广发稳健策略混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度呈现出基金份额大幅增长、净值表现优于业绩比较基准等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：本期利润496.11万元
指标情况
| 指标 | 数值（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 5,094,825.15 |
| 本期利润 | 4,961,114.34 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0401 |
| 期末基金资产净值 | 239,030,869.24 |
| 期末基金份额净值 | 1.4203 |
本期已实现收益为509.48万元，本期利润为496.11万元，期末基金资产净值达2.39亿元，期末基金份额净值为1.4203元。需注意，基金业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。本期已实现收益是扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润由本期已实现收益与本期公允价值变动收益构成。
基金净值表现：近三月净值增长率3.32%
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.32% | 0.95% | 1.62% | 0.74% | 1.70% | 0.21% |
| 过去六个月 | 7.67% | 1.27% | 1.00% | 0.99% | 6.67% | 0.28% |
| 过去一年 | 26.79% | 1.19% | 13.99% | 0.93% | 12.80% | 0.26% |
| 过去三年 | 11.22% | 1.07% | 3.26% | 0.84% | 7.96% | 0.23% |
| 过去五年 | 24.45% | 1.18% | 13.26% | 0.87% | 11.19% | 0.31% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.03% | 1.18% | 10.94% | 0.89% | 31.09% | 0.29% |
过去三个月，基金份额净值增长率为3.32%，业绩比较基准收益率为1.62%，净值增长率超出业绩比较基准1.70%。从各阶段数据来看，该基金在不同时间段内的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的收益表现。自2025年3月24日起，本基金的业绩比较基准发生变更。
累计净值增长率与业绩比较基准变动对比
自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动对比图显示，基金累计净值增长率走势高于业绩比较基准收益率，进一步表明基金长期业绩表现良好。但市场情况复杂多变，过往业绩不代表未来表现。
投资策略与运作：权益仓位略降，筛选红利品种
一季度，多家国际机构上调中国经济增长预期，政策端延续“稳增长”基调，基建投资加速，推动部分行业订单大幅增长。海外方面，美联储降息预期升温，但美国经济“硬着陆”隐忧仍存。A股市场指数震荡分化，个股交易活跃，行业热点轮动显著。
报告期内，本基金权益仓位整体略有下降，并基于景气度因子和价量因子不断筛选被低估的红利品种构建组合。本季度基金份额净值增长率为3.32%，同期业绩比较基准收益率为1.62%。基金通过调整权益仓位和筛选红利品种，在复杂市场环境中力求稳健收益。
基金业绩表现：份额净值增长率3.32%
本报告期内，基金份额净值增长率为3.32%，同期业绩比较基准收益率为1.62%，基金跑赢业绩比较基准1.70%。这一成绩得益于基金管理人对市场的判断和投资策略的执行，在震荡分化的市场环境中，通过调整权益仓位和精选红利品种，为投资者获取了较好的收益。但市场具有不确定性，未来基金业绩仍可能受到多种因素影响。
资产组合情况：权益投资占比84.27%
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 202,824,297.19 | 84.27 |
| 其中：普通股 | 202,824,297.19 | 84.27 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 9,782,944.53 | 4.06 |
| 其中：债券 | 9,782,944.53 | 4.06 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,699,986.88 | 1.54 |
| 7 | 其他资产 | 24,382,052.06 | 10.13 |
| 8 | 合计 | 240,689,280.66 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资占比最高，达84.27%，金额为2.03亿元，其中普通股投资为2.03亿元。固定收益投资占4.06%，金额为978.29万元，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计占1.54%，其他资产占10.13%。权益投资占比较大，表明基金在当前市场环境下对权益类资产的配置偏好，但也意味着基金净值可能受股票市场波动影响较大。
股票投资组合：多行业布局，制造业占比高
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 669,856.00 | 0.28 |
| B | 采矿业 | 4,376,575.00 | 1.83 |
| C | 制造业 | 76,358,595.05 | 31.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,626,505.00 | 2.35 |
| E | 建筑业 | 934,082.00 | 0.39 |
| F | 批发和零售业 | 1,905,612.00 | 0.80 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,206,451.60 | 2.18 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 38,153,424.50 | 15.96 |
| K | 房地产业 | 7,034,314.00 | 2.94 |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,837,434.00 | 0.77 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,107,027.00 | 0.46 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,797,112.00 | 2.01 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,734.00 | 0.00 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 148,008,722.15 | 61.92 |
境内股票投资涉及多个行业，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达31.95%，金融业占15.96%。基金通过分散投资于不同行业，降低单一行业风险，但制造业占比较高，若该行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | - | - |
| 工业 | 9,896,133.61 | 4.14 |
| 非日常生活消费品 | 484,301.18 | 0.20 |
| 医疗保健 | 623,648.51 | 0.26 |
| 金融 | 26,880,809.60 | 11.25 |
| 信息技术 | 1,232,531.75 | 0.52 |
| 通讯业务 | 11,896,939.79 | 4.98 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 3,801,210.60 | 1.59 |
| 合计 | 54,815,575.04 | 22.93 |
港股通投资股票组合中，金融行业占比最高，为11.25%，通讯业务占4.98%。港股市场具有独特性，投资港股通股票可能面临港股市场股价波动较大、汇率风险等特有风险。
股票投资明细：科伦药业占比6.55%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002422 | 科伦药业 | 485,700 | 15,654,111.00 | 6.55 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 40,080 | 10,137,835.20 | 4.24 |
| 3 | 02611 | 国泰君安 | 949,200 | 9,880,718.66 | 4.13 |
| 4 | 00941 | 中国移动 | 123,000 | 9,511,977.94 | 3.98 |
| 5 | 00257 | 光大环境 | 2,847,000 | 9,037,901.71 | 3.78 |
| 6 | 000423 | 东阿阿胶 | 134,500 | 8,130,525.00 | 3.40 |
| 7 | 06886 | 华泰证券 | 661,200 | 7,614,986.45 | 3.19 |
| 8 | 001914 | 招商积余 | 522,700 | 6,230,584.00 | 2.61 |
| 9 | 600323 | 瀚蓝环境 | 200,800 | 4,797,112.00 | 2.01 |
| 10 | 06049 | 保利物业 | 131,600 | 3,801,210.60 | 1.59 |
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，科伦药业占比最高，为6.55%。前十大股票投资明细反映了基金的重点投资方向，但集中投资可能带来个股风险，若某只重仓股出现不利情况，可能影响基金整体表现。
开放式基金份额变动：份额增长97.24%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 99,312,212.80 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 95,566,558.21 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 26,578,193.39 |
| 报告期期末基金份额总额 | 168,300,577.62 |
报告期期初基金份额总额为99,312,212.80份，期间总申购份额为95,566,558.21份，总赎回份额为26,578,193.39份，期末基金份额总额达168,300,577.62份，较期初增长97.24%。基金份额的大幅增长，一方面反映了投资者对该基金的认可，另一方面也可能对基金管理人的投资运作带来一定挑战，如资金的合理配置等。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
