广发品质优选混合型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动超60万份，基金份额净值增长率超11%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
报告期内，广发品质优选混合发起式A类和C类基金在主要财务指标上呈现出增长态势。
| 主要财务指标 | 广发品质优选混合发起式A | 广发品质优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 824,242.10 | 121,678.19 |
| 本期利润（元） | 1,181,942.28 | 243,133.91 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1081 | 0.1214 |
| 期末基金资产净值（元） | 12,379,468.50 | 1,849,785.18 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0922 | 1.0880 |
A类本期已实现收益为824,242.10元，本期利润达1,181,942.28元；C类本期已实现收益121,678.19元，本期利润243,133.91元。加权平均基金份额本期利润A类为0.1081元，C类为0.1214元。期末基金资产净值A类为12,379,468.50元，C类为1,849,785.18元，期末基金份额净值A类1.0922元，C类1.0880元 ，显示出两类份额在报告期内均实现了一定程度的盈利增长。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
份额净值增长率远超业绩比较基准收益率
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，广发品质优选混合发起式基金表现出色。
| 阶段 | 广发品质优选混合发起式A | 广发品质优选混合发起式C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 11.34% | 1.17% | 2.05% | 0.82% | 9.29% | 0.35% | 11.19% | 1.17% | 2.05% | 0.82% | 9.14% | 0.35% |
| 过去六个月 | 7.84% | 0.87% | 1.04% | 1.04% | 6.80% | -0.17% | 7.56% | 0.87% | 1.04% | 1.04% | 6.52% | -0.17% |
| 自基金合同生效起至今 | - | - | - | - | - | - | 8.80% | 0.72% | 13.79% | 1.07% | -4.99% | -0.35% |
过去三个月，A类净值增长率为11.34%，C类为11.19%，而同期业绩比较基准收益率仅为2.05%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，A类超出9.29个百分点，C类超出9.14个百分点。过去六个月同样如此，显示出基金在该阶段良好的投资管理能力。但自基金合同生效起至今，C类净值增长率为8.80%，低于业绩比较基准收益率13.79%，差值为 - 4.99% ，说明在合同生效以来的较长时间段内，市场环境等因素对基金表现产生了一定影响。
累计净值增长率与业绩比较基准收益率走势
由于本基金合同生效日期为2024年6月27日，至披露时点未满一年，从累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，在成立初期，基金可能处于建仓等调整阶段，后续随着市场环境变化以及基金投资策略的实施，净值增长率与业绩比较基准收益率之间的差距有所波动。
投资策略与运作：风格板块均衡配置
2025年一季度，沪深300下跌1.21%，市场板块表现分化。从经济基本面看，1 - 3月PMI指数环比改善，内需消费在政策托底下企稳，部分行业需求增长，但出口受多种因素扰动，部分制造业产能过剩。价格指数方面，国内PPI和CPI处于较低水平，货币与财政政策仍有宽松空间。
报告期内，本基金仓位维持稳定，基金经理在消费、科技、周期制造等风格板块保持相对均衡配置。长期配置食品、家电、家居等ROE较高且稳定增长的龙头；看好科技板块中的汽车智能化、整车企业；在传统周期中看好全球定价的资源品如黄金、石油、有色金属。这种配置策略旨在分散风险，把握不同行业的发展机遇。
基金业绩表现：两类份额增长超11%
本报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为11.34%，C类基金份额净值增长率为11.19%，同期业绩比较基准收益率为2.05%。两类份额均取得了超过11%的增长，大幅超越业绩比较基准，表明基金在一季度的投资策略取得了较好的成效，基金经理对市场和行业的把握较为准确。
基金资产组合：权益投资占比近86%
资产组合配置情况
报告期末，基金总资产为14,272,238.47元，其中权益投资金额为12,259,246.77元，占基金总资产的比例为85.90%，是资产配置的主要方向。固定收益投资842,729.20元，占比5.90%，银行存款和结算备付金合计698,256.54元，占比4.89%，其他资产472,005.96元，占比3.31% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 12,259,246.77 | 85.90 |
| 其中：普通股 | 12,036,067.17 | 84.33 | |
| 存托凭证 | 223,179.60 | 1.56 | |
| 2 | 固定收益投资 | 842,729.20 | 5.90 |
| 其中：债券 | 842,729.20 | 5.90 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 698,256.54 | 4.89 |
| 7 | 其他资产 | 472,005.96 | 3.31 |
| 8 | 合计 | 14,272,238.47 | 100.00 |
权益投资占比较高，反映出基金在一季度较为积极的投资风格，通过权益类资产获取收益的意图明显。
权益投资中的港股配置
权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为5,074,835.96元，占基金资产净值比例35.66%。港股投资在基金资产中占据一定比重，港股市场的波动将对基金净值产生重要影响，投资者需关注港股市场的特有风险，如股价波动较大、汇率风险以及港股通机制下交易日不连贯等风险。
股票投资组合：行业配置分散
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为5,293,239.81元，占基金资产净值比例37.20%，是境内投资的主要行业。其次为采矿业，公允价值1,017,615.00元，占比7.15% ，房地产业公允价值293,514.00元，占比2.06%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 431,938.00 | 3.04 |
| B | 采矿业 | 1,017,615.00 | 7.15 |
| C | 制造业 | 5,293,239.81 | 37.20 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 293,514.00 | 2.06 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 148,104.00 | 1.04 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 7,184,410.81 | 50.49 |
行业配置相对分散，有助于降低单一行业风险，但制造业占比较大，若制造业行业出现波动，可能对基金净值产生较大影响。
港股通投资股票行业分布
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值1,372,469.68元，占基金资产净值比例9.65%；原材料公允价值1,061,162.22元，占比7.46%；能源公允价值616,616.55元，占比4.33%等。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | 616,616.55 | 4.33 |
| 原材料 | 1,061,162.22 | 7.46 |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 1,372,469.68 | 9.65 |
| 日常消费品 | 116,728.77 | 0.82 |
| 医疗保健 | 284,693.05 | 2.00 |
| 金融 | 260,311.89 | 1.83 |
| 信息技术 | 556,208.10 | 3.91 |
| 通讯业务 | 806,645.70 | 5.67 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 5,074,835.96 | 35.66 |
港股投资行业分布同样较为分散，不同行业的发展趋势和市场环境将共同影响港股投资部分的收益情况。
股票投资明细：前十股票各有侧重
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，中天科技公允价值578,032.00元，占比4.06%；招金矿业公允价值542,845.52元，占比3.81%等。这些股票涵盖了通信、矿业、石油、互联网等多个领域。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600522 | 中天科技 | 39,700 | 578,032.00 | 4.06 |
| 2 | 01818 | 招金矿业 | 38,000 | 542,845.52 | 3.81 |
| 3 | 00883 | 中国海洋石油 | 29,000 | 495,633.54 | 3.48 |
| 4 | 00700 | 腾讯控股 | 1,000 | 458,646.51 | 3.22 |
| 5 | 601127 | 赛力斯 | 3,300 | 415,437.00 | 2.92 |
| 6 | 02099 | 中国黄金国际 | 7,400 | 381,737.86 | 2.68 |
| 7 | 00941 | 中国移动 | 4,500 | 347,999.19 | 2.45 |
| 8 | 600489 | 中金黄金 | 22,300 | 313,761.00 | 2.21 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 16,700 | 302,604.00 | 2.13 |
| 10 | 000333 | 美的集团 | 3,700 | 290,450.00 | 2.04 |
基金对这些股票的投资体现了其投资策略，通过分散投资不同行业的优质个股，力求获取稳定收益，但个别股票的重大变动可能对基金净值产生影响。
开放式基金份额变动：A类申购多，C类赎回多
广发品质优选混合发起式A类报告期期初基金份额总额10,578,299.24份，期间总申购份额919,885.80份，总赎回份额163,604.90份，期末份额总额11,334,580.14份；C类期初份额总额2,316,511.79份，期间总申购份额40,602.30份，总赎回份额657,002.64份，期末份额总额1,700,111.45份。
| 项目 | 广发品质优选混合发起式A | 广发品质优选混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 10,578,299.24 | 2,316,511.79 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 919,885.80 | 40,602.30 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 163,604.90 | 657,002.64 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 11,334,580.14 | 1,700,111.45 |
A类呈现净申购状态，而C类净赎回份额较多，投资者对两类份额的不同选择可能与自身投资期限、交易成本等因素有关。这种份额变动可能对基金的资金规模和投资运作产生一定影响。
综合来看，广发品质优选混合发起式基金在2025年第一季度展现出良好的盈利能力和投资管理能力，但投资者仍需关注市场波动、行业风险以及基金份额变动等因素对基金未来表现的影响。
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