2025年第一季度，浙江万安科技股份有限公司（以下简称“万安科技”）交出了一份备受关注的财报。本报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比增加635.51%，财务费用同比减少147.30%，这些变化背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。
营收稳健增长，盈利能力显著提升
营业收入增长15.15%
本报告期内，万安科技营业收入为938,799,348.23元，上年同期调整后为815,303,322.86元，同比增长15.15%。这表明公司业务规模在不断扩大，市场份额可能有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 938,799,348.23 | 815,303,322.86 | 15.15% |
净利润大幅增长46.69%
归属于上市公司股东的净利润为30,391,582.64元，上年同期调整后为20,717,618.84元，同比增长46.69%。净利润的大幅增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营策略调整。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 30,391,582.64 | 20,717,618.84 | 46.69% |
扣非净利润增长97.79%，凸显主业盈利能力
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为23,078,128.09元，上年同期调整后为11,667,917.14元，同比增长97.79%。这一数据表明公司核心业务的盈利能力强劲，可持续发展能力增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 23,078,128.09 | 11,667,917.14 | 97.79% |
基本每股收益和扣非每股收益提升
基本每股收益为0.06元/股，上年同期调整后为0.04元/股，同比增长50.00%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润的大幅增长可推测其也有较好表现。这意味着股东的每股收益增加，投资回报有所提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期（调整后） | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.06 | 0.04 | 50.00% |
资产负债项目变动，需关注潜在风险
应收票据减少32.02%
报告期末，应收票据为42,359,736.71元，年初为62,312,076.33元，减少32.02%，主要系本期票据到期增加所致。这一变化在一定程度上减少了公司的应收风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 42,359,736.71 | 62,312,076.33 | -32.02% |
应收账款增加，信用风险需关注
应收账款期末余额为566,678,927.42元，期初余额为514,477,665.66元。虽然报告期内信用减值损失同比减少87.02%，主要系本期应收账款减少所致，但应收账款绝对值仍较大，若后续回收出现问题，可能对公司现金流和利润产生不利影响。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 566,678,927.42 | 514,477,665.66 |
存货规模上升，或存积压风险
存货期末余额为826,391,212.22元，期初余额为703,240,026.72元，存货规模有所上升。虽然本期呆滞存货减少使得资产减值损失同比减少51.70%，但存货的增加仍可能意味着公司产品销售速度放缓，存在存货积压风险，进而影响资金周转。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 826,391,212.22 | 703,240,026.72 |
费用控制有成效，研发投入需权衡
销售费用增长11.60%
销售费用为25,158,836.57元，上年同期为22,542,794.76元，增长11.60%。随着营业收入的增长，销售费用的适度增加可能是为了进一步拓展市场，但公司需关注费用增长是否与销售增长相匹配。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 25,158,836.57 | 22,542,794.76 | 11.60% |
管理费用增长9.14%
管理费用为44,663,342.88元，上年同期为40,921,149.52元，增长9.14%。公司应持续优化管理流程，控制管理费用的增长，以提高运营效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 44,663,342.88 | 40,921,149.52 | 9.14% |
财务费用减少147.30%，偿债压力缓解
财务费用为 - 691,541.45元，上年同期为1,461,893.44元，同比减少147.30%，主要系本期借款利息支出减少所致。这表明公司的债务负担有所减轻，财务成本降低，偿债压力缓解。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -691,541.45 | 1,461,893.44 | -147.30% |
研发费用下降11.87%
研发费用为35,681,881.76元，上年同期为40,486,975.51元，下降11.87%。研发投入的减少可能在短期内降低成本，但从长期来看，可能影响公司的创新能力和产品竞争力，公司需在成本控制和研发投入之间找到平衡。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 35,681,881.76 | 40,486,975.51 | -11.87% |
现金流状况改善，投资筹资活动有变化
经营活动现金流净额大增635.51%
经营活动产生的现金流量净额为57,962,203.32元，上年同期为 - 10,823,742.40元，同比增加635.51%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。这表明公司经营活动创造现金的能力显著增强，对公司的持续发展提供了有力支持。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 57,962,203.32 | -10,823,742.40 | 635.51% |
投资活动现金流量净额为负，关注投资效益
投资活动产生的现金流量净额为 - 121,776,305.10元，上年同期为 - 112,599,560.87元。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付方面支出较大，表明公司在积极布局未来发展，但需关注投资项目的效益，确保未来能带来良好的回报。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -121,776,305.10 | -112,599,560.87 |
筹资活动现金流量净额减少73.03%
筹资活动产生的现金流量净额为13,089,260.02元，上年同期为48,532,795.56元，减少73.03%，主要系本期借款所收到的现金减少所致。公司筹资策略的调整可能与自身资金需求和债务规划有关，但需注意筹资规模的变化对公司资金链的影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减幅度 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 13,089,260.02 | 48,532,795.56 | -73.03% |
总体来看，万安科技2025年第一季度在营收和利润方面表现亮眼，经营现金流状况也有显著改善。然而，公司在应收账款、存货管理以及研发投入等方面仍需关注潜在风险，合理规划投资和筹资活动，以实现可持续发展，投资者也应密切关注这些因素对公司未来业绩的影响。
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