2025年第1季度，广发中小盘精选混合基金在份额与收益方面呈现出较为显著的变化。报告期内，该基金在投资策略、业绩表现以及资产配置等多方面展现出独特态势，值得投资者深入剖析。
主要财务指标：两类份额收益差异显现
1季度，广发中小盘精选混合A类和C类基金在主要财务指标上呈现出一定差异。从数据来看：
| 主要财务指标 | 广发中小盘精选混合A | 广发中小盘精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 49,471,599.47 | 71,643,289.63 |
| 本期利润（元） | 188,087,999.76 | 265,136,998.25 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1911 | 0.1882 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,793,968,032.97 | 2,868,939,779.86 |
| 期末基金份额净值 | 1.9094 | 1.8837 |
C类基金本期已实现收益和本期利润均高于A类，期末基金资产净值也远超A类。这表明在本季度，C类份额在收益获取上表现更为突出。不过，投资者需注意，指标未包含持有人相关费用，实际收益会低于所列数字。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超基准
1季度，广发中小盘精选混合A类净值增长率为10.83%，C类为10.72%，而同期业绩比较基准收益率仅为2.89%。在不同时间段，两类基金均大幅跑赢业绩比较基准：
| 阶段 | 广发中小盘精选混合A | 广发中小盘精选混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 10.83% | 2.89% | 7.94% | 10.72% | 2.89% | 7.83% |
| 过去六个月 | 23.48% | 3.89% | 19.59% | 23.24% | 3.89% | 19.35% |
| 自基金合同生效起至今 | 90.94% | 7.51% | 83.43% | 82.15% | -6.83% | 88.98% |
从数据可看出，该基金在短期和长期均展现出较强的盈利能力，为投资者创造了较好的超额收益。但市场波动存在不确定性，过往表现不代表未来。
净值增长率标准差高于基准
A类和C类基金净值增长率标准差在各阶段均高于业绩比较基准收益率标准差。如过去三个月，A、C类标准差均为1.85%，而业绩比较基准收益率标准差为0.84%。这意味着基金净值波动相对较大，投资者需承受更高风险。
投资策略与运作：聚焦科技成长与中小盘
2025年一季度，中国资产走势先抑后扬。A股震荡，成长板块因国产AI和机器人概念突出；港股因互联网大厂对AI投资强度提升及硬科技成长性而大幅走强。海外AI资产则因中国AI基础架构能力挑战而下跌。
本基金保持高仓位，主要配置A股和港股，坚持中小盘风格，行业配置侧重科技成长方向。基金管理人看好人工智能变革机会，短期关注国内产业进展，同时关注地缘政治冲突带来的防务需求。
基金业绩表现：两类份额增长可观
本报告期内，A类基金份额净值增长率为10.83%，C类为10.72%，同期业绩比较基准收益率为2.89%。两类基金均取得了较为可观的增长，大幅超越业绩比较基准，显示出基金管理人在投资运作上的良好能力。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为4,366,711,270.61元，占基金总资产比例达92.63%，其中普通股占比相同。银行存款和结算备付金合计336,409,727.99元，占7.14%，其他资产11,260,774.86元，占0.24%。权益投资占主导，反映基金对股票市场的看好，但也意味着受股市波动影响较大，投资者需警惕市场下行风险。
行业分类股票投资：境内外行业配置有侧重
境内股票投资：多行业布局
境内股票投资涉及多个行业，其中租赁和商务服务业公允价值322,253,428.06元，占基金资产净值比例6.91%；采矿业公允价值233,845,886.00元，占比5.02%；建筑业公允价值86,897,124.00元，占比1.86%等。整体行业分布较广，一定程度分散风险，但也需关注各行业发展动态对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 233,845,886.00 | 5.02 |
| E | 建筑业 | 86,897,124.00 | 1.86 |
| F | 批发和零售业 | 89,798,575.00 | 1.93 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 30,552.72 | 0.00 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 129,612,408.00 | 2.78 |
| L | 租赁和商务服务业 | 322,253,428.06 | 6.91 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| 合计 | 3,314,835,215.06 | 71.09 |
港股通投资：聚焦特定行业
港股通投资股票集中在工业、非日常生活消费品、信息技术和通讯业务等行业。如信息技术行业公允价值362,953,145.59元，占基金资产净值比例7.78%；通讯业务公允价值386,025,372.12元，占比8.28%。这些行业与基金关注的科技成长方向契合，但港股市场风险特征不同，需关注特有风险。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 工业 | 60,593,386.93 | 1.30 |
| 非日常生活消费品 | 242,304,150.91 | 5.20 |
| 信息技术 | 362,953,145.59 | 7.78 |
| 通讯业务 | 386,025,372.12 | 8.28 |
| 合计 | 1,051,876,055.55 | 22.56 |
股票投资明细：前十股票集中布局
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十股票涵盖境内外市场。如小商品城公允价值322,253,428.06元，占比6.91%；阿里巴巴 - W公允价值242,304,150.91元，占比5.20%。基金对这些股票的集中布局，旨在获取相关企业成长红利，但也需关注个股经营和市场波动风险。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值(元) | 净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600415 | 小商品城 | 322,253,428.06 | 6.91 |
| 2 | 603678 | 火炬电子 | 254,555,386.96 | 5.46 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴-W | 242,304,150.91 | 5.20 |
| 4 | 002683 | 广东宏大 | 233,845,886.00 | 5.02 |
| 5 | 601127 | 赛力斯 | 233,597,707.30 | 5.01 |
| 6 | 000519 | 中兵红箭 | 218,444,246.62 | 4.68 |
| 7 | 600316 | 洪都航空 | 212,317,013.92 | 4.55 |
| 8 | 01357 | 美图公司 | 211,281,051.81 | 4.53 |
| 9 | 00981 | 中芯国际 | 203,395,515.60 | 4.36 |
| 10 | 002916 | 深南电路 | 188,767,916.70 | 4.05 |
开放式基金份额变动：A、C类份额有进有出
报告期内，广发中小盘精选混合A类期初份额1,042,865,399份，期末939,536,092.22份，减少103,329,306.78份；C类期初1,234,803,250.03份，期末1,523,061,526.42份，增加288,258,276.39份。A类份额赎回较多，C类份额申购增加，投资者对两类份额态度不同，或与自身投资需求和对市场预期有关。
| 项目 | 广发中小盘精选混合A | 广发中小盘精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,042,865,399 | 1,234,803,250.03 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 368,462,365.32 | 406,482,895.27 |
| 报告期期末基金份额总额 | 939,536,092.22 | 1,523,061,526.42 |
综合来看，2025年第1季度广发中小盘精选混合基金业绩表现出色，但投资者需关注其高权益投资占比、净值波动较大以及港股投资特有风险等因素，结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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