2025年4月，葫芦岛锌业股份有限公司（以下简称“锌业股份”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入156.04亿元，同比下降0.40%；归属于上市公司股东的净利润为2128.41万元，同比下降76.11%。值得注意的是，公司基本每股收益同比下降83.33%，经营活动产生的现金流量净额同比下降82.85%。这些数据的变化，反映出锌业股份在过去一年面临着诸多挑战。
营收微降，市场竞争压力显现
2024年，锌业股份实现营业收入15,604,388,863.60元，较上年的15,666,627,338.46元下降0.40%。从业务板块来看，有色金属冶炼业务收入为14,132,071,765.09元，占比90.56%，但同比下降4.45%；有色金属贸易业务收入为1,472,317,098.51元，占比9.44%，同比增长67.93%。虽然有色金属贸易业务增长显著，但未能抵消冶炼业务下滑的影响。
分产品来看，锌及锌合金收入增长5.87%，阴极铜收入下降21.80%，精铅收入增长6.79%，硫酸收入增长60.74%。阴极铜收入的大幅下降，可能对整体营收产生了一定的拖累。
净利润锐减，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为21,284,120.55元，与上年的89,106,828.73元相比，大幅下降76.11%。扣除非经常性损益后的净利润为18,676,902.65元，同比下降74.54%。基本每股收益从上年的0.06元降至0.01元，下降83.33%；扣非每股收益同样为0.01元，上年为0.05元。
净利润的大幅下滑，一方面是由于营收的微降，另一方面，成本与费用的控制效果不佳也是重要原因。公司需进一步优化成本结构，提升运营效率，以增强盈利能力。
费用有降有升，研发投入减少
2024年，公司销售费用为6,204,158.09元，同比增长8.69%；管理费用为192,125,039.99元，同比下降2.69%；财务费用为184,870,743.87元，同比下降9.01%；研发费用为12,470,935.88元，同比下降34.57%。
销售费用的增加，可能是公司为拓展市场、提升销售业绩而加大了投入。管理费用和财务费用的下降，显示公司在内部管理和资金成本控制上取得了一定成效。然而，研发费用的大幅减少，可能会对公司未来的技术创新和产品升级产生不利影响。
研发投入与人员情况
公司研发投入金额为12,470,935.88元，研发人员数量为323人，占比6.06%。研发投入的减少，可能会影响公司在技术创新和产品升级方面的进度，进而影响公司的长期竞争力。公司应重视研发投入，加强技术创新，以应对市场变化。
现金流波动，经营与投资现金流出压力大
经营活动产生的现金流量净额为 -527,631,298.38元，较上年的 -288,562,851.58元，降幅达82.85%。投资活动产生的现金流量净额为 -176,799,383.05元，上年为 -180,716,374.41元。筹资活动产生的现金流量净额为601,713,685.38元，上年为437,404,740.36元，同比增长37.56%。
经营活动现金流量净额的恶化，可能表明公司在经营过程中的现金回笼出现问题，或者支付了较多的现金用于采购、生产等环节。投资活动现金流出虽有减少，但仍处于较高水平，显示公司在资产购置等方面仍有较大投入。筹资活动现金流量净额的增加，主要得益于取得借款收到的现金增加，这在一定程度上缓解了公司的资金压力。
风险与挑战并存，需关注市场波动
锌业股份面临宏观经济波动风险和市场竞争风险。宏观经济政策调整及全球经济形势变化，可能影响下游行业需求，进而冲击公司经营业绩。金属冶炼行业产能过剩与产品同质化问题，也对公司市场份额构成挑战。
为应对风险，公司需强化风险预判与战略响应能力，密切跟踪国家政策与经济走势，优化内部管理与经营策略。同时，持续优化产品结构，开发高端产品，增强品牌竞争力。
管理层薪酬稳定，激励与业绩挂钩待加强
董事长于恩沅报告期内从公司获得的税前报酬总额为70.05万元，总经理郭天立为70.05万元，副总经理姜洪波、王永刚均为70.05万元，财务总监张俊廷为62.04万元。整体来看，管理层薪酬相对稳定，但在公司业绩大幅下滑的情况下，如何通过薪酬激励机制促使管理层提升公司业绩，值得进一步探讨。
锌业股份2024年年报显示，公司在营收、净利润、现金流等方面面临挑战。未来，公司需在优化业务结构、控制成本费用、加强研发创新等方面下功夫，以提升综合竞争力，实现可持续发展。投资者也应密切关注公司应对风险的策略与成效，谨慎做出投资决策。
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