广发睿升混合A：广发睿升混合型证券投资基金2025年第1季度报告

广发睿升混合季报解读：份额申购赎回变动大，业绩表现有差异

2025年第一季度，广发睿升混合型证券投资基金披露季报，其中开放式基金份额变动、基金业绩表现等方面数据变化较为明显。报告期内，广发睿升混合A、C两类份额在申购赎回上呈现不同态势，业绩表现也略有差异。以下将对季报关键数据进行详细解读。

报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），广发睿升混合A和C两类份额主要财务指标如下：

从数据来看，广发睿升混合A本期已实现收益和本期利润均为正数，而C类份额本期利润为负，显示出两类份额在报告期内收益表现的分化。期末基金资产净值上，A类份额远高于C类份额。

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比

1. 广发睿升混合A

1. 广发睿升混合C

近三个月，A、C两类份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率，但过去一年、三年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出该基金长期业绩有待提升。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，广发睿升混合A、C两类份额的累计净值增长率走势在多数时间段低于业绩比较基准收益率，反映出基金成立以来整体表现弱于业绩比较基准。

2025年一季度，国内经济延续弱复苏趋势，制造业PMI有波动，消费、地产、社融等方面呈现不同态势，政策层面关注资产价格和地产，海外关税方案等因素带来不确定性。在此背景下，主要宽基指数涨跌不一，泛科技领域景气度较好。

本基金按照原有的组合管理方式运作，仓位保持稳定，行业配置坚持相对中性、适度分散原则，交易策略平衡顺势与逆向。同时，根据市场变化，继续增加港股通配置比例，以应对市场变化和寻求更多投资机会。

本报告期内，广发睿升混合A类基金份额净值增长率为2.76%，C类基金份额净值增长率为2.67%，同期业绩比较基准收益率为1.08%。两类份额虽跑赢业绩比较基准，但优势并不十分显著。考虑到市场环境的复杂性和不确定性，后续基金业绩的持续性仍需关注。

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占基金总资产比例高达80.98%，显示出该基金较高的权益投资倾向，风险偏好相对较高。固定收益投资占比11.31%，起到一定的风险平衡作用。

境内股票投资组合

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高，达41.28%，其次为采矿业4.37%等，具体如下：

港股通投资股票投资组合

港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品占比8.75%，信息技术占比5.20%等，行业分布如下：

整体来看，基金在股票投资上行业配置相对分散，降低单一行业风险，但也可能影响在某一强势行业的收益获取能力。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股占比5.29%，西部矿业占比4.37%等，具体如下：

前十重仓股的表现将对基金净值产生重要影响，投资者需关注这些个股的市场动态和基本面变化。

广发睿升混合A呈现净赎回状态，而C类份额则是净申购。这种差异可能与投资者对两类份额的风险收益特征偏好、持有期限预期等因素有关。投资者在选择份额时，应综合考虑自身投资目标和计划。

综合来看，广发睿升混合基金在2025年第一季度的表现有亮点也有挑战。投资者需密切关注基金后续投资策略调整、市场环境变化以及重仓股表现等因素，以便做出合理的投资决策。

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