2025年4月，森赫电梯股份有限公司发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入71,630.64万元，同比下降1%；归属于母公司所有者的净利润为9,684.66万元，同比增加7.05%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额为108,058,331.29元，同比减少44.49%，投资活动产生的现金流量净额为-507,583,957.07元，较上年同期减少42488.76%，主要系本期公司购入了理财产品所致。以下是对该公司年报的详细解读。
关键财务指标分析
营收微降，净利润增长
2024年森赫电梯实现营业收入71,630.64万元，同比下降1% 。从业务构成来看，电梯行业收入710,367,985.87元，占比99.17%，同比下降0.73%；其他业务收入5,938,386元，占比0.83%，同比下降25.46%。虽然整体营收略有下滑，但公司归属于母公司所有者的净利润为9,684.66万元，同比增加7.05%，显示出公司在成本控制或产品盈利能力上有所成效。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比变化 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 716,306,371.87 | -1.00% | 96,846,564.06 | 7.05% |
| 2023年 | 723,552,680.03 | / | 90,469,129.18 | / |
成本控制见成效，费用有增有减
- 营业成本：营业成本为479,302,927.59元，同比下降3.54%，这可能是公司优化采购、生产流程等成本控制措施的结果。
- 销售费用：销售费用为81,810,348.93元，同比增长3.37%，表明公司在市场推广和销售渠道拓展上持续投入。
- 管理费用：管理费用28,946,982.50元，同比下降11.27%，反映出公司在内部管理效率提升方面取得一定成果。
- 财务费用：财务费用为-23,213,649.27元，同比增长20.02%，主要是利息收入减少等原因导致。
- 研发费用：研发费用25,228,337.61元，同比增长0.98%，显示公司重视技术创新，持续投入资源进行产品研发。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 81,810,348.93 | 79,142,534.62 | 3.37% |
| 管理费用 | 28,946,982.50 | 32,623,000.23 | -11.27% |
| 财务费用 | -23,213,649.27 | -29,023,548.58 | 20.02% |
| 研发费用 | 25,228,337.61 | 24,983,787.57 | 0.98% |
现金流波动较大，需关注资金状况
- 经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为108,058,331.29元，同比减少44.49%。主要原因是受房地产整体行业状况影响，预收款减少以及应收账款回收周期加长，同时支付的2023年度开具的银行承兑汇票本期到期金额较多。这表明公司经营活动现金回笼能力下降，可能对公司资金周转带来一定压力。
- 投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为-507,583,957.07元，较上年同期减少42488.76%，主要因本期公司购入了理财产品。投资活动现金流出大幅增加，反映公司在资产配置上有较大动作，需关注理财产品的收益及风险情况。
- 筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为-54,140,145.68元，较上年同期减少123.84%，主要原因系股利分配金额增加。这显示公司在回报股东方面有所行动，但也可能影响公司未来的资金储备。
| 现金流项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比变化 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 108,058,331.29 | 194,681,599.58 | -44.49% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -507,583,957.07 | -1,191,826.15 | -42488.76% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -54,140,145.68 | -24,187,386.87 | -123.84% |
研发与人才情况
研发投入持续，成果显著
公司持续加强研发投入，2024年研发费用为25,228,337.61元，占营业收入比例为3.52%。报告期内取得了“一种大载重洁净货梯”“电梯井架隐藏式连接结构”等多项专利，并积极参加省级重点“尖兵”项目。在电梯智能化功能上推出集成式液晶智能显示等创新成果，提升了产品竞争力。
人才团队稳定，结构合理
公司目前有正高级工程师2人，高级工程师16人，工程师46人；硕士7人，另有技师及以上人才130余人。“浙江工匠”6人，“南太湖特支计划”高技能领军人才3人。研发人员数量为68人，占比11.79%。稳定且专业的人才队伍为公司技术创新和持续发展提供了有力支持。
风险与挑战
宏观经济与行业政策风险
公司所处电梯行业与宏观经济政策、房地产行业景气度密切相关。若宏观经济政策变化或房地产市场波动，可能影响公司业务发展。例如，房地产市场低迷可能导致新梯需求下滑，影响公司营收。
原材料价格波动风险
公司产品材料成本占整梯生产成本约90%，主要原材料价格受钢材价格变动影响较大。钢材价格波动可能给公司带来经营风险，若钢材价格上涨，可能压缩公司利润空间。
应收账款坏账风险
公司下游客户包括房地产公司等，部分项目因周期长、结算流程长等原因，存在不能按期付款的情况。若客户财务状况恶化，可能导致应收账款发生坏账，影响公司资金流和利润。
管理层报酬情况
公司董事、监事和高级管理人员从公司获得的税前报酬合计812.24万元人民币。其中，董事长、总经理李东流获得62.3万元，副董事长、副总经理李仁获得48.64万元。报酬的决策程序由股东大会和董事会决定，在公司任职的相关人员按相应职务领取薪酬或津贴。
总体来看，森赫电梯在2024年虽净利润有所增长，但面临经营活动现金流减少、投资活动现金流出大增等问题。同时，行业风险和原材料价格波动等因素也给公司未来发展带来挑战。投资者需密切关注公司在市场拓展、成本控制及风险管理方面的策略与成效。
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