎业务的发展，不断推出创新产品，完善产品矩阵，提升产品质量和市场竞争力，使得主营业务在市场中占据稳固地位，为扣非净利润的增长提供了有力支撑。

基本每股收益：同步增长，股东回报增加

基本每股收益为1.20元，2023年为0.95元，增长了26.32%。基本每股收益的增长与净利润的增长趋势一致，反映了公司盈利能力的提升为股东带来了更多的回报。这一数据的提升，对于吸引投资者、增强市场信心具有积极意义。

扣非每股收益：稳健增长，凸显主业价值

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.96元，2023年为0.88元，增长了9.09%。扣非每股收益的稳健增长，突出了公司核心业务的价值和盈利能力，表明公司在主营业务上的经营成果显著，为股东创造了稳定的价值。

销售费用：略有上升，市场推广力度加大

2024年销售费用为647,927,179元，2023年为588,945,859元，增长了10.01%。销售费用变动主要系销售服务费、固定资产折旧费同比增加所致。公司为了进一步拓展市场，加大了市场推广和销售渠道建设的投入，导致销售服务费上升；同时，随着业务的发展，相关固定资产的投入增加，使得固定资产折旧费也相应提高。虽然销售费用的增加在一定程度上影响了利润，但从长远来看，有助于提升公司品牌知名度和市场份额，为未来的业绩增长奠定基础。

管理费用：有所下降，内部管理效率提升

管理费用为632,757,645元，较2023年的662,119,055元下降了4.43%。主要原因是职工薪酬费用同比减少。公司可能通过优化内部管理流程、合理调整人员结构等方式，在保证公司正常运营的前提下，有效降低了管理成本，提高了内部管理效率。管理费用的下降，有助于提升公司的整体盈利能力。

财务费用：大幅增加，关注偿债压力

财务费用为323,985,587元，而2023年为80,252,782元，增长了303.71%，这是变动幅度最大的费用项目之一。主要系汇兑损失同比增加所致。公司轮胎产品出口主要以美元进行贸易结算，人民币汇率波动对公司影响较大。在2024年，可能由于汇率波动，导致公司产生了较大的汇兑损失。财务费用的大幅增加，会对公司的利润产生一定的侵蚀，同时也反映出公司面临的汇率风险以及偿债压力有所增加。公司需要加强对汇率风险的管理，采取有效的套期保值措施，降低汇兑损失对公司业绩的影响。

研发费用：持续增加，注重技术创新

研发费用为920,484,763元，相比2023年的814,784,394元增长了12.97%。主要因职工薪酬费用、材料、工装费用同比增加。公司一直重视技术创新，以技术创新为引擎，持续推出中高端产品。研发费用的持续投入，有助于公司保持技术领先地位，满足消费者多样化需求，提升产品的竞争力。例如，公司在2024年陆续发布了阿特拉斯ECO - LINE921、新玲珑大师系列等新产品，这些成果的背后离不开研发费用的支持。

研发投入：持续加大，为创新提供动力

本期费用化研发投入为920,484,763元，研发投入合计920,484,763元，研发投入总额占营业收入比例为4.17%。公司持续加大研发投入力度，表明其对技术创新的重视程度。通过不断投入研发资源，公司能够在产品创新、工艺改进等方面取得进展，为公司的可持续发展提供动力。例如，公司研发生产的79%可持续发展材料轮胎，通过采用可持续、可回收材料及RFID芯片技术，诠释了在绿色出行和技术突破上的领先力。

研发人员情况：团队稳定且结构合理

公司研发人员数量为2,240人，研发人员数量占公司总人数的比例为12.60%。从学历结构来看，博士研究生4人，硕士研究生及以上269人，本科2,261人，大专3,466人，中专及以下11,787人；从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）744人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）1,017人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）404人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）71人，60岁及以上4人。研发人员队伍相对稳定且结构较为合理，不同年龄段和学历层次的人员相互配合，能够为公司的研发工作提供多元化的思路和创新能力。

经营活动产生的现金流量净额：大幅增长，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为1,937,091,850元，2023年为1,198,550,639元，增长了61.62%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。这表明公司的经营活动现金流入状况良好，经营质量得到提升，公司产品在市场上的销售情况较好，货款回收较为及时，公司的经营活动具有较强的造血能力，能够为公司的持续发展提供稳定的资金支持。

投资活动产生的现金流量净额：流出规模缩小，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 - 2,949,097,827元，203年为 - 3,126,484,401元，流出规模有所缩小，变动比例为5.67%。主要系收回投资收到的现金同比增加所致。公司在投资活动方面，可能根据市场情况和自身战略，对投资项目进行了调整，增加了投资回收，减少了投资支出，使得投资活动现金流出规模缩小。这一变化反映了公司在投资策略上更加注重资金的回笼和风险控制。

筹资活动产生的现金流量净额：变动较大，关注资金运作

筹资活动产生的现金流量净额为1,095,550,297元，2023年为2,463,239,937元，减少了55.52%。主要系偿还债务支付的现金同比增加所致。公司在筹资活动中，加大了债务偿还力度，可能是为了优化债务结构，降低财务风险。但筹资活动现金流量净额的大幅减少，也需要公司关注资金运作，确保有足够的资金满足公司的发展需求，避免因资金链紧张而影响公司的正常运营。

宏观经济波动风险

宏观经济增速出现较大下降，或者客户所在行业或其下游行业景气程度降低，可能对公司产品的市场需求产生影响，进而影响公司经营业绩。全球经济环境复杂多变，地缘政治冲突频发、贸易壁垒升级等加剧了世界经济增长的不确定性，国内经济虽延续复苏态势，但仍处于持续调整阶段。公司需密切关注宏观经济形势，及时调整经营策略，以应对可能出现的市场需求变化。

主要原材料供应及价格波动风险

公司生产轮胎所需的天然橡胶、合成橡胶、炭黑等主要原材料受贸易政策、汇率、国家货币政策、市场流动性、供需关系等多重因素影响，价格波动较大。由于这些原材料占公司产品成本的比重较大，其供应情况及价格变化均会对公司的盈利情况产生影响。公司应加强与供应商的合作，建立稳定的供应渠道，同时通过优化生产工艺、提高原材料利用率等方式，降低原材料价格波动对公司盈利的影响。

国际贸易壁垒提升风险

近年来，美国、墨西哥、巴西、印度以及欧盟等国家或地区对中国的轮胎出口产品发起反倾销调查或者通过提高准入门槛限制中国轮胎的出口。虽然公司已在海外建设生产基地以规避贸易壁垒，但基于未来国际贸易存在较多不确定性，公司仍可能面临一定的海外业务风险。公司需持续关注国际贸易形势，加强与相关国家和地区的沟通与合作，积极应对贸易摩擦，同时加快海外布局的优化，提高本地化生产和销售能力，降低贸易壁垒对公司业务的影响。

人民币汇率波动风险

公司轮胎产品出口主要以美元进行贸易结算，人民币汇率波动会对公司产生多方面影响，包括出口销售产生的汇兑损益、出口产品的价格竞争力以及进口天然胶等原材料产生的汇兑损益。尽管公司采取了一些措施来对冲汇率风险，但人民币汇率的大幅波动仍可能给公司经营带来一定程度的不确定性风险。公司应进一步加强汇率风险管理，合理运用金融工具进行套期保值，降低汇率波动对公司业绩的影响。

境外业务风险

公司积极推进“7 + 5”全球布局，境外工厂的建设过程以及建成后生产经营的安全性、购销市场的稳定性以及盈利能力的持续性，将一定程度受当地政治、经济、法律、社会和人文等条件的影响。境外工厂所在地的法律法规、产业政策、市场环境等因素的变化，可能给公司境外业务的正常开展带来一定的不确定性风险。公司在拓展境外业务时，需充分了解当地的政治、经济、法律等环境，加强风险管理，制定相应的应对措施，确保境外业务的稳定发展。

董事长报酬

董事长、总裁王锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为231.83万元。这一报酬水平与公司的经营业绩和行业情况相关，体现了对其领导和管理工作的一种激励和回报。

总经理报酬

由于公司董事长与总裁为同一人，故此处总经理报酬同董事长，王锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为231.83万元。

副总经理报酬

不同副总经理的报酬有所差异，如冯宝春为104.64万元，李伟为66.72万元，李建星为107.72万元，魏胜为71.48万元，郭昆涛为69.05万元。这些报酬水平综合考虑了各位副总经理的职责、贡献以及行业薪酬标准等因素。

财务总监报酬

财务总监吕晓燕报告期内从公司获得的税前报酬总额为238.90万元。财务总监在公司财务管理、风险控制等方面发挥着重要作用，其报酬也反映了该职位的重要性和专业性。

总体来看，玲珑轮胎在2024年取得了营业收入和净利润的增长，但财务费用的大幅增加以及面临的多种风险需要引起关注。

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