在竞争激烈的科技市场环境下，深圳市漫步者科技股份有限公司（以下简称“漫步者”）2025年第一季度财报数据备受关注。这份财报不仅反映了公司在该季度的经营状况，也为投资者洞察其发展态势提供了重要依据。以下将对财报中的关键数据进行深入解读。
营收规模微降，市场拓展或遇挑战
营业收入
据财报显示，漫步者本季度营业收入为658,439,949.79元，上年同期调整后为679,056,643.53元，同比下降3.04%。这一细微下滑或许暗示着公司在市场拓展方面遭遇了一定阻碍，可能源于行业竞争加剧、市场需求变动等因素。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 658,439,949.79 | 679,056,643.53 | -3.04% |
盈利水平下滑，关注利润增长可持续性
净利润与扣非净利润
- 净利润：归属于上市公司股东的净利润为102,175,532.00元，较上年同期调整后的109,308,076.99元，下降6.53%。
- 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为96,789,857.24元，上年同期调整后为107,153,856.05元，降幅达9.67%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 102,175,532.00 | 109,308,076.99 | -6.53% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 96,789,857.24 | 107,153,856.05 | -9.67% |
扣非净利润降幅大于净利润，表明公司核心业务盈利能力面临挑战，需关注后续利润增长的可持续性。
基本每股收益与扣非每股收益
- 基本每股收益：为0.1149元/股，较上年同期的0.1229元/股，减少6.51%。
- 扣非每股收益：虽财报未单独列示，但结合扣非净利润下降趋势，推测其同样面临下滑。这意味着股东每持有一股所享有的收益减少，对投资者回报产生一定影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.1149 | 0.1229 | -6.51% |
资产项目有变动，关注款项与存货管理
应收账款与应收票据
- 应收账款：期末余额为222,091,316.66元，期初为245,777,347.80元，有所减少。这可能反映出公司应收账款管理策略取得一定成效，加快了款项回收。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 222,091,316.66 | 245,777,347.80 | 减少 |
- 应收票据：期末余额2,702,378.40元，较期初的1,417,567.67元，增长90.63%，主要因本期收到的银行承兑汇票增加。应收票据的大幅增长，在带来资金流入预期的同时，也需关注票据到期承兑风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 2,702,378.40 | 1,417,567.67 | 90.63% |
存货
存货期末余额为486,489,538.04元，期初为491,534,008.67元，略有下降。公司需合理把控存货水平，避免因存货积压导致资金占用成本增加及存货跌价风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 486,489,538.04 | 491,534,008.67 | 略有下降 |
收益指标有波动，警惕风险与机遇
加权平均净资产收益率
加权平均净资产收益率为3.60%，上年同期调整后为4.21%，下降0.61%。该指标下滑表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，投资者需关注公司后续如何提升资产运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 3.60% | 4.21% | -0.61% |
费用管控见成效，研发投入持续加大
销售、管理、财务与研发费用
- 销售费用：本期为74,711,954.08元，上年同期为73,450,872.90元，增长1.72%，变动幅度较小。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 74,711,954.08 | 73,450,872.90 | 1.72% |
- 管理费用：为20,587,903.20元，较上年同期的19,030,434.10元，增长8.19%，需关注增长合理性。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 20,587,903.20 | 19,030,434.10 | 8.19% |
- 财务费用：为 -5,538,764.85元，上年同期为 -11,355,197.76元，增长51.22%，主要因本期利息收入减少。财务费用的变化对公司利润产生一定影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -5,538,764.85 | -11,355,197.76 | 51.22% |
- 研发费用：达到44,305,755.43元，较上年同期的40,155,339.23元，增长10.34%。表明公司重视研发创新，持续投入以提升产品竞争力，但也需关注投入产出比。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 44,305,755.43 | 40,155,339.23 | 10.34% |
现金流状况分化，关注资金流动性
经营、投资与筹资活动现金流量净额
- 经营活动现金流量净额：为40,744,051.90元，较上年同期的91,618,151.37元，减少55.53%，降幅明显。这可能影响公司日常运营资金周转，需关注经营活动现金回笼情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 40,744,051.90 | 91,618,151.37 | -55.53% |
- 投资活动现金流量净额：为85,644,076.45元，上年同期为28,305,762.64元，增长202.57%，主要因本期赎回减支付的理财净额增加。投资活动现金流的大幅增长，反映出公司在投资策略上的调整及理财收益的增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | 85,644,076.45 | 28,305,762.64 | 202.57% |
- 筹资活动现金流量净额：为 -1,447,099.26元，上年同期为 -28,369,295.31元，筹资活动现金流出大幅减少，主要因上期向少数股东分红及回购股份。这表明公司筹资策略有所调整，对资金结构产生影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -1,447,099.26 | -28,369,295.31 | 筹资活动现金流出大幅减少 |
综合来看，漫步者2025年第一季度在营收、盈利及现金流等方面呈现出一定变化。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场表现，以评估投资价值与风险。
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