2025年第一季度，广发中证半导体材料设备ETF发起式联接基金表现备受关注。报告期内，基金份额变动显著，利润增长明显。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润增长，净值提升
各指标表现差异明显
本季度，广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A和C两类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -163,792.29 | -235,476.19 |
| 本期利润（元） | 1,472,034.45 | 1,973,748.68 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0437 | 0.0554 |
| 期末基金资产净值（元） | 42,779,101.73 | 37,851,680.10 |
| 期末基金份额净值 | 1.2610 | 1.2571 |
A类基金本期已实现收益为负，但本期利润为正，达1,472,034.45元，期末基金资产净值为42,779,101.73元，份额净值为1.2610元。C类基金本期已实现收益同样为负，本期利润为1,973,748.68元，期末资产净值37,851,680.10元，份额净值1.2571元。这表明虽然两类基金已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素使得本期利润为正，且资产净值和份额净值均有所提升。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值增长率领先基准
- 不同阶段表现
- 过去三个月：广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A净值增长率为3.73%，业绩比较基准收益率为3.05%，A类基金跑赢基准0.68%；C类基金净值增长率为3.67%，跑赢基准0.62%。
- 过去六个月：A类基金净值增长率14.97%，业绩比较基准收益率9.40%，跑赢5.57%；C类基金净值增长率14.80%，跑赢基准5.40%。
- 过去一年：A类基金净值增长率28.22%，业绩比较基准收益率22.12%，跑赢6.10%；C类基金净值增长率27.85%，跑赢基准5.73%。
- 自基金合同生效起至今：A类基金净值增长率26.10%，业绩比较基准收益率18.91%，跑赢7.19%；C类基金净值增长率25.71%，跑赢基准6.80%。
| 阶段 | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 3.73% | 3.05% | 0.68% | 3.67% | 3.05% | 0.62% |
| 过去六个月 | 14.97% | 9.40% | 5.57% | 14.80% | 9.40% | 5.40% |
| 过去一年 | 28.22% | 22.12% | 6.10% | 27.85% | 22.12% | 5.73% |
| 自基金合同生效起至今 | 26.10% | 18.91% | 7.19% | 25.71% | 18.91% | 6.80% |
- 走势对比：从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较图来看，两类基金的累计净值增长率走势基本与业绩比较基准收益率走势一致，但始终保持在基准收益率上方，显示出较好的跟踪效果与超额收益能力。
投资策略与运作：指数化被动投资为主
紧跟指数并应对冲击
2025年一季度，国内经济总体平稳向好，但外部环境因特朗普政策存在不确定性。A股港股在科技板块带动下表现较好，传统能源板块较差。
本基金作为ETF联接基金，秉承指数化被动投资策略，主要持有广发中证半导体材料设备ETF及指数成份股等间接复制指数。同时积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，努力将跟踪误差控制在较小范围内。报告期内，国产设备商新品推出、先进制程扩产预期、设备国产化及零部件材料国产替代等因素，或对半导体设备行业产生影响，基金也需持续关注行业并购整合等动态。
基金业绩表现：小幅超越基准
实现小幅超额收益
本报告期内，广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A类基金份额净值增长率为3.73%，C类基金份额净值增长率为3.67%，同期业绩比较基准收益率为3.05%。两类基金均实现了小幅超越业绩比较基准的收益，表明基金在跟踪指数的基础上，通过合理运作取得了一定的超额收益。
基金资产组合：高度集中于目标基金
资产配置比例悬殊
- 整体组合：报告期末，基金总资产为81,621,061.11元。其中，权益投资2,457,400.00元，占比3.01%；基金投资73,256,685.46元，占比89.75%；银行存款和结算备付金合计4,935,188.62元，占比6.05%；其他资产971,787.03元，占比1.19%。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资 | 2,457,400.00 | 3.01 |
| 基金投资 | 73,256,685.46 | 89.75 |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 4,935,188.62 | 6.05 |
| 其他资产 | 971,787.03 | 1.19 |
| 合计 | 81,621,061.11 | 100.00 |
- 目标基金：期末投资目标基金为广发中证半导体材料设备主题交易型开放式指数证券投资基金，公允价值73,256,685.46元，占基金资产净值比例90.85%，可见基金资产高度集中于目标基金，以实现紧密跟踪指数的目的。
行业股票投资组合：聚焦制造业
制造业占据主导
- 行业分布：报告期末按行业分类的股票投资组合中，制造业公允价值2,388,400.00元，占净值比例2.96%；信息传输、软件和信息技术服务业10,578.00元，占比0.01%；房地产业58,422.00元，占比0.07%。其他行业均无投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 净值比例（％） |
|---|---|---|
| A 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B 采矿业 | - | - |
| C 制造业 | 2,388,400.00 | 2.96 |
| D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E 建筑业 | - | - |
| F 批发和零售业 | - | - |
| G 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H 住宿和餐饮业 | - | - |
| I 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,578.00 | 0.01 |
| J 金融业 | - | - |
| K 房地产业 | 58,422.00 | 0.07 |
| L 租赁和商务服务业 | - | - |
| M 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P 教育 | - | - |
| Q 卫生和社会工作 | - | - |
| R 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S 综合 | - | - |
| 合计 | 2,457,400.00 | 3.05 |
- 行业侧重：基金股票投资明显侧重制造业，契合半导体材料设备的主题定位，反映了基金对行业的聚焦投资策略。
股票投资明细：多为半导体相关企业
前十股票集中于半导体领域
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为半导体材料设备相关企业，如沪硅产业、北方华创、华海清科等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688126 | 沪硅产业 | 10,200 | 189,414.00 | 0.23 |
| 2 | 002371 | 北方华创 | 400 | 166,400.00 | 0.21 |
| 3 | 688120 | 华海清科 | 900 | 148,815.00 | 0.18 |
| 4 | 688072 | 拓荆科技 | 900 | 141,759.00 | 0.18 |
| 5 | 688019 | 安集科技 | 600 | 100,794.00 | 0.13 |
| 6 | 688361 | 中科飞测 | 1,200 | 95,304.00 | 0.12 |
| 7 | 688037 | 芯源微 | 900 | 88,488.00 | 0.11 |
| 8 | 688200 | 华峰测控 | 600 | 86,070.00 | 0.11 |
| 9 | 605358 | 立昂微 | 3,300 | 77,880.00 | 0.10 |
这些股票的选择与基金跟踪的指数成份股相关，体现了指数化投资对相关行业龙头企业的配置倾向。
开放式基金份额变动：A类赎回，C类申购
两类基金份额变动方向不同
- 份额数据：报告期期初，广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A类基金份额总额37,314,250.58份，C类41,586,162.60份。报告期内，A类基金总申购份额13,632,884.93份，总赎回份额17,023,359.63份，期末份额总额33,923,775.88份；C类基金总申购份额35,333,792.04份，总赎回份额46,808,537.85份，期末份额总额30,111,416.79份。
| 项目 | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接A | 广发中证半导体材料设备ETF发起式联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 37,314,250.58 | 41,586,162.60 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 13,632,884.93 | 35,333,792.04 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 17,023,359.63 | 46,808,537.85 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 33,923,775.88 | 30,111,416.79 |
- 变动分析：A类基金呈现净赎回状态，C类基金同样是净赎回。整体来看，投资者对该基金的份额调整较为明显，可能与市场预期、基金短期表现及投资者自身资金安排等多种因素有关。
综合本季度报告，广发中证半导体材料设备ETF发起式联接基金在业绩表现上跑赢业绩比较基准，但在份额变动上出现了较大幅度的调整。投资者在关注基金跟踪指数效果的同时，也需留意份额变动背后可能反映的市场情绪及投资风险。同时，半导体行业的技术突破、市场竞争及政策环境变化等，也将持续影响基金未来表现。
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