广发添福90天持有债券季报解读：份额大增，利润波动

2025年第一季度，广发添福90天持有期债券型证券投资基金（以下简称“广发添福90天持有债券”）在复杂的市场环境下，展现出了独特的运作特点。从基金份额的大幅变动，到利润的波动起伏，诸多数据变化值得投资者深入探究。

广发添福90天持有债券主要财务指标

从主要财务指标来看，广发添福90天持有债券A类和C类在本期已实现收益上，A类为314,962.60元，C类达到1,719,514.93元，C类明显高于A类。然而，在本期利润方面，A类仅有17,047.84元，C类更是出现亏损，为 -353,831.81元。加权平均基金份额本期利润，A、C类均为0.0001元和 -0.0001元，显示出每份额的盈利贡献极为微薄。期末基金资产净值上，C类以3,092,963,629.99元远超A类的109,937,051.58元 ，反映出C类在资产规模上占据主导。

广发添福90天持有债券A类净值表现

广发添福90天持有债券C类净值表现

在基金净值表现上，A类过去三个月净值增长率为0.03%，C类为 -0.02%，同期业绩比较基准收益率均为 -0.88%，两类基金均跑赢业绩比较基准，A类优势更明显，超出基准0.91%，C类超出0.86%。从更长周期看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为4.62%，C类为4.31%，同样跑赢业绩比较基准4.30% 。不过，两类基金净值增长率标准差均较低，在0.02% - 0.03%之间，显示出净值波动较小。

2025年一季度，经济金融数据回暖，银行间流动性收紧，资本市场风险偏好抬升，债市整体调整幅度较大，债券收益率曲线平坦化上行。在此背景下，广发添福90天持有债券组合维持中短久期配置以防御风险，但仍受短端券种收益抬升冲击。当观察到银行间流动性恢复平稳后，组合积极调整持仓结构，适度提升债券资产久期。这种策略调整旨在应对市场变化，寻求更好的投资回报，但也反映出市场环境的复杂性和不确定性对基金运作带来的挑战。

本报告期内，广发添福90天持有债券A类基金份额净值增长率为0.03%，C类基金份额净值增长率为 -0.02%，同期业绩比较基准收益率为 -0.88%。尽管A、C两类基金份额净值增长率绝对值较小，但均跑赢业绩比较基准，显示出基金在复杂市场环境下，通过投资策略调整，一定程度上实现了相对稳定的收益。

报告期末基金资产组合情况

报告期末，基金资产组合中固定收益投资占据主导，金额达3,659,122,047.12元，占基金总资产比例为99.34%，表明基金坚守债券投资为主的策略。银行存款和结算备付金合计23,968,710.13元，占比0.65% ，其他资产504,963.45元，占比0.01%，权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产均为0，资产结构相对稳定，但也意味着基金收益来源较为集中于债券市场，对债券市场波动较为敏感。

报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票及通过港股通投资的股票。在债券投资方面，企业短期融资券占比最高，公允价值为2,163,159,230.13元，占基金资产净值比例达67.54%，其次是中期票据占21.41%，金融债券占18.15% 。这种债券品种分布体现了基金在追求收益的同时，注重分散风险，但企业短期融资券占比较大，也意味着对企业短期信用风险的暴露相对较高。

本基金本报告期末未持有股票，因此不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细。这与基金的债券型属性相符，专注于固定收益投资领域，避免了股票市场的高波动风险，但也错失了股票市场可能带来的高收益机会。

广发添福90天持有债券份额变动

开放式基金份额变动方面，A类基金报告期期初份额总额为219,606,351.03份，期末降至105,082,575.69份，期间总赎回份额远超总申购份额。而C类基金期初份额为1,210,777,753.81份，期末大幅增长至2,965,139,319.71份，总申购份额高达2,175,157,188.95份，远高于总赎回份额420,795,623.05份 。C类份额的大幅增长可能与投资者对其收费模式的偏好或市场推广等因素有关，而A类份额的缩减则值得进一步关注其背后原因，对投资者而言，需结合自身投资目标和期限，谨慎选择A、C类份额。

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