2025年第一季度，广发中证央企创新驱动交易型开放式指数证券投资基金联接基金（简称“广发央企创新驱动ETF联接”）披露季报，多项关键数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额总额下降明显，利润出现亏损，投资策略与业绩表现也呈现出一定特点。
主要财务指标：利润亏损，资产净值有差异
本期利润亏损超900万
广发央企创新驱动ETF联接在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，A类本期利润为 -2,545,622.91元，C类本期利润为 -6,506,954.89元，两者合计亏损达9052577.8元。而本期已实现收益方面，A类为1,281,469.82元，C类为2,829,730.28元 ，但加上公允价值变动收益后整体利润仍为亏损。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 广发央企创新驱动ETF联接A | 1,281,469.82 | -2,545,622.91 | -0.0735 | 49,579,911.79 | 1.5524 |
| 广发央企创新驱动ETF联接C | 2,829,730.28 | -6,506,954.89 | -0.0802 | 101,580,080.96 | 1.5439 |
期末资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为49,579,911.79元，C类为101,580,080.96元。期末基金份额净值A类为1.5524元，C类为1.5439元 ，两类份额在资产净值与份额净值上存在一定差异。
基金净值表现：短期下跌，长期跑赢基准
近三月净值下跌
过去三个月，广发央企创新驱动ETF联接A净值增长率为 -4.43%，C类为 -4.46%，同期业绩比较基准收益率为 -4.42%。A类净值增长率与业绩比较基准收益率差值为 -0.01%，C类差值为 -0.04%，两类基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率。
长期跑赢业绩比较基准
从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为55.24%，C类为54.46%，而业绩比较基准收益率为37.16%，两类基金长期均跑赢业绩比较基准，显示出长期投资的价值。
| 阶段 | 广发央企创新驱动ETF联接A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 广发央企创新驱动ETF联接C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.43% | -4.42% | -0.01% | -4.46% | -0.04% |
| 过去一年 | 2.34% | 1.25% | 1.09% | 2.23% | 0.98% |
| 过去三年 | 15.99% | 10.76% | 5.23% | 15.64% | 4.88% |
| 过去五年 | 59.47% | 45.61% | 13.86% | 58.66% | 13.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 55.24% | 37.16% | 18.08% | 54.46% | 17.3% |
投资策略与运作：市场震荡，指数跟踪为主
A股市场震荡分化
2025年第1季度，A股市场指数总体运行平衡但呈震荡走势，中证全指全收益指数微涨1.74%。市值规模维度上，沪深300全收益指数下跌0.99%，国证2000全收益指数上涨6.07%，大小市值指数收益分化；风格维度上，成长和价值指数收益差异较小，国证成长全收益指数上涨0.57%，国证价值全收 益指数下跌0.82%。市场活跃度与波动率均有所下降，中证全指日均换手率下降25%，日波动率降低4成。
指数跟踪策略
本基金标的指数为中证央企创新驱动指数，以国资委下属央企上市公司为备选样本。基金秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等间接复制指数。但因中证央企创新驱动指数成份股中建筑装饰、电子等行业表现不佳，导致该指数下跌4.66%，跑输市场指数。基金在运作中积极应对成份股调整、申购赎回等冲击，确保跟踪效果。
基金业绩表现：短期业绩不佳，与指数表现相关
报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为 -4.43%，C类基金份额净值增长率为 -4.46%，同期业绩比较基准收益率为 -4.42%。基金业绩与中证央企创新驱动指数表现紧密相关，由于该指数本季度下跌4.66%，导致基金净值也出现下滑，略低于业绩比较基准收益率。
基金资产组合：超9成资产投资基金，债券占比2.24%
基金投资占比超9成
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为142,094,642.12元，占基金总资产的比例达92.59%，是资产的主要构成部分。
固定收益投资与其他资产
固定收益投资金额为3,444,179.02元，占比2.24%，其中债券投资全部为国家债券，公允价值为3,444,179.02元，占基金资产净值比例为2.28%。银行存款和结算备付金合计6,161,206.80元，占比4.01%；其他资产1,767,687.58元，占比1.15%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 142,094,642.12 | 92.59 |
| 3 | 固定收益投资 | 3,444,179.02 | 2.24 |
| 4 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,161,206.80 | 4.01 |
| 5 | 其他资产 | 1,767,687.58 | 1.15 |
| 6 | 合计 | 153,467,715.52 | 100.00 |
股票投资组合：本季度未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有通过港股通投资的股票。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示无股票持有情况。这表明在本季度，基金主要通过投资标的ETF来实现指数跟踪，未直接涉足股票市场投资。
开放式基金份额变动：份额总额下降43%
份额总额下降明显
报告期期初基金份额总额为139,498,696.53份，报告期期末基金份额总额为97,729,866.71份，减少了41768829.82份，下降比例约为43%。
两类份额变动情况
广发央企创新驱动ETF联接A期初份额为36,795,690.84份，期末为31,937,160.66份，减少了4858530.18份；C类期初份额为102,703,005.69份，期末为65,792,706.05份，减少了36910300.64份。从申购赎回情况看，A类申购2,821,893.77份，赎回7,680,423.95份；C类申购20,513,498.93份，赎回57,423,798.57份，赎回份额均大于申购份额，导致份额总额下降。
| 项目 | 广发央企创新驱动ETF联接A | 广发央企创新驱动ETF联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 36,795,690.84 | 102,703,005.69 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,821,893.77 | 20,513,498.93 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 7,680,423.95 | 57,423,798.57 |
| 报告期期末基金份额总额 | 31,937,160.66 | 65,792,706.05 |
风险提示与投资机会
- 风险提示：本季度基金利润出现亏损，且份额总额下降明显，反映出市场环境对基金的影响。中证央企创新驱动指数成份股行业表现不佳导致指数下跌，进而影响基金净值。投资者需关注市场波动风险，尤其是该指数相关行业的发展动态。同时，尽管长期基金跑赢业绩比较基准，但短期业绩不佳可能影响投资者信心，需谨慎评估自身风险承受能力。
- 投资机会：从长期数据来看，该基金自成立以来跑赢业绩比较基准，对于长期看好央企创新驱动概念，且具有一定风险承受能力的投资者，可在市场调整期适当关注。随着市场活跃度和波动率的变化，若相关行业出现好转迹象，基金净值可能随之回升。
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