广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接基金季报解读：份额赎回超20万份，利润增长超20万

2025年第一季度，广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接基金在份额变动与利润增长方面呈现出显著变化。报告期内，基金总赎回份额超20万份，而利润增长超20万元。这一增一减的明显变动，反映出该基金在一季度的运作态势与市场反馈，值得投资者深入关注。

广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接A

广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接C

从主要财务指标来看，两类份额的本期已实现收益均为负，但本期利润为正，显示出公允价值变动收益对利润的积极影响。加权平均基金份额本期利润C类略高于A类，期末基金资产净值和份额净值A类高于C类。

近三月表现

长期表现（自基金合同生效起至今）

近三个月，两类基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，但净值增长率标准差略低于业绩比较基准收益率标准差。从长期看，虽然净值增长率相对业绩比较基准收益率有一定优势，但整体仍处于负增长状态，反映出该基金长期投资面临一定挑战。

2025年第一季度，A股市场震荡，中证全指全收益指数微涨1.74%，大小市值指数收益分化，市场活跃度和波动率下降。本基金标的指数中证上海环交所碳中和指数微涨1.60%，略跑输整体市场，主要因指数中公用事业行业股票占比高且跑输市场，投资者对该指数关注度一般。

本基金作为ETF联接基金，秉承指数化被动投资策略，主要持有标的ETF及指数成份股等，积极应对各种因素对指数跟踪效果的冲击。报告期内交易和申购赎回正常，未发生风险事件。

本报告期内，广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接A类基金份额净值增长率为1.83%，C类基金份额净值增长率为1.75%，同期业绩比较基准收益率为1.54%。两类基金份额均实现了对业绩比较基准的小幅超越。

资产分布

期末投资目标基金明细

基金资产高度集中于目标基金，占比超90%，固定收益投资占比较小，未持有权益投资、贵金属投资等其他部分资产。

本基金本报告期末未持有股票，因此不存在按行业分类的股票投资组合以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。

广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接A

广发中证上海环交所碳中和ETF发起式联接C

两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，导致期末基金份额总额减少。

1. 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达81.04%的情况，其大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能导致基金面临转换运作方式等情形。
2. 市场风险：尽管本季度基金净值有所增长，但长期仍处于负增长状态，且市场活跃度和波动率的变化可能影响基金未来表现。
3. 行业集中风险：标的指数中公用事业行业占比较高，若该行业持续表现不佳，可能继续拖累指数及基金表现。

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