2025年第一季度，广发安颐一年持有期混合基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看，基金份额赎回规模较大，达近4000万份，而净值则实现了一定增长，A类份额净值增长率为1.90%。这些关键数据的背后，反映了基金在投资策略、资产配置等多方面的运作情况，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益有差异
广发安颐一年持有期混合A、C收益情况
| 主要财务指标 | 广发安颐一年持有期混合A | 广发安颐一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,202,013.76 | 62,572.00 |
| 本期利润（元） | 4,403,718.07 | 58,857.47 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0201 | 0.0177 |
| 期末基金资产净值（元） | 196,507,644.89 | 3,186,948.07 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9932 | 0.9844 |
2025年1月1日至3月31日期间，广发安颐一年持有期混合A类本期已实现收益为4,202,013.76元，本期利润4,403,718.07元，期末基金资产净值196,507,644.89元 ，份额净值0.9932元；C类本期已实现收益62,572.00元，本期利润58,857.47元，期末基金资产净值3,186,948.07元，份额净值0.9844元。整体上A类各项指标均高于C类，显示出A类份额在规模和收益实现上的优势。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
广发安颐一年持有期混合A、C净值增长与业绩比较基准对比
| 阶段 | 广发安颐一年持有期混合A | 广发安颐一年持有期混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 1.90% | 0.40% | 0.11% | 1.79% | 0.17% | 1.81% | 0.40% | 0.11% | 1.70% | 0.17% |
| 过去六个月 | 2.68% | 0.49% | 2.24% | 0.44% | 0.20% | 2.48% | 0.49% | 2.24% | 0.24% | 0.20% |
| 过去一年 | 4.82% | 0.42% | 7.31% | -2.49% | 0.18% | 4.39% | 0.42% | 7.31% | -2.92% | 0.18% |
| 自基金合同生效起至今 | -0.68% | 0.35% | 10.76% | -11.44% | 0.16% | -1.56% | 0.35% | 10.76% | -12.32% | 0.16% |
过去三个月，A类净值增长率为1.90%，C类为1.81%，均跑赢业绩比较基准收益率0.11% ，显示出较好的短期表现。然而过去一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，反映出长期收益有待提升。
投资策略与运作：权益与债券配置灵活调整
2025年一季度，国内经济部分数据好转但仍有观察点，海外地缘政治复杂，A股市场春季躁动，科技成长领涨后热点转移。政策对债市压力不大，但债券收益率因央行政策节奏变化而上升。
本基金组合1 - 2月增加权益敞口，跟进港股机会，3月大幅调低股票配置控风险。债券维持中等偏低久期，提高流动性。这种灵活的资产配置策略旨在适应市场变化，平衡风险与收益。
基金业绩表现：A、C类份额跑赢基准
本报告期内，A类基金份额净值增长率为1.90%，C类基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为0.11%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出基金在本季度的运作策略取得了一定成效。
基金资产组合：债券占比超八成
报告期末基金资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 26,676,855.94 | 12.44 |
| 其中：普通股 | 26,676,855.94 | 12.44 | |
| 2 | 债券 | 181,814,950.28 | 84.82 |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 2,700,000.00 | 1.26 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,045,455.98 | 1.42 |
| 7 | 其他资产 | 126,929.49 | 0.06 |
| 8 | 合计 | 214,364,191.69 | 100.00 |
报告期末，债券投资占基金总资产比例高达84.82%，为181,814,950.28元，权益投资占12.44%，金额为26,676,855.94元。可见基金资产配置以债券为主，符合其混合型基金控制风险的特点。
股票投资组合：行业分布较分散
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 826,537.00 | 0.41 |
| B | 采矿业 | 2,328,781.00 | 1.17 |
| C | 制造业 | 19,018,036.98 | 9.52 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 397,683.00 | 0.20 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 716,870.00 | 0.36 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 23,586,205.98 | 11.81 |
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 原材料 | 397,213.72 | 0.20 |
| 工业 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | 2,302,968.41 | 1.15 |
| 医疗保健 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 信息技术 | 390,467.83 | 0.20 |
| 通讯业务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 3,090,649.96 | 1.55 |
境内股票投资中制造业占比最高，为9.52% ，港股通投资中日常消费品占比1.15%。整体行业分布较分散，降低单一行业风险。
股票投资明细：前十股票各有侧重
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300054 | 鼎龙股份 | 52,600 | 1,502,782.00 | 0.75 |
| 2 | 06618 | 京东健康 | 41,800 | 1,278,737.85 | 0.64 |
| 3 | 300820 | 英杰电气 | 25,750 | 1,273,080.00 | 0.64 |
| 4 | 002597 | 金禾实业 | 49,300 | 1,246,304.00 | 0.62 |
| 5 | 600519 | 贵州茅台 | 4,300 | 1,239,640.00 | 0.62 |
| 6 | 603259 | 药明康德 | 13,800 | 1,199,268.00 | 0.60 |
| 7 | 002460 | 赣锋锂业 | 15,600 | 1,173,960.00 | 0.59 |
| 8 | 600438 | 通威股份 | 23,200 | 1,002,752.00 | 0.50 |
| 9 | 600988 | 赤峰黄金 | 39,800 | 911,420.00 | 0.46 |
| 10 | 000333 | 美的集团 | 10,600 | 832,100.00 | 0.42 |
前十股票涵盖科技、医疗、消费等领域，鼎龙股份占比0.75%居首，反映基金在股票投资上注重多元化布局。
开放式基金份额变动：赎回份额近4000万份
广发安颐一年持有期混合A、C份额变动情况
| 项目 | 广发安颐一年持有期混合A | 广发安颐一年持有期混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 234,046,262.80 | 3,363,338.80 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 4,524.15 | 1,263.07 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 36,194,358.32 | 127,013.15 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 197,856,428.63 | 3,237,588.72 |
报告期内，广发安颐一年持有期混合A类赎回份额36,194,358.32份，C类赎回127,013.15份，总赎回近4000万份，而申购份额极少，显示部分投资者选择离场。
综合来看，广发安颐一年持有期混合基金在2025年一季度虽净值有所增长且跑赢业绩比较基准，但面临较大份额赎回压力。投资者后续需关注基金在复杂市场环境下，能否持续优化投资策略，提升长期收益表现。
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