2025年第一季度，广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接基金在份额与利润方面呈现出较为明显的变化。本文将对该基金季度报告进行深度解读，为投资者提供全面且专业的分析。
主要财务指标：利润下滑，资产净值有差异
各份额类别利润均为负
报告期内，广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接基金各份额类别利润均为负数。A类本期利润为 -935,350.45元，C类为 -340,025.37元，F类为 -103,937.31元 。已实现收益同样不佳，A类为 -24,971.31元，C类为 -28,198.44元，F类为 -2,377.43元 。这表明基金在该季度投资运作面临挑战，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接C | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接F |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -24,971.31 | -28,198.44 | -2,377.43 |
| 本期利润（元） | -935,350.45 | -340,025.37 | -103,937.31 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0381 | -0.0205 | -0.0443 |
| 期末基金资产净值（元） | 30,129,198.98 | 22,668,824.36 | 2,508,061.28 |
| 期末基金份额净值 | 1.1396 | 1.1350 | 1.1397 |
期末资产净值与份额净值
从期末数据看，A类基金资产净值为30,129,198.98元 ，C类为22,668,824.36元 ，F类为2,508,061.28元 。份额净值方面，A类为1.1396元，C类为1.1350元，F类为1.1397元 ，三类份额净值差异不大。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
近三月表现
过去三个月，A类基金份额净值增长率为 -3.33%，业绩比较基准收益率为 -3.40%，A类跑赢基准0.07%；C类基金份额净值增长率为 -3.40%，与业绩比较基准收益率持平；F类基金份额净值增长率为 -3.33%，同样跑赢基准0.07% 。
| 阶段 | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接C | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接F | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | |
| 过去三个月 | -3.33% | -3.40% | -3.40% | -3.40% | -3.33% | -3.40% |
| 过去六个月 | -5.92% | -5.66% | -6.06% | -5.66% | -5.92% | -5.66% |
| 过去一年 | 7.34% | 4.02% | 7.01% | 4.02% | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 14.51% | 9.87% | 14.05% | 9.87% | 9.64% | 10.17% |
长期表现分化
过去一年，A类基金份额净值增长率为7.34%，大幅跑赢业绩比较基准收益率4.02% ，C类基金份额净值增长率为7.01%，同样跑赢基准。自基金合同生效起至今，A类、C类基金份额净值增长率分别为14.51%、14.05% ，均高于业绩比较基准收益率。而F类基金份额净值增长率为9.64% ，略低于业绩比较基准收益率10.17% 。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场波动
指数化被动投资
该基金作为ETF联接基金，主要投资广发中证国新央企股东回报ETF，秉持指数化被动投资策略，旨在降低跟踪误差，紧密跟踪中证国新央企股东回报指数。
市场波动应对
2025年第一季度A股市场震荡上行，经历政策真空期、科技行情以及板块调整分化三个阶段。红利资产因股债性价比及市场风格轮动影响，表现相对承压。基金在运作过程中严格遵守合同，认真处理日常申购、赎回及成份股调整工作，未发生风险事件。
基金业绩表现：短期受市场风格影响
一季度业绩不佳
2025年第一季度，受市场风格影响，基金业绩欠佳，各份额类别均出现负增长。这与红利资产整体表现承压相关，中债利率上行、经济数据边际修复以及市场风格轮动，使得红利资产作为逆周期品种短期表现较弱。
资产组合情况：高度集中于基金投资
基金投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为52,358,540.26元 ，占基金总资产比例高达92.91% ，全部投资于广发中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金。银行存款和结算备付金合计3,242,420.47元 ，占比5.75% ，其他资产750,524.02元 ，占比1.33% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 52,358,540.26 | 92.91 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,242,420.47 | 5.75 |
| 8 | 其他资产 | 750,524.02 | 1.33 |
| 9 | 合计 | 56,351,484.75 | 100.00 |
无其他类别投资
本报告期末，基金未持有权益投资（普通股、存托凭证）、固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资，也无买入返售金融资产。
行业与股票投资：暂无相关持仓
行业投资情况
报告期末，基金未持有境内股票以及通过港股通投资的股票，因此在行业投资方面暂无布局。
股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，基金期末未持有股票，无相关股票投资明细。
开放式基金份额变动：各份额类别有增有减
A类份额增长
A类基金报告期期初份额总额为22,874,213.74份 ，期间总申购份额9,511,494.78份 ，总赎回份额5,946,474.63份 ，期末份额总额为26,439,233.89份 ，份额有所增长。
| 项目 | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接A | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接C | 广发中证国新央企股东回报ETF发起式联接F |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 22,874,213.74 | 10,788,031.90 | 2,708,415.43 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 9,511,494.78 | 24,339,603.61 | 1,439,980.24 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,946,474.63 | 15,155,005.20 | 1,947,709.52 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 26,439,233.89 | 19,972,630.31 | 2,200,686.15 |
C类与F类份额变化
C类基金期初份额总额10,788,031.90份 ，总申购份额24,339,603.61份 ，总赎回份额15,155,005.20份 ，期末份额总额19,972,630.31份 。F类基金期初份额总额2,708,415.43份 ，总申购份额1,439,980.24份 ，总赎回份额1,947,709.52份 ，期末份额总额2,200,686.15份 ，C类份额增长，F类份额减少。
风险提示
- 业绩波动风险：基金在2025年第一季度利润为负，且净值表现受市场风格影响波动较大，投资者需做好业绩波动的心理准备。
- 单一投资风险：基金资产高度集中于对广发中证国新央企股东回报交易型开放式指数证券投资基金的投资，若该基金表现不佳，将对本基金产生重大影响。
- 大额赎回风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到20.68%的情况，可能引发流动性风险、影响赎回业务办理，甚至导致基金面临转换运作方式等情形。
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