鹰眼预警：甘李药业经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，甘李药业发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为30.45亿元，同比增长16.77%；归母净利润为6.15亿元，同比增长80.75%；扣非归母净利润为4.3亿元，同比增长44.85%；基本每股收益1.04元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为10.14亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘李药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为30.45亿元，同比增长16.77%；净利润为6.15亿元，同比增长80.66%；经营活动净现金流为5.37亿元，同比增长390.91%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.36%，营业成本同比增长9.91%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.36%，营业收入同比增长16.77%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.874低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为74.83%，同比增长2.15%；净利率为20.18%，同比增长54.72%；净资产收益率（加权）为5.55%，同比增长61.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为17.13%、5.6%、-0.14%、-2.41%，同比变动分别为94.23%、168.19%、-104.45%、157.15%，销售净利率较为波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.64%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为8.21%，同比下降1.13%；流动比率为4.73，速动比率为3.42；总债务为1005.7万元，其中短期债务为1005.7万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.73。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为38.03%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.03%，营业成本同比增长9.91%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.19，同比增长9.45%；存货周转率为0.8，同比下降13.31%；总资产周转率为0.26，同比增长9.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.12%、7.35%、8.74%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为26.2亿元，较期初增长39.72%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为20.33%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为24.5亿元，较期初增长4798.85%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为11.7亿元，同比增长23.37%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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